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教学思路
模型意义
模型内容
指标函数
折旧函数
实例演示
在市场经济条件下,投资决策权回归企业,每个企业要维持较强的竞争力,就要根据市场竞争的需要,为扩大现有企业的生产经营规模或扩大经营范围,自主作出投资决策。企业要进行投资,就要求财务管理人员借助计算机工具做好可行性分析,合理地预测投资方案的收益和风险,决定投资方案。
本次课主要通过对投资决策指标和投资指标函数的互动式学****掌握应用投资决策函数、建立投资决策模型的基本方法。
投资决策模型设计
教学思路
模型意义
模型内容
指标函数
折旧函数
实例演示
长期投资的特点
投资决策的程序
投资决策模型的意义
精确、高效、正确的定量计算
横向、纵向、效益的对比分析
及时、便捷、有效的项目评价
形象、直观、生动的决策支持
投资决策模型设计
教学思路
模型意义
模型内容
指标函数
折旧函数
实例演示
投资决策指标函数---NPV,IRR,MIRR,PVI.
固定资产折旧函数---SLN,SYD,DDB,VDB
固定资产更新决策模型
投资风险分析模型
投资决策模型设计---投资决策指标函数
教学思路
模型意义
模型内容
指标函数
折旧函数
实例演示
NPV工作表函数
IRR工作表函数
MIRR工作表函数
XIRR工作表函数
XNPV工作表函数
现值指数(PVI):见教材P139
投资决策模型设计---固定资产折旧函数
教学思路
模型意义
模型内容
指标函数
折旧函数
实例演示
参见模型实例
NPV工作表函数(一)
NPV基于固定的各期贴现率和一系列现金流,返回一项投资的净现值(即未来各期支出<负值>和收入<正值>的当前值的总和)。
语法:NPV(rate,value1,value2,...)
Rate  为各期贴现率,是一固定值。
Value1,value2,... 代表1到29笔支出及收入的参数值。它们所属各期间的长度必须相等,而且支付及收入的时间都发生在期末。
NPV按次序使用Value1,Value2,…来注释现金流的次序。所以一定要保证支出和收入的数额按正确的顺序输入。
示例
假设第一年末投资$10,000,而未来三年中各年的收入分别为$3,000,$4,200和$6,800。假定每年的贴现率是10%,则投资的净现值是:
NPV(10%,-10000,3000,4200,6800)等于$1,
上述的例子中,将开始投资的$10,000作为value参数的一部分。这是因为付款发生在第一个周期的期末。
NPV工作表函数(三)
假设鞋店的屋顶在营业的第六年倒塌,估计这一年的损失为$9,000,则六年后鞋店投资的净现值为:
NPV(8%,B2:B6,-9000)+B1等于-$3,
NPV工作表函数(说明)
如果参数是数值、空白单元格、逻辑值或表示数值的文字表达式,则都会计算在内;如果参数是错误值或不能转化为数值的文字,则被忽略。
如果参数是一个数组或引用,只有其中的数值部分计算在内。忽略数组或引用中的空白单元格、逻辑值、文字及错误值。
如果n是values参数表中的现金流的次数,则NPV的公式为:
函数NPV与函数PV(现值)相似。PV与NPV之间的主要差别在于:函数PV允许现金流在期初或期末开始;而且,PV的每一笔现金流数额在整个投资中必须是固定的;而函数NPV的现金流数额是可变的。有关年金与财务函数的详细信息,请参阅函数PV(教材p193)。
函数NPV与函数IRR(内部收益率)也有关,函数IRR是使NPV等于零的比率:NPV(IRR(...),...)=0。
IRR工作表函数(一)
IRR返回由数值代表的一组现金流的内部收益率,即净现值为0时的利率。
语法:IRR(values,guess)
Values为数组或单元格的引用,包含用来计算内部收益率的数字,必须包含至少一个正值和一个负值,以计算内部收益率。这些现金流不一定是均衡的,但作为年金,它们必须按固定的间隔发生,如按月或按年。内部收益率为投资的回收利率,其中包含定期支付(负值)和收入(正值)。函数IRR根据数值的顺序来解释现金流的顺序。故应确定按需要的顺序输入了支付和收入的数值。如果数组或引用包含文本、逻辑值或空白单元格,这些数值将被忽略。
Guess  为对函数IRR计算结果的估计值。在大多数情况下,并不需要为函数IRR的计算提供guess值。如果省略guess,(10%)。
MicrosoftExcel使用迭代法计算函数IRR。从guess开始,函数IRR不断修正收益率,%。如果函数IRR经过20次迭代,仍未找到结果,则返回错误值#NUM!。如果函数IRR返回错误值#NUM!,或结果没有靠近期望值,可以给guess换一个值再试一下。
IRR工作表函数(二)
示例
假设要开办一家饭店。估计需要$70,000的投资,并预期今后五年的净收益为:$12,000、$15,000、$18,000、$21,000和$26,000。单元区域B1:B6分别包含下面的数值:$-70,000、$12,000、$15,000、$18,000、$21,000和$26,000。
计算此项投资四年后的内部收益率:IRR(B1:B5)等于-%
计算此项投资五年后的内部收益率:IRR(B1:B6)%
计算两年后的内部收益率,必须在函数中包含guess:IRR(B1:B3,-10%)等于-%
IRR与NPV的关系:例如:NPV(IRR(B1:B6),B1:B6)-08≈0。在函数IRR计算的精度要求之中,-08可以当作0的有效值。