文档介绍：跨国公司财务管理 (国际财务管理) 主讲教师:陈纲 电子信箱:cg_hg@
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案例: 华润集团,香港中资财团,香港股市红筹股,资产千亿港元,行业跨房地产、建材、啤酒、制药、纺织、商业等领域,地域跨欧美、东南亚、中国大陆。近年来在内地掀起了一浪一浪的兼并收购浪潮。 财务总监蒋伟先生总结了华润集团的财务管理与国内企业财务管理的不同之处:
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(1)财务观念的转变: 在国际市场经营,企业财务收益不仅来自国内,也来自国外,企业财务风险也由国内财务风险与国外财务风险构成,竞争重点转向跨国公司与大企业集团之间的竞争。国外财务风险相对于国内财务风险而言,不可控的程度更高(外国的政治经济形势与政策变化不如国内那么易于预测),风险更大。
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在财务观念上则不仅是主导型、控制型理财(着重于国内生产经营活动),更要重视竞争型、风险型理财(着重于国际财务活动),要重视与外国(或地区)发生经济往来的企业签定好财务合约,并认真监督执行。在财务风险大的情况下,财务安全成为一个突出问题,企业在外国(或地区)进行投融资或取得收入,进和分配,都要考虑财务安全的需要,事先采取财务风险防范措施,避免和减少财务损失。
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(2)财务战略的转变 财务战略的研究不仅要从国家的宏观经济发展与企业长期生产经营方针出发,来研究企业资本投入产出(收益)的方针与基本原则,还要考虑国际的宏观经济与政治发展趋势(如国际形势的主流是和平发展还是走向战争)和东道国(或地区)的宏观经济发展情况(长期发展还是较长时间的衰退),结合本企业实际情况,制定关于企业长期与全局的财务发展方针与基本原则。企业财务战略的执行与调整是要立足于国内与国际的宏观理财环境来进行。
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例如,我们分析了欧元区国家宏观经济发展长远趋好的形势,预测欧元在几年后可能由软货币变为硬货币,企业在结算货币的选择和外汇资产的结构上就要改变过去单一的采用美元的格局,规划在几年后作到美元与欧元并重,这就是企业外汇管理的战略调整。
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(3)要加强跨国公司的财务管理 跨国公司的财务管理涉及,国际融资、投资活动,国际结算与外汇汇兑业务,国内母公司与国外分公司、子公司的内部财务管理体制,向外国政府的纳税业务,制订公司内部转移价格,处理好关联交易等,这些都属于国际财务管理问题。
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与此相联的是要加强母公司对分公司与子公司的财务监督与控制,防止分公司与子公司的经营者侵犯母公司的权益。在跨国公司的财务管理中,财务主管人员不仅要熟悉国内的财务法规,还要通晓东道国的财务法规与税法、金融法、产业政策和政治经济形势,才能在纷繁复杂的国际环境中搞好资本跨国经营,以较少的资本投入取得更多的收益。
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(4)要加强外汇风险管理 人民币与外汇在经常性项目下将要自由兑换,在资本项目下的自由兑换也将逐步放开,这是一个必然趋势。原因如下:一是外国投资者将由对我国的实业投资逐渐走向实业投资与证券投资并举的局面,我国资本市场也需外资的进入以补充新鲜血液;二是随着衍生金融工具的发展,期货市场、期权交易的发展,外汇市场也必将开放,走向外汇与人民币间的自由兑换;三是随着我国经济势力与综合国力的增强,人民币必将成为世界几大国际性货币之一,客观上要求人民币与外汇自由兑换。同时,人民币的汇率也将走向市场化。
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在这种新的形势下,必将大大增加企业的外汇收支、外汇资产与负债的风险,要求在财务上加强外汇风险管理。企业财务主管人员应熟练掌握国际上通行的外汇风险防范手段,如外汇汇率变动趋势预测、结算币种选择、外汇期货买卖、外汇保值条款的运用等,尽可能预防和防范外汇风险,并力求在外汇兑换中获取更大的收益。
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