第六章：股指期货.ppt

文档介绍：第六章:股指期货
主讲教师:张周印
对冲平仓赚取指数
沪深300指数走势,9月29日至11月24日,
涨幅:3698-2923=775,%
股市的“单向”操作
明知大盘要跌,可没有办法!
不好意思,我又来了
唉,不要迷恋我,我只是个传说
牛市没有永远,永远只是个传说!
期市的“双向”操作
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预期指数上涨,买入股指期货合约,上涨后卖出平仓获利(与股市操作方法类似)
预期指数下跌,卖出股指期货合约,下跌后买入平仓获利(期货市场特有操作方法)
期市的“双向”操作
期货
期货的英文为Futures,是由“未来”一词演化而来,其含义是:交易双方不必在买卖发生的初期就交收实货,而是共同约定在未来的某一时候交收实货,因此中国人就称其为“期货”。
期货
期货(Futures)与现货相对。期货是现在进行买卖,但是在将来进行交收或交割的标的物,这个标的物可以是某种商品例如黄金、原油、农产品,也可以是金融工具,还可以是金融指标。交收期货的日子可以是一星期之后,一个月之后,三个月之后,甚至一年之后。买卖期货的合同或者协议叫做期货合约。买卖期货的场所叫做期货市场。投资者可以对期货进行投资或投机。对期货的不恰当投机行为,例如无货沽空,可以导致金融市场的动荡。
套期保值
某粮油公司于2011年1月在现货市场上预销10000T大豆,6月交货,价格是2800元/T
。该公司担心交货时大豆价格会上涨而不能保证实际利润而亏损,于是就在期货市场上买进10000T大豆期货合约,价格是2850元/,大豆价格果然上涨到3200元/T,每T比预销价高400元,势必引起亏损。由于现货和期货受同一经济因素的影响,二者价格具有趋同性,这时期货价格也上涨到3250元/T,该公司以3250元/T的价格卖出原来买进的全部合约,经过对冲,期货每顿盈利400元,这样现货与期货的盈亏抵消。
期货投机
某投机者在2011年5月份,通过对国家政策,气候等因素多方面分析判断,认为大豆价格在短期内将会有一个比较大的上扬,于是他于5月19日在大连商品交易所买进9月份大豆合约100张(每张10吨),价格是2440元/吨。到了7月份,大豆果然上涨,期货价格上涨到2700元/吨。该投资者把全部期货合约卖出,平均卖价2690元/吨,该投机者获利:(2690-2440)×100×10=250000元。扣除佣金100×30=3000元;该投机者获利250000-3000=24700元;需要保证金1600×100=160000元。