文档介绍：产业观察 Estate Observation
地产价格的上涨。当前我国银行体系持有
巨额的超额存款。在利润最大化的目标驱
使下和降低不良贷款的重压下,我国商业
银行必须为这些超额存款寻找收益较高、
金融发展对房地产价格变化的风险较小的投资渠道,而房地产信贷正满
足这一要求。由于房地产市场贷款风险相
对较小,尤其是居民的住宅抵押贷款,以
影响研究相应的房地产产权作抵押,为银行贷款的
收回提供了必要的保障。因此,商业银行
有很强的激励向房地产市场发放贷款。
■吴成军(临沂师范学院商学院山东临沂) 由于股票市场价格呈下跌趋势,产品
◆中图分类号:文献标识码: 市场通货紧缩,金融市场更多的流动性进
入房地产市场,从而加剧房地产价格的上
定、商业银行承担两类代理成本、央行实涨。本文利用年第季度至年
内容摘要:金融在我国城市化进程中施价格管制、监管当局实施资产比例管理第季度数据拟合了货币流动速度的趋势
起到至关重要的作用。本文首先分析等制度背景下,构建了房地产市场和金融线(见图)。通过比较实际值与拟合值可
了我国金融发展影响房地产价格的主
市场的一般均衡模型。这个模型给出了我知, 年第季度至年第季度
要途径。然后在模型框架下,证明在供
给刚性的、潜在需求无限大的房地产国房地产市场与金融市场的共生性存在内货币流动速度与趋势线之间存在较大的负
市场上,金融发展可以使得购房者可在作用机制:房地产价格的上升,导致银缺口,表明这一时期的增加超过了名义
获得资源增加、房地产投资价值上升行信贷供给的增加;银行信贷供给增加, 的增长,金融市场流动性过剩。图
以及购房者对房地产投资价值的分歧导致房地产价格的增加。王维安( ) 显示、全国房屋销售价格指数和上海
程度加大,从而导致房地产价格上涨。
建立了引入内生货币供给的一般均衡模综指的变化趋势。从年第季度开
文章使用年金融相关率(
)和全国房屋销售价格指数( ) 型,证明货币供给与房地产价格是互为因始, 走出与和上海综指相反趋势:
的季度数据,进行了实证检验。果的关系。综上所述,这些理论模型揭示与上海综指同时下跌,而快速上
关键词:金融发展房地产价格货了金融发展与房地产市场发展的紧密关涨。这一现象几乎与流动性过剩同时出
币政策
系,认为金融与房地产价格之间是双向因现。这表明过剩流动性主要流入房地产市
年来,我国房地产市场发展受到果关系。场,而且股票市场和产品市场的部分流动
社会各界的广泛关注。其中一个(二)实证研究性也可能流入房地产市场,从而加剧房地
近主要原因是房地产价格持续攀升。李健飞( )使用季产价格上涨。
从全国来看,全国房屋销售价格指数度数据实证分析了银行信贷对房地产价格大量海外资金涌入我均值为, 年为,远的影响,结果发现:银行信贷不是目前房也是房地产价格上涨的重要原因。据商务
远高于同期居民消费价格指数。与此同时, 价上涨的根源,宏观经济拉动是房价和信部统计, 年房地产业新设立外商投资
这段时期也是金融发展最快的时期,从金贷增长的共同原因。丰雷( )对企业家,合同外资金额亿美元,
融相关率看, 与的比率年为年与房价关系进行了初步实际使用外资金额亿美元