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资金的价值是随时间的变化而变化的,其增值的这部分资金是原有资金的时间价值。
利息是资金的机会成本
影响资金时间价值的因素。(食量投诉)
复利的单利化=年末计息,到期还本
时点=时点末
利率的高下的决定因素。(社险供期货)
利息和利率在工程经济活动中的作用。(东港调节)
单利(利不生利)复利(利滚利)常用间断复利
钞票流量图的绘制:大小(资金的数额),方向(资金的流向),作用点(钞票流量发生的时点(该时间单位末的时点))。
一次支付终值系数,(F/P,i,n)=(1+i)n,一次支付现值系数,(P/F,i,n)=(1+i)-n
等额支付终值系数或年金终值系数,(F/A,i,n)=(1+i)n-1/i(建议鼻癌)(每年末)
影响资金等值的因素。(输死你)(其中利率是一种核心因素)
年有效利率,ieff=I/P=(1+r/m)m-1(宜家宜减)(两种措施:变化利率,变化周期(变化利率万能,变化周期有局限性,一般都只用变化利率))
经济效果评价论证(财经)
经济效果的基本内容(盈再生)
赚钱能力(收惊会321)
偿债能力(你负债)
财务生存能力(足够的净钞票流量,是财务可持续的基本条件)
经营性方案(盈再生)非经营性方案(财务生存能力)
经济效果评价措施(实际形容)
按评价措施与否考虑时间因素(静态分析,动态分析)实
按技术方案评价的时间分类(事前评价,事中评价,事后评价)实
经济效果评价的基本措施(拟定性评价措施,不拟定性评价措施)际
按评价措施的性质分类(定量分析,定性分析)形
按评价与否考虑融资分类(融资前分析,融资后分析)
经济效果评价方案(***)
独立型方案(只做“绝对经济效果检查”)毒
互斥型方案(既做“绝对经济效果检查”,又做“相对经济效果检查”)刺
技术方案的计算期(孕检)
建设期、运营期(投产期、达产期)
经济效果评价(拟定性、不拟定性)
拟定性(盈再生)
赚钱能力分析(尽头)
静态分析(投资收益率、静态投资回收期)
投资收益率(总投资收益率、资本金净利润率)总之
动态分析(财务内部收益率、财务净现值)冬菜
偿债能力分析(利息备付率、资产负债率、偿债备付率、借款归还期、流动比率、速动比率)你负债借流速
不拟定性分析(盈亏平衡分析、敏感性分析)明亏
静态分析指标的最大特点:不考虑时间因素(短粗逐)
动态指标(蝙蝠)
投资收益率(衡量技术方案获利水平)R=A/I(年净收益额/技术方案投资)(小/大)
总投资收益率ROI=EBIT/TI(年息税前利润/技术方案总投资****总)
TI技术方案总投资=建设投资+建设期贷款利息+所有流动资金(你头牛)
EBIT年息税前利润是指运营期的(建设期贷款利息不算在里面,运营期的利息才算在里面)
总投资收益率ROI衡量整个技术方案的获利能力,应不小于行业的平均投资收益率。
资本金净利润率ROE=NP/EC(年净利润/技术方案资本金)(小/小)
净利润=利润总额—所得税
资本金净利润率ROE衡量技术方案资本金的获利能力,ROE越高,资本金的利润越多,权益投资的赚钱水平越高。
ROE或ROI高于同期银行利率,适度举债是有利的。
ROE或ROI衡量技术方案的获利能力,还可以作为技术方案筹资决策参照的根据。(离愁)
投资收益率R长处:简直各
缺陷:没有考虑时间因素,指标的计算主观随意性太强,早简短。
投资回收期Pt反映技术方案投资回收能力,由于技术方案的年净收益不等于年利润额,因此静态投资回收期Pt不等于投资利润率的倒数。
静态投资回收期Pt与基准投资回收期Pc比较。
静态投资回收期Pt的特点(短心肠)缺陷(没有全面考虑整个计算期内钞票流量,只考虑回收之前的效果,只能作为辅助评价指标)
财务净现值FNPV是反映技术方案在计算期内赚钱能力的动态评价指标。
财务净现值FNPV是评价技术方案赚钱能力的绝对指标,反映超额收益。
