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财务管理:企业财务管理是组织企业财务活动、处理财务关系的一项经济管理工作。企业财务活动是以现金收支为主的企业收支活动的总称。
企业财务管理特点:财务管理区别于其他管理的特点,在于它是一种价值管理,是对企业再生产过程中的价值运动所进行的管理。具体特点包括:1、综合性管理工作。2、与企业各方面有广泛联系。3、能迅速反映企业生产经营状况。
财务管理的目标:是企业理财活动所希望实现的结果,是评价企业理财活动是否合理的基本标准,是财务管理体系中的基本要素和行为导向,是进行财务决策的出发点和归宿。具体包括:①利润最大化(多一条不能反映企业未来的盈利能力)②股东财富最大化③相关者利益最大化。股东财富最大化(通过财务上的合理经营,为股东创造最多的财富。在股份公司中,股东财富由其所拥有的骨片数量和股票市场价格两方面决定,在股票数量一定时,当股票价格达到最高时,股东财富也达到最大)的优缺点:优点:(1)股东财富最大化目标考虑了现金流量的时间价值和风险因素(2)股东财富最大化在一定程度上能够克服企业在追求利润是上的短期行为,因为股票的价格很大程度上取决于企业未来获取现金流量的能力。(3)股票财富最大化反映了资本与收益的关系。因为股票价格是对每股股份的一个标价,反映的是单位投入资本的市场价格。
可以看出股东财富最大化目标是判断企业财务决策是否正
每一股有一表决权,股东以其持有的股份,享受权利,承担义务。(其本质也是一种有限责任公司)
:企业在总体财务战略目标的统筹下,以价值管理为基础,以实现财务管理目标为目的,以实现财务资源的优化配置为衡量标准,所采取的战略性思维方式、决策方式和管理方针。
:1、引入期:吸纳权益资本,筹集权益资本,不分红,不断增加对产品卡法推广的投资;2、成长期:积极扩张性财务战略,关键实现企业的高增长与资金的匹配,保持企业的可持续发展;增加筹集权益资本及少部分债务资本,不(少)分红,增加投资3、成熟期:稳健发展性财务战略,关键处理好日益增加的现金流量。利用低成本债务资本代替权益资本,较高的分红,扩展新产品4、衰退期:收缩财务战略
7、全面预算是关于企业在一定的时期内(一般为一年或一个既定期间内)各项业务活动、财务表现等方面的总体预测。1)特点:以战略规划和经营目标为导向;以业务活动环节及部门为依托;以人财物等基本要素为基础;与管理控
制相衔接2)构成:营业预算属短期、资本预算属长期、财务预算属短期综合(对企业的财务状况、经营成果及现金流量)3)作用:用于落实企业长期战略目标规划;用于协调业务环节和部门的行动;用于控制业务环节和部门的业务;用于考核业务环节和部门业绩4)依据:宏观经济周期;企业发展阶段;企业战略规划;企业经营目标;企业资源状况;企业组织结构
(1)单利终值:F=P*(1+i,n)(2)单利现值:P=F/(1+i,n)
(3)复利终值:F=P(F/P,i,n)(4)复利现值:P=F(P/F,i,n)
(5)普通年金终值:F=A(F/A,i,n)(6)普通年金现值:P=A(P/A,i,n)
(7)即付年金终值:F=A[(F/A,i,n+1)-1]
(8)即付年金现值:P=A[(P/A,i,n-1)+1]
(9)递延年金终值:P=A[(P/A,i,m+n)-(P/A,i,m)]=A(P/A,i,n)(P/F,i,m)=A(F/A
,i,n)(P/F,I,m+n)
(10)永续年金现值:P=A/I计息期短于一年的资金时间价值的计算:k=(1+i/m)m-1
9、长期筹资的概念:指企业作为筹资主题,根据经营活动、投资活动和资本结构调整等需要,通过一定的金融
市场和筹资渠道,采用一定的筹资方式,经济有效的筹措和集中资本的活动;意义:企业在生产经营中要维持
