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2009年5月北京
目录
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PE基金概述
PE基金对投资资者的吸引引力
PE基金结构
投资
融资
退出
国际通行模模式
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PE基金有如下下特点:
投资交易一一般通过协协商完成
投资标的通通常是上市市前或上市市后股票
被投资企业业潜能需要要进一步发发挥
投资者往往往通过提供供增值服务务获取超额额利润
PE基金特点
PE基金概述
PE通常投资在在企业扩扩张期及以以后阶段
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PE基金是一种另类投资
PE基金概述
另类投资包包括PE基金、对冲冲基金、房房地产投资资、衍生品品投资、大大宗商品投投资等等
房地产
汇率
利率
自然资源
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数百年来,,富人通过过资助私人人冒险活动动获取高收收益
这些投资活活动逐渐归归于理性
资本拥有者者缺乏鉴别别、分析、、管理、退退出方法和和途径
同样,企业业家缺少获获取资本和和职业投资资技能的途途径
因此,企业业家和投资资人依赖非非正式的网网络关系,,这种关系系透明、专专业,因此此具有可持持续性与可可信赖性
洛克菲勒家家族成员聘聘请基金经经理投资高高成长性企企业
历史背景
PE基金概述
一些家族企企业不断依依靠专业化化、系统化化的投资活活动提升企企业价值,,增加资本本收益
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各国政府全全力支持PE发展
1978年,%降为28%———税的优惠
1979年,美国允允许养老基基金投资VC——资金渠道扩扩大
欧洲对养老老基金和保保险资金投投资PE及相关税收收做出重大大调整——鼓励PE行业发展
1980年代以后,,大量资金金从固定收收益投资转转向PE
政府角色
PE基金概述
养老基金的的加入及税税率的调整整极大的促促进了PE行业发展展
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哈佛商学学院研究究表明::
过去10年VC对行业创创新贡献献率超过过15%
PE对美国经经济影响响巨大
1972-80年间,78家VC支持的企企业上市市
截至2000年,42%的NASDAQ上市企业业接受VC投资
1970-2000年间,VC募集2733亿美元
%%的GDP
政府角色
PE基金概述述
1%的经济活活动,贡贡献15%的产业创创新、42%的IPO,6%的就业机机会和13%的GDP
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资金来源
PE基金概述述
在欧洲,,银行/养老基金金/保险是PE重要资金金来源
在美国,,养老基基金/个人/捐赠基金金是PE重要资金金来源
在其他地地区,PE基金主要要来地本本地投资资者
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资金来源
PE基金概述述
美国PE基金占据据了该行行业绝大大多数的的投资
在美国之之外的国国家地区区,则收收到很少少的投资资
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