财务净现值FNPV的长处:全直时,缺陷:七个激素率。
财务内部收益率FIRR:对具有常规钞票流量的技术方案,其财务净现值的大小与折现率的高下有直接的关系。每个项目的内部收益率FIRR是唯一的一种值,对常规技术方案,FIRR其实质是技术方案在计算期内各年净钞票流量的现值合计等于零时的折现率。
财务内部收益率FIRR的长处:考虑了资金的时间价值及技术方案在整个计算期内的经济状况,反映投资过程的收益,不受外部参数影响,具有一种明显的长处,避免了像FNPV之类的指标那样事先拟定基准收益率。湿疹收残疾
财务内部收益率FIRR的缺陷:计算麻烦,非常规钞票流量的技术方案来讲,其财务内部收益率在某些状况下甚至不存在或存在多种内部收益率。
基准收益率是公司或行业投资者以动态的观点所拟定的,可接受的技术方案最低原则的收益水平。其在本质上体现了投资决策者对技术方案资金时间价值的判断和对技术方案风险限度的估计,是投资资金应当获得的最低赚钱率水平,它是评价和判断技术方案在财务上与否可行和技术方案比选的重要根据。
基准收益率的测定
政府投资项目,应根据政府的政策导向进行拟定。
公司投资项目,应分析国家和行业发展战略、发展规划、产业政策、资源供应、市场需求、资金时间价值、技术方案目的等状况的基本上,结合行业特点、行业资本构成状况等因素综合测定。
在中国境外投资的项目,应一方面考虑国家风险因素。
投资者自行测定技术方案的最低可接受财务收益率,除了应考虑公司的综合测定以外,还应根据自身的发展战略和经营方略、技术方案的特点与风险、资金成本、机会成本等因素综合测定。金鸡疯长略特
资金成本是为获得资金使用权所支付的费用,重要涉及筹资费用和资金使用费。(筹用)
投资的机会成本是技术方案外部形成的,它不也许反映在该技术方案财务上。
投资风险(熊专升本)
资金密集型的技术方案,其风险高于劳动密集型的
资产专用性强的风险高于资产通用性强的
以减少生产成本为目的的风险低于以扩大产量、扩大市场份额为目的的。
资金雄厚的投资主体的风险低于资金拮据者。
通货膨胀
通货膨胀率约等于物价指数变化率。
拟定基准收益率的基本是资金成本和机会成本,而投资风险和通货膨胀则是必须考虑的因素。金鸡疯长
偿债能力分析,重点是分析判断财务主体-公司的偿债能力。
偿债资金来源(无固还润)
利润
固定资产折旧
无形资产及其她资产摊销费
其她还款资金
建设期借款利息(即资本化利息)
偿债能力分析指标:借款归还期、利息备付率、偿债备付率、资产负债率、流动比率、速动比率。(你负债借流速)
借款归还期指标合用于那些不预先给定借款归还期限,且按最大归还能力计算还本付息的技术方案。对于预先给定借款归还期的技术方案,应采用利息备付率和偿债备付率指标分析公司的偿债能力。(不大、你债)
利息备付率ICR=EBIT/PI(息税前利润/总成本费用的应付利息****总)
EBIT年息税前利润是指运营期的(建设期贷款利息不算在里面,运营期的利息才算在里面)
PI计入总成本费用的应付利息
正常状况下利息备付率应当不小于1,一般状况下利息备付率不适宜低于2。
偿债备付率DSCR=EBITDA-TAX/PD
DSCR公司息税前利润加折旧和摊销
TAX公司所得税
PD应还本付息的金额
正常状况下偿债备付率应当不小于1,。
不拟定性是所有技术方案固有的内在特性。
不拟定性不同于风险,风险是指不利事件发生的也许性,其中不利事件发生的概率是可以计量的。不拟定性是指人们在事先只懂得所采用行动的所有也许后果,而不懂得它们浮现的也许性,不拟定性是难以计量的。
不拟定性因素产生的因素(书房是计谋性)
所根据的基本数据局限性或者记录偏差。
预测措施的局限,预测的假设不精确。
将来经济形势的变化。
技术进步。
无法以定量来表达的定性因素的影响。
其她外部影响因素,如政府政策的变化。
不拟定性分析的措施(明亏)
盈亏平衡分析
一张图,基本的量本利图。B=S-C(利润=收入-成本)
