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主讲人:郭雅娴
第7章长期投资性资产评估
本章重点和难点
课堂练****题
长期投资性资产
不准备随时变现、持有时间超过一年以上的投资性资产
长期股权投资
持有至到期投资
混合性投资
股票
债券
优先股股票
可转换公司债券
长期投资性资产评估是对长期投资性资产所代表的权益进行评估
长期投资性资产评估是
对资本的评估
长期投资性资产评估是
对被投资企业获利能力的评估
长期投资性资产评估是
对被投资企业偿债能力的评估
明确长期投资性资产的具体内容
进行必要的职业判断
根据长期投资性资产的特点选择何合适评估方法
可上市交易的债券和股票——市场途径
非上市交易的债券和股票——收益途径
测算长期投资性资产的价值,得出评估结论
(与股权投资相比)
投资风险较小,安全性较强
到期还本付息,收益相对稳定
具有较强的流动性(针对可上市交易的债券)
上市债券的评估
市场途径(现行市价法——评估基准日的收盘价)
非上市债券的评估
每年支付利息、到期还本
到期一次还本付息
主要考虑收益途径
将来可能的收益包括两个部分
投资收益
投资本金
例题
股票的各种价格
上市股票的评估
非上市股票的评估
优先股的评估
普通股的评估
固定红利模型(永续年金)(r的确定)
红利增长模型(公式、D1和g的确定)
分段式模型