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(财务报表管理)财务报表
分析论文:.
【摘要】随着市场经济的不断发展和企业经营管理的规范化,企业财务报表分析在企业财务
管理中的地位越来越重要。企业需要及时发现财务会计及企业经营中的问题,就必须通过财
务报表中的分析数据做出正确的判断。在分析财务报表的过程中一定要注意综合运用不同的
分析方法,运用财务数据发现公司存在的问题,从而为利益相关者的决策提供正确的帮助。
一、财务报表分析的概念
狭义的财务报表分析是指以财务报表为主要依据,有重点有针对性的对其有关项
目及其质量进行分析和考察,对企业的财务状况质量、经营成果进行评价和剖析,
以反映企业在运营过程中的利弊得失、财务状况和发展趋势,为报表使用者的经
济决策提供重要信息支持的一种分析活动。广义的概念是在狭义概念的基础上还
包括公司概况分析、企业优势分析、企业发展前景分析和证券市场分析等。本文
主要是从狭义的概念的角度出发分析企业财务报表。
二、财务报表分析的作用
一是通过分析资产负债表,可以了解公司的财务状况,对公司的偿债能力、资本
结构是否合理、流动资金充足性等做出判断;二是通过分析损益表,可以了解分
析公司的盈利能力、盈利状况、经营效率,对公司在行业中的竞争地位、持续发
展能力做出判断;三是通过分析现金流量表,可以了解和评价公司获取现金和现
金等价物的能力,并据以预测公司未来现金流量。
三、财务报表分析的方法
。相关比率法是通过计算两个不同类但具有一定依存关系的项目
之间的比例,来揭示它们之间的内在结构关系,它通常反映了财务报表各项目的
横向关系。财务报表结构分析中,应在两个场合适用相关比率法:同一张财务报
表的不同类项目之间,如流动资产与流动负债;不同财务报表的有关项目之间,:.
如销售收入与存货。整体而言,相关比率法中常用的比率有以下几种:(1)反映
企业流动状况的短期偿债能力比率,包括流动比率和速动比率。(2)反映企业资
产管理效率的资产周转率,包括应收账款周转率、存货周转率、固定资产周转率
等。(3)反映企业权益状况的比率。对于债权权益拥有者来说,最关心的是总资
产中负债的比率;对于所有者权益的拥有者来说,最关心的是其投资收益状况,
主要包括价格与收益比率、市盈率、股利分配率、股利与市价比率、每股市价与
每股账面价值比率等。(4)反映企业经营成果的盈利能力比率,主要有营业利润
率、资本金利润率和总资金利润率等几个指标。(5)反映企业偿付债务费用的比
率,也称资金来源和资金运用的比率。该比率是通过企业长期资金来源数与长期
资金运用数,以及短期资金来源数与相应的运用数的比较,揭示营运资本增加的
结构性原因。
。因素替代法又称连环替代法,它用来计算几个相互联系的因素
对综合财务指标或经济指标以及财务报表项目的影响程度,通过这种计算,可以
衡量各项因素影响程度的大小。因素替代法可以在两种情况下深化结构分析:对
综合指标的构成因素进行影响程度分析;对财务报表项目的构成因素进行影响程
度分析。
。比重法是在同一财务报表的同类项目之间,通过计算同类项目在整
体中的权重或份额以及同类项目之间的比例,来揭示它们之间的结构关系,它通
常反映财务报表各项目的纵向关系。使用比重法时,应注意只是同类性质的项目
之间使用,即进行比重计算的各项目具有相同的性质。性质不同的项目进行比重
分析是没有实际意义的,也是不能计算的。
。比较分析法是通过主要项目或指标数值的变化对比,确定出差:.
异,分析和判断企业的经营及财务状况;通过比较,发现差距,寻找产生差异的
原因,进一步判定企业的经营成绩和财务状况;通过比较,要确定企业生产经营
活动的收益性和企业资金投向的安全性,说明企业是否在健康地向前发展;通过
比较,既要看到企业的不足,也要看到企业的潜力。比较的对象一般有计划数、
上一期数、历史最好水平、国内外先进行业水平、主要竞争对手情况等。
北京市海淀区上地十街辉煌国际5717号楼
四、实证分析
表1资产负债表
20091231年月日
项目期末余额年初余额项目期末余额年初余额
流动资产:流动负债:
结算备付金向中央银行借款
应收分保合同
准备金
应收利息应交税费130,960,-93,314,
应收股利应付利息
:.
和资产
一年内到期的一年内到期的非
非流动资产流动负债
其他流动资产其他流动负债
流动资产合计**********.
非流动资产:非流动负债:
发放委托贷款
及垫款
可供出售金融
资产
工程物资所有者权益:
固定资产清理实收资本(或股本)
生产性生物资
产
油气资产减:库存股
**********.57:.
外币报表折算差
额
递延所得税资归属于母公司所
产有者权益合计
其他非流动资
产
非流动资产合
计
负债和所有者权
资产总计**********.38**********.64**********.38**********.64
益总计
表2利润表
20091-12单位:元币种:人民币年月
项目本期金额上期金额
一、
其中:
利息收入
手续费及佣金收入
二、
其中:
利息支出
手续费及佣金支出:.
