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姜易2007年,中国纺织服装企业迎来了前所未有的上市潮。
以安踏为例,老板丁志忠曾认为“企业并不缺钱,没必要上市”,事实上2004年之前,他也从未考虑过进入资本市场,甚至拒绝外来投资者。
然而去年安踏体育还是成功地登陆了香港主板市场,上市融资的结果之一,就是将丁志忠的个人财富突然推到了137亿港元之多。
从个案来看,纺织产业越来越多地在借助资本市场,通过资本运作,能使企业资本要素配置更为优化、合理、灵活。上市之后,企业还可通过再融资方式,在资本市场持续补充资本。
还有更多因规模小而不能在短期内实现上市的企业,则产生了联合重组之念,结盟打造资本大船成了他们的共同目标。
可见当今的股市,对传统的纺织业极具诱惑力。上市无可厚非,不过利用上市圈钱,然后投资做房地产,正逐渐成为一些地区的加工业新的生存模式。
“企业在完成第一桶金的基础上,从初级阶段的资金的积累,进化到中级阶段的文化积累,进而步入到高级阶段的资本市场积累,这是一个逐步蜕变的过程。”现在的丁志忠这样认为。
上市后出逃
号称自己是世界第二大拉链品牌的SBS刚刚上市半年,股价上涨非常快。由于为股民带来了高额收益,总裁施能辉受到了热烈追捧。“股市融资,我们将用作发展SBS的生产线,因为距世界第一拉链品牌还存在很大的差距。”施能辉同时承认,“融资之后,发现如果投资市政建设、房地产都有很好的机会。”
上市企业福建凤竹纺织有限公司同样对房地产业怀有浓厚兴趣,董事长陈澄清表示,凤竹肯定是要投资房地产的“我们上市的招股说明书上就已经写清楚要发展相关行业,房地产是个回报很好的投资方向,今后我们肯定要涉及。”
纺织、服装企业上市后改行做地产的现象已经越来越多。
服装业知名品牌雅戈尔一直是行业内的风向标。按雅戈尔的计划,也将投资70亿元左右在各大城市买地买楼。雅戈尔的地产项目甚至已经成为宁波最抢手的楼盘之一。
而服装业的知名品牌“红豆”,原先只是生产红豆西服、衬衫、T恤等五大主导产品,2001年上市,“红豆”开始向地产业延伸,在2003年“红豆地产”转身变为了“江苏省诚信开发企业”。
“这些企业在上市后,还没有放弃纺织主业。但事实上,已经有纺织行业的上市企业在融资后,把房地产行业作为主业,纺织品牌则退居二线,因为地产业赚钱更快。”业内人士表示了这样的担忧。“追于上市的规定,有房地产业的业绩被巧妙地划归到纺织业绩里,因此在表面上看不出来,企业的主营业务已经转型了。这样的事情在二线品牌发生的比较多。”
面对纺织行业企业融资后集体“出逃”的局面,一位知名品牌总裁向记者感慨:“实际上大家都想做房地产,只不过有的人有钱,有的人没有钱无法做而已。”
多元化的冲击
房地产业的高利润与纺织行业的低利润形成了鲜明的对比。由于劳动力和原料价格成本的增加,以及欧美对中国纺织品出口的“大棒政策”,中国的纺织企业饱受压力。曾经在2005年中国纺织品出口关税上调4个百分点后,晋江一个专门从事内衣生产的地区,同时倒闭了200多家内衣生产企业。晋江利郎商务男装公司副总裁胡诚初说:“今年,加工厂工人的月工资已经上涨到了2500元,仅设计师一项花费就要数百万元,广告推广的成本也比较高。”
与服装加工业相比较,利用房地产赚钱的方式似乎更加流畅。
从雅戈尔涉足房地产投资的经历来看,几年前,雅戈尔最初只是购买了上海沿街的几家店面,几年过后,发现这些店面的房产价格翻了好几倍,雅戈尔这才发现投资房地产要比服装加工、投资品牌赚钱更快。而发展服装品牌的周期则很难确定。“阿玛尼品牌创建的前12年都不赚钱。”
服装品牌斯尔丽高层李东升同样观察到,服装行业的企业正在向着赚快钱的方向前进。李东升对此不无担心,“我常和一些国内知名品牌的管理者探讨这个问题,大家对此都忧心忡忡。真正做品牌的企业越来越少。”
行业未来堪忧
打道香港或者新加坡上市,也是纺织企业乐此不疲的事情,“因为在海外市场上市手续简便,融资较快。”事实上,通过对上市纺织企业与非上市纺织企业的比较分析中可以发现,上市纺织企业通过改制上市,建立起相对完整的法人代表制,已经基本形成了“三会一层”的公司治理结构,股本结构得到优化,流通股份额增加,相应的会计、审计制度得到落实、规范。
借助资本的力量,使上市公司的经营业绩明显强于行业平均值,成本支出也较行业整体更为节约。
更重要的是,上市融资让纺织企业有了更多的钱可以向多元化进军,在2007年之后,许多企业都尝到了甜头,而更多的企业则是蓄势待发。
有中国鞋都、中国纺织工业基地之称的福建晋江,政府一直鼓励企业能够早点上市,甚至希望能够推进建设“晋江板块”,政府还给予了“适当补贴”对于上市企业,政府共给予340万元财政补贴;其次是对于处于上市辅导期两年内的企业,政府将把新增的企业所得税晋江本级留成部分全部补助企业,最后是对于股份制改制企业,政府将把因资产评估增值而补缴的晋江本级留成税额的50%给予企业补助。
这样,在上市阶段,企业至少可以获得约400万元的政策补助,这对于加工企业来讲是一个巨大的诱惑,据了解,至少已有29家企业进入到了上市的准备期。
晋江的企业许多都是家族企业,在他们看来,把企业推上股市,就是要破坏家族对企业的支配权,其实就等于把企业卖给了股民,自己拿到圈来的钱可以去做其他事情。
而中国还将保持很长一段时间的经济快速发展,这对于发展自有服装品牌是一个很好的机遇,但是如果只是为了上市融资后将资金投向其它产业,那么这个行业的未来值得担忧。 2543929