固定成本:工资及福利费、折旧费、修理费、无形资产及其她资产摊销费、其她费用、利息。(福修、摊折利)
可变成本:原材料、燃料、动力费、包装费和计件工资。(然才懂保健)
总成本=固定成本+可变成本
生产能力运用率盈亏平衡分析的措施
生产能力运用率BEP(%)=BEP(Q)/Qd
BEP(Q)是指盈亏平衡点产销量
Qd是技术方案正常的产销量
敏感性分析
单因素敏感性分析的环节(只缺搏命案)
拟定分析指标
选择需要分析的不拟定性因素
分析每个不拟定性因素的波动限度及分析指标也许带来的增减变化状况
拟定敏感性因素(敏感度系数(表)考变化大小,变化越大越敏感,临界点(图)考斜率大小,斜率越大越敏感)
选择方案
投资钞票流量表(对象=技术方案,技术方案的总投资为计算基本)(可考察融资前的赚钱能力)牵引
资本金钞票流量表(对象=技术方案权益投资者整体(项目法人),技术方案的资本金为计算基本)(技术方案资本金是指技术方案总投资中,由投资者认缴的出资额,对技术方案来说是非债务资金,项目法人不承当这部分资金的任何利息和债务)(以工业产权和非专利技术作价出资的比例一般不超过技术方案资本金总额的20%,经特别批准,部分高新技术公司可以达到35%以上)
投资各方钞票流量表(对象=技术方案各个投资者,投资者出资额为计算基本)
财务筹划钞票流量表(反映计算期各年的投资、融资、经营活动的钞票流入和流出,用于计算合计盈余资金,分析技术方案的财务生存能力)(投融经)
考前三个之间的区别,前三个与最后一种的区别
投资、经营成本、营业收入、税金,既是经济指标,又是导出其她经济效果评价指标的根据,它们是构成技术方案钞票流量的基本要素。(投城收税)
补贴收入是政府在项目运营期得到与收益有关的政府补贴。
补贴收入应列入投资钞票流量表,资本金钞票流量表,财务筹划钞票流量表,不列入投资各方钞票流量表
。
总投资=建设投资+建设期贷款利息+所有流动资金(你头牛)
流动资金是运营期内长期占用并周转使用的营运资金,不涉及运营中需要的临时性运营资金。(例如临时性借款,不属于流动资金)
总成本=经营成本+折旧费+摊销费+利息支出(旧弹力)
经营成本=外购原材料、燃料及动力费+工资福利费+修理费+其她费用(然才懂,福汽修)
总成本=固定成本+可变成本
固定成本:工资及福利费、折旧费、修理费、无形资产及其她资产摊销费、其她费用、利息。(福汽修,旧弹力)
可变成本:原材料、燃料、动力费、包装费和计件工资。(然才懂,保健)
有形磨损(意识二线)★必考
第1种有形磨损:外力(摔坏)(使用)(意识)
第2种有形磨损:自然力(生锈)(闲置)(二线)
无形磨损(一筒二心)
第1种无形磨损:同类设备(同类)(技术进步)iPhone5(5000元)iphone(3000元)iphone5贬值(一筒)
第2种无形磨损:新型设备(新型)(技术进步)ipad替代笔记本电脑,笔记本电脑贬值iphone5、iphone6(二心)
设备磨损的补偿方式(玩具)(新休闲)★必考
局部补偿(休闲)
大修理是更换部分零部件,恢复为主
现代化改造是局部改善和技术革新,增添零部件
完全补偿(新)
更新是对整个设备进行更换
修理消除可消除有形磨损(休克有)
现代化改装消除第二种无形磨损(现二五)
更新消除可消除有形磨损、不可消除有形磨损、第2种无形磨损(新可不有二五)
设备更新方略
一般优先考虑更新的设备是:(精工鸡)
设备损耗严重,大修后性能精度仍不能满足规定工艺规定的
设备耗损虽在容许范畴之内,但技术已经陈旧落后,能耗高、使用操作条件不好、对环境污染严重,技术经济效果很不好的
设备役龄长,大修虽然能恢复精度,但经济效果上不如更新的
设备更新方案的比选原则(客局限性)
客观的立场上:若要保存旧设备,一方面要付出相称于旧设备目前市场价值的投资,才干获得旧设备的使用权。
不考虑沉没成本:
逐年滚动比较:应一方面计算比较既有设备的剩余经济寿命和新设备的经济寿命,然后运用逐年滚动计算措施进行比较。