财务费用-
加:公允价值变动损益(损失以
“-”号填列)
投资收益(损失以“-”号填列)
三、
加:
减:
四、利润总额
减:
五、
六、每股收益:
(一)
(二)
表3现金流量表
20091-12单位:元币种:人民币年月
项目本期金额上期金额:.
一、经营活动产生的现金你流量:
销售商品、**********.45
**********.71
购买商品、接受劳务支付的现金**********.52**********.49
经营活动现金流出小计**********.47**********.10
二、投资活动产生的现金流量:
处置固定资产、无形资产和其他长期资
产收回的现金净额
购建固定资产、无形资产和其他长期资
产支付的现金
:.
投资活动产生的现金流量净额--
三、筹资活动产生的现金流量:
分配股利、
筹资活动产生的现金流量净额--
四、汇率变动对现金及现金等价物的影
响
五、
加:
六、
财务指标“四维分析”
(一)盈利能力分析
盈利能力就是企业赚取利润的能力,健全的财务状况必须由较高的盈利能力来支
持。对青岛海尔盈利能力分析,主要从净资产收益率、净利润率、总资产报酬率
以及股票发行时基本每股收益和每股净资产等
:.
总的来说偿债能力很强,尤其是20052006和年流动
比率超过2,速动比率超过了1,但是这也是资金利用效
率低的表现。尽管20072008年和年的流动比率和速动比
率都有所下降,但不影响偿债能力,并且资金利用率上
升了。资产负责率不断上升,导致长期偿债能力有所降
低,但是资产负债率没有超过50%,长期偿债能力依然
很强。
存货周转率有所下降,但与同行业的海信电器相比
还是很高的,。应收年的存货周转率是
账款周转率20052006年和年比海信电器要低,海信电器
,但是和
20072008年和年青岛海尔的应收账款周转率大幅提高,
现金流状况得到改善。总资产周转率比较稳定,而且略
高于行业水平。
现金流动比率不断下降,一方面说明该企业短期偿
债能力下降,另一方面说明企业的资金利用率下降。
%的现金流量比与同行业相比过高,资金利年
用率低下,所以我认为现金流动比率不断下降对投资者
是一个利好的信息,%的现金流动比率年
与同行业相比是比较高的,所以不会出现财务风险。销:.
售现金比率的上升说明现金回收率比较好,这与前面的
应收账款周转率上升是相互呼应的。
三、青岛海尔股份有限公司收益、成长分解分析
青岛海尔在电器行业处于领先的地位,无论是营业
利润率还是资产周转率都高于同行业水平,但与海信电
器相比,财务杠杆运用的不是很充分,资金利用率不高。
以上说明青岛海尔还有很大的发展空间,今后的发
展可以从下面两方面考虑:一是提高营业利润率,二是
充分利用财务杠杆效应,因为其财务杠杆低于同行业水
平。
青岛海尔2005-%,表明其年的可持续增长率是
2006-%,但2006年可支持的增长率是年实际增长
%,如此高的增长率的资金来源是提高了财务杠
杆,但财务杠杆是不能无限制提高的,所以这么高的增
长率是不能长久的;%,表明其2007年可支持的年的可持续增长率是
%,但实际增长率是
%,同样是飞速增长,与这种高速增长相配套的是
,但这种高速增长不能持久;提高到
%,表明其2008年的可持续增长率是年可支持
%,%,增长率的年实际增长
同比下降,我认为一方面因为2008年的财务杠杆没有变:.
化,另一方面因为金融危机的影响。当然随着我国家电
下乡政策的贯彻和经济回暖,希望2009年其销售增长率
会上升。
四、总体评价、结论和建议
公司现在属低负债、低风险的资本结构。因为是低
风险,所以回报水平也不高,在同行业中处于中等水平。
这说明公司可以适当增加负债水平,以便筹集更多的资
金,扩大企业规模,或者向一些高利润高风险的产业作
一些适当投资,以提高股东回报率。
从2005—2008年青岛海尔的存货周转率有下降趋
势,但下降幅度不大,而且远高于同行业水平;应收账款
回收期有上升趋势,也略高于同行业水平。营运资本需
求有小幅上升,营运资金比较充足。短期债务数额与现
金储备基本持平,公司不需从银行借贷即可维持运营,
说明其偿债能力较强,财务弹性还可提高。
%,在所有上市公增长率为
司排名(436/1710),在其所在的家用电器行业排名为
8/19,公司成长性合理。青岛海尔过去EPS稳定性在所有
上市公司排名(590/1710),在其所在的家用电器行业排:.
名为4/19,公司经营稳定合理。
%,在所
有上市公司排名(641/1710),在其所在的家用电器行业
排名为7/19,外延式增长合理。其过去三年平均盈利能
%,在所有上市公司排名(488/1710),
在所在的家用电器行业排名为(9/19),盈利能力合理。