房地产私募基金样稿课件.ppt

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目录
一、中国和国际PE基金发展动向
二、中国房地产融资方式介绍
三、中国房地产投资基金市场
四、我国房地产基金组织和盈利模式分析
五、我们的建议
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华厦伟业(中国)控股集团有限公司酝酿于1999年,成立于2001年.华厦伟业第一个十年完成了城市地产和文化旅游休闲地产专业系统的打造并跻身于旅游地产全国三甲,。
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市场化募集基金不断扩大
1资金来源以海外为主的PE基金
(1)国外设立,投资中国;黑石、KKR、凯雷
(2)海外基金为主国内背景:金沙江、弘毅、鼎辉
2资金来源以国内为主的PE基金
(1)国有资金主导PE:渤海、深圳市创新投资
(2)国有金融资本为主导的PE基金:商业银行、保险公司、证券公司
(3)民间资本为主的PE基金:九鼎、硅谷天堂、深圳南海成长创业投资合伙企业(有限合伙)
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国际PE基金发展动向
PE基金管理公司上市(IPO)
业务发展公司设立
新金融工具运用
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1、PE基金管理公司上市(IPO)
PE上市两种形式:PE基金管理公司所管理的一只基金上市或选择基金管理公司上市
PE基金管理公司所管理的基金上市好处:公司不必浪费时间和人力去筹集资金;上市筹集的资金可以让PE基金任意追逐巨型目标,而无需与其他基金联合,从而使的资金的基金更有竞争力;投资灵活性。劣势:股权分散以及信息披露的要求会限制基金迅速决断能力;基金上市可能严重影响PE基金改善被收购公司盈利和业绩的基金心态。
2006年5月,(KKE)创造性在荷兰阿姆斯特丹证券交易所成功融资50亿,创PE基金上市的先河,一度震惊业界。(逃避美国信息披露和低税收政策优惠)
2007年2月,堡垒投资集团FORTRESS在美国证券市场进行公开招股,,成为美国受家公开上市的私募基金
2004年,黑石集团希望想阿波罗管理公司,设立自己的业务发展公司(BDC)
2006年,计划将管理公司自身进行IPO,2007年6月,黑石集团在纽约证券交易所上市
PE基金管理公司上市主要好处:在信贷环境紧张的形式下。通过上市获得大量资金,通过杠杆作用更多交易;给创始人和其他合伙人解决身价问题;对于提升公司品牌价值,延长企业生命;获得永久资金投资已有业务,扩张新业务或建设永久基业;吸引公众资本、扩大筹集资金渠道;透明化运作摆脱公众和监管层的质疑
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3、新金融工具运用
担保债务凭证(CDO):
CLO:担保贷款凭证,基金资产是高收益贷款
CBO:担保债券凭证,基础资产是企业债券
CSO:担保合成凭证
CIO:担保保险凭证
SFCDO:结构性金融担保债务凭证
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1、资金来源
2、融资渠道









二、中国房地产企业融资方式
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1、1997-2005年我国房地产企业资金来源
年份
本年资金来源小计
国家预算内资金
国内贷款
债券
利用外资
外商直接投资
自筹资金
其他资金来源
1997








1998








1999








2000








2001








2002








2003








2004








1997-2005年我国房地产企业资金来源一览
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一般说来,开发商在拿地、规划等少数环节上动用自筹资金。在拿到土地后和国有土地使用证、建设用地规划许可证、建设工程规划许可证和建设工程开工许可证,可以土地为抵押向银行贷款,从而获得工程建设资金和流动资金;在土建环节,将成本转嫁给建筑承包商带资垫付或者仅付少量建设资金;房屋结构封顶、取得预售许可证后,开发商即可先后收取定金、预收款、首付款和整个房款。从整个过程看房地产开发企业自有资金很少,大量仰仗银行贷款,房地产企业资产负债率一直处于高位。
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