一定的资本规模的需要;稳定一定的供求关系并获得一定的投资收益,对外投资也需要筹集资本;根据内外环境
的变化,调整企业的资本结构的战略。
:扩张性动机,因扩大生产经营规模或者增加对外投资的需要;调整性动机,调整现有资本结
构的需要;混合性动机,既扩张规模又调整资本机构
:(7种)政府财政资本;银行信贷资本;非银行金融机构资本;其他法人资本;民间资本;
企业内部资本;国外和我国港澳台地区资本
长期筹资的类型:1)内部筹资,通过留用利润而形成的和外部筹资2)直接抽资和间接筹资:直接筹资无需借
助银行等金融机构,直接与资本所有者协商3)股权性、债务性以及混合性:股权性指权益资本,是企业依法取得
并长期拥有,可自由调配的资本。我国的企业管权资本由投入资本、资本公积、盈余公积以及未分配利润组成。特
性:所有权归属企业所有者,企业享有经营权,不得抽回投入的资本;债务性指企业依法取得并依约运用、按期
偿还的资本。特性:债务债权关系,债权人有权按期索取债券利息,企业有按期付息还本的义务。
:①吸收直接投资②发行股票③发行债券④银行借款⑤商业信用⑥融资租赁
:①合理性原则②效益性原则③即时性原则
④合法性原则
:⑴权益资本筹资:①吸收直接投资优点:筹资方式简便、筹资速度快。有利于增强企业信誉。
利于降低财务风险。缺点:资金成本较高。企业控制权分散。②发行普通股优点:能增加股份公司的信誉。能减少股份公司的风险。没有固定的股利负担。无规定的到期日,无需偿还;缺点:资金成本较高。新股东的增加,导致分散和削弱原股东对公司控股权。有可能降低原股东的收益水平,引起股价波动③股票投资优点:可获得较高的报酬。能适当降低购买力风险。拥有一定的经营控制权;缺点:普通股对公司的资产和盈利的求偿权居于最后。股价受较多因素的影响,很不稳定。普通股收入不稳定。⑵债权资本筹资:①发行债券优点:筹资成本较。保障股东控股权。发挥财务杠杆作用(可增加公司与股东的财富)。便于调整公司基本结构;缺点:财务风险高。限制条款多。筹资额有限,受一定额度的限制。②债券投资的优点:本金安全性高,相对于股票来说。收入比较稳定。有较好的流动性;缺点:购买力风险较大。没有经营管理权。要承受利率波动风险。③长期借款优点:筹资速度快(时间短,程序简单)。筹资的成本低,利息能节税。借款灵活性大。可发挥财务杠杆作用;缺点:筹资数额往往不可能很多,比债券少。银行会提出对企业不利的限制条款。财务风险大,有固定的利息负担和偿付期限。
⑶混合性筹资:①发行优先股优点:没有固定的到期日,不用偿还本金。股利支付率虽然固定,但无约定性,又有灵活性。当公司财务状况不佳时,也可暂不支付,不像债券到期无力偿还本息有破产风险。优先股属于自有资金,能增强公司信誉及借款能力,又能保持原普通股股东的控制权;缺点:资本成本虽低于普通股,但高于债券。约制条件较多。可能想成较重的财务负担。②可转换债券筹资优点:有利于降低资本成本。有利于筹集更多资本。有利于调整资本结构。有利于避免筹资损失;缺点:转股后是去利率较低的好处。发行公司需承受偿债压力。如转股时股价高于转换价格,则发行遭受筹资损失。回售条款的规定可能使发行公司遭受损失。
:票面价值以及票面利率(债券持有人定期获取的利息与债券面值的比率)债券发行价格的决定因素:债券票面价值。债券售价的高低,从根本上取决于面值大小;债券利率。债券利率越高,则售价也越高。市场利率。它与债券售价成反比例关系;债券到期日。债券发行的起止日期越长,则风险越大,售价越低。
企业息税前利润与利息费用的比率。已获利息倍数=息税前利润/利息费用=(利润总额+利息费用)/利息费用。
:股票价值(未来获得一定的现金流入)、股票价格(交易价格)、股利(股息和红利的总称)
了股票的类别:分为普通股和优先股。普通有控股权,局后偿付,与公司债权人相比,要承担更大的风险及不确定的收益性。