文档介绍：1 2007年我国聚酰亚***的生产能力已达1300吨 2010年1月19日星期二聚酰亚***项目将成新的利润增长点--深圳惠程(002168)调研简报报告起因:2010年1月14日,我们走访了深圳惠程公司,实地参观了公司生产基地,并与公司管理层进行了沟通交流。投资要点: 1、公司主要产品包括:全密闭全绝缘中压电缆分支箱、中压电缆分支箱、低压电缆分支箱等电缆分支箱类产品,硅橡胶电缆附件、电缆插头等高性能硅橡胶绝缘制品,SMC电气设备箱体等高性能复合材料绝缘制品以及相关电力配网设备产品的研发、生产和销售。公司的主要优势在于新型高分子电气绝缘材料技术,SMC(不饱和聚酯树脂)具有机械强度高、材料重量轻、耐腐蚀、耐老化、隔热及绝缘好等特点。 2、SMC箱体较之金属箱体有着先天的竞争优势,而且深圳惠程在SMC箱体领域具有几近垄断的优势,这保证了公司主营业务年约30%的增长率,我们认为在未来几年该趋势将继续延续。主要理由有:一、国网公司和南网公司均表示在未来2-3年内追加电网投资,从目前数据来看,国网公司2009年基建项目投资低于预期,而2010年预计将远超去年,主要是因为销售电价的提高缓解了电网公司的资金压力。二、公司募集资金投资基本完成,产能逐步释放,缓解了市场对SMC箱体的需求压力,公司的规模优势将逐步体现出来。 3、我们最为看好公司定向增发项目中的聚酰亚***纤维产业化项目。聚酰亚***是一种特种工程材料,已广泛应用在航空、航天、微电子、纳米、液晶、分离膜、激光等领域。近来,各国都在将聚酰亚***的研究、开发及利用列入21世纪最有希望的工程塑料之一。聚酰亚***,
因其在性能和合成方面的突出特点,不论是作为结构材料或是作为功能性材料,其巨大的应用前景已经得到充分的认识,被称为是“解决问题的能手”,并认为“没有聚酰亚***就不会有今天的微电子技术”。据不完全统计,目前世界上聚酰亚***的主要生产厂家约有50家,除了美国、西欧和日本外,俄罗斯、中国、印度、韩国、马来西亚以及中国台湾等国家和地区也生产聚酰亚***。主要的生产厂家有美国杜邦公司、日本三井东亚公司以及日本宇部兴产公司等。目前全球聚酰亚***,美国、欧洲、日本是世界上聚酰亚***最主要的消费市场。2007年,美国、欧洲、日本聚酰亚***、。聚酰亚***在各国家和地区消费构成有所不同,美国主要消费领域是塑料,占消费量的80%左右;欧洲主要消费领域是漆包线漆,占消费量的70%~80%;日本主要消费领域是薄膜和塑料,合计占消费量的95%左右。随着航空航天、汽车,特别是电子工业的持续惊人发展,迫切要求电子设备小型化、轻量化、高功能和高可靠性。聚酰亚***所具有的优异性能能充分满足上述要求。专家预测世界对聚酰亚***%的速度递增,到- 2 - 。 2007年我国聚酰亚***的生产能力已达1300吨,产量约为900吨左右,主要的生产厂家有上海合成树脂研究所、河南省沁阳市天益化工公司、溧阳龙沙化工有限公司、常州市广成新型塑料有限公司、蚌埠族光化工有限公司、常熟汇顺化工有限公司、大连瑞泽PI有限公司、石家庄海力精化有限责任公司、溧阳华晶电子材料有限公司、江苏亚宝绝缘材
料股份有限公司、万达集团股份有限公司、杭州泰达实业有限公司、宁波今山国际贸易有限公司、上海合成树脂研究所、长春应化特种工程材料有限公司、常州广成新型塑料有限公司、西北化工研究院、四川大学实验厂等。我国在聚酰亚***模塑料方面近年也发展较快,上海合成树脂研究所研制了多种产品,西北化工研究院生产双马来酰亚***,吉林长春应化所、吉林高科公司生产联苯型聚酰亚***模塑料。长春应用化学研究所开发的聚酰亚***及制品合成新工艺,改变了传统聚酰亚***的合成方法,开辟了一条新的***代苯酐合成聚酰亚***反应途径。经综合测算,新加工工艺可使聚酰亚***的生产成本降低30%以上。新工艺可将***代苯酐出发合成聚酰亚***的反应步骤由原来的6步简化为2步反应,从而大大减少了辅助试剂和溶剂的使用量,减少了废弃物的排放,降低了过程消耗,最终达到降低聚酰亚***生产成本的目的。该技术的实施为高性能高分子材料的市场开发和应用奠定了坚实的基础,同时也提高了国产聚酰亚***产业在国际市场上的竞争力。深圳惠程积极进入该领域,并与长春应用化学研究所联合进行产业化生产,目前公司的部分产品已经通过中试,并处在产业化阶段。公司现正在吉林市建立原料及树脂生产基地,并在长春市建立制品和纤维生产线,建成达产后长春高琦聚酰亚***公司将成为具有创新水平的聚酰亚***产业基地。本次增发项目完成后,预计年产值能达到6亿元。 4、增发项目还有复合绝缘真空电气控制设备项目。1997 年的京都议定书把SF6 气体列入6 个受限制的室气体之一,规定到2030 年后将禁用S