文档介绍：第一章总论
第一节企业与企业财务管理
一、企业的组织形式
含义
由一个自然人投资,全部资产为投资人个人所有,全部债务由投资者个人承担的经营实体。
优点
创立容易、经营管理灵活自由、不需要交纳企业所得税
缺点
(1)需要业主对企业债务承担无限责任,当企业的损失超过业主最初对企业的投资时,需要用业主个人的其他财产偿债;(2)难以从外部获得大量资金用于经营;(3)所有权的转移比较困难;(4)企业的生命有限,将随着业主的死亡而自动消亡。
含义
合伙企业是由两个或两个以上的自然人合伙经营的企业,通常由各合伙人订立合伙协议,共同出资,合伙经营,共享收益,共担风险,并对合伙债务承担无限连带责任的营利性组织
特点
①除业主不止一人外,合伙企业的优点和缺点与个人独资企业类似。
②合伙企业法规定每个合伙人对企业债务须承担无限连带责任。如果一个合伙人没有能力偿还其应分担的债务,其他合伙人须承担连带责任,即有责任替其偿还债务。
③合伙人转让其所有权时需要取得其他合伙人的同意,有时甚至还需要修改合伙协议。
注意
由于合伙企业与个人独资企业存在着共同缺陷,所以一些企业尽管在刚成立时都以独资或合伙的形式出现,但是在发展到某一阶段后都将转换成公司的形式
含义
是指由投资人(自然人或法人)依法出资组建,有独立法人财产,自主经营,自负盈亏的法人企业。出资者按出资额对公司承担有限责任
优点
(1)容易转让所有权。(2)有限债务责任。(3)公司制企业可以无限存续,一个公司在最初的所有者和经营者退出后仍然可以继续存在。(4)公司制企业融资渠道较多,更容易筹集所需资金。
缺点
(1)组建公司的成本高。(2)存在代理问题。(3)双重课税。
【提示】财务管理通常把公司理财作为讨论的重点。除非特别指明,本教材讨论的财务管理均指公司财务管理。
【例·单选题】(2013年)与普通合伙企业相比,下列各项中,属于股份有限公司缺点的是( )。
  
『正确答案』C
『答案解析』公司制企业的缺点有:(1)组建公司的成本高;(2)存在代理问题;(3)双重课税。所以本题的正确答案为选项C。
【例·多选题】在以下企业组织形式中,会导致双重课税的有( )。
  
『正确答案』CD
『答案解析』导致双重课税的企业类型是公司制企业,包括有限责任公司和股份有限公司,本题的正确答案是选项CD。
二、企业财务管理的内容
第二节财务管理目标
【分析】财务管理的价值理念
思考
如果某企业发行债券,利率为5%,你会购买吗?
价值是未来现金流量的现值
折现率与风险大小同方向变化
一、财务管理目标理论
(一)利润最大化
含义
假定企业财务管理以实现利润最大为目标
衡量
利润=收入-成本费用
优点
有利于企业资源的合理配置,有利于企业整体经济效益的提高
缺点
①没有考虑利润实现时间和资金时间价值;②没有考虑风险问题;③没有反映创造的利润与投入资本之间的关系;④可能导致企业短期财务决策倾向,影响企业长远发展
【提示】另一种表现方式是每股收益最大化,除了反映创造利润与投入资本之间的关系外,每股收益最大化与利润最大化目标的缺陷基本相同
(二)股东财富最大化
含义
以实现股东财富最大为目标
衡量
在上市公司,股东财富是由其所拥有的股票数量和股票市场价格两方面决定的。在股票数量一定时,股票价格达到最高,股东财富也就达到最大
优点
①考虑了风险因素;②在一定程度上能避免企业短期行为;③对上市公司而言,股东财富最大化目标比较容易量化,便于考核和奖惩
缺点
①通常只适用于上市公司,非上市公司难于应用;②股价受众多因素影响,股价不能完全准确反映企业财务管理状况;③它强调得更多的是股东利益,而对其他相关者的利益重视不够.
(三)企业价值最大化
含义
以实现企业的价值最大为目标
衡量
企业价值可以理解为企业所有者权益和债权人权益的市场价值,或者是企业所能创造的预计未来现金流量的现值
优点
①考虑了取得报酬的时间,并用时间价值的原理进行了计量;②考虑了风险与报酬的关系;③将企业长期、稳定的发展和持续的获利能力放在首位,能克服企业在追求利润上的短期行为;④用价值代替价格,克服了过多外界市场因素的干扰,有效地规避了企业的短期行为.
缺点
①过于理论化,不易操作;②对于非上市公司而言,只有对企业进行专门的评估才能确定其价值,而