文档介绍：3
1999 年第 2 期
3 国有企业经理道德风险程度的决定因素
闫伟
(北京大学中国经济研究中心 100872)
一、引言
改革开放以来,我国的经济建设取得了巨大的发展,与此同时,***受贿等***问题日趋
严重,其中国有企业经理利用手中的职权为自己谋私利的现象最为普遍和严重,是***的一个
主要构成部分。本文将利用委托—代理理论的分析框架来探讨导致我国目前国有企业经理腐
败问题的根源。分析结果表明:改革的不配套使得国有企业背负着越来越沉重的政策性负担,
这是导致国有企业经理***问题的根源,政策性负担使得国有企业之间以及国有企业在同其
它企业竞争时就处于不公平的竞争环境之中,企业的经营绩效与经理的努力程度不一定必然
正向关联,使得企业的所有者无法有效地衡量经理的努力程度,导致所有者和经理间的信息极
不对称,信息的严重不对称通过以上几个因素的作用导致了国有企业经理***问题的恶化。
政策性负担越重,作为国有企业所有者的国家对企业经理的监督能力就越弱,国有企业经理的
***行为被发现和查处的可能性就越小;而国有企业经理的***行为被发现和查处的可能性
越小,通过提高激励或加大惩罚力度而消除***的成本越高,而有效性则越低。
本文第二节将简单地介绍分析***问题的有关理论知识;在第三节中利用委托—代理理
论的分析框架构造了一个期望效用模型来说明影响企业经理***程度的因素以及这些因素间
的相互作用,这一分析的结果阐明了当前一些广为人知但却缺乏理论解释的现象;第四节分析
在这些因素背后起决定性作用的体制性原因;第五节为结论。
二、有关理论知识
企业经理的***问题在经济学中被称为企业经理的道德风险问题。它是指代理人在最大
限度地增加其自身效用时会作出损害委托人利益的行为,其根源在于委托人和代理人间关于
代理人行为的信息不对称。严格地讲,道德风险要比***的含义更广,它还包括企业经理偷懒
等行为。
经济学界是用委托—代理理论来分析企业经理的道德风险问题。在现代的大企业中,所
有权和控制权彼此分离,所有者委托经理从事经营和管理决策,二者之间形成委托—代理关
系,所有者为委托人,经理为代理人,无论公有企业还是私有企业都是如此。经理和所有者间
本文的工作是对林毅夫先生有关理论的模型化和进一步阐述(林毅夫,蔡窻,李周,1994 ,1997) 。在本文的写作过
程中,英国米德萨克斯大学(Middlesex University) 的高级讲师刘芍佳博士和北京大学中国经济研究中心的姚洋博士提出了
富有建设性的建议,特此表示感谢。当然,文责自负。
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的目标函数通常并不完全相同,因此存在着利益上的冲突,天然产生了激励不相容问题;而且
由于企业的经营结果由经理的行动和一些不确定的因素共同决定,所有者不能直接观察经理
的行动和不确定因素,而只能由所观察到的经营结果来推测经理的行动,因此所有者关于经理
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的行动或者说关于经理的努力程度的信息是不完全的,这导致所有者无法准确地辨别企业的
经营结果是由经理的努力程度还是由一些经理所不能控制的因素所造成,这样经理就可以通
过“隐藏行动”而不完全承担其行为的全部后果,从而有动机也有可能从事高风险或者损害所
有者利益的活动,