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缸,灸谚,狱碍别乞
沿海经贸年第期企业天地
中,借入资金总是不同程度地占有一定比
例,借入资金的运用已不仅局限于流动资
产,很多企业还利用借入资金进行了技术改
造、更新设备等扩大企业经济实力的固定资

的抉择标准谈一些个人的看法和理点。
负债经营是现代企业经营的一种财务
手段,它是指企业通过举债方式借入资金,
扩大经营规模,以期获得更多利润的一种经
营方式。它能使企业在短期内迅速扩大资

收益的目的其能为企业带来的益处概括如
下:
弥补资仝短缺。在企业运怍过程

规模和业务的扩展,其需要量也在不断变
化。有限、稳定的企业内部资奉金与无限、变
化的资金需求之间必然存在很大矛盾,因此
负债经营就成为弥补资金缺口的必然选择.
是缓解资金紧张的有效途径。
二州用财务杠杆,提高自有资仝使用
一
浅谈企业负债经营的抉择标准
口厶:./
资金对于企业,如同血液对于人体一般重要。离开效率。如下表所列:
了充足的资金供应,任何一个企业部能良好地生存, 如表所示, 方案与方案所占用的资金总额相
更谈不上稳步发展。,后者则有一半资金靠负馈
。通过对比,
种方式,就我国企业情况来看,在各类企业的资金来源净利润,每股普通股利润和自有资金利润率都高于
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项目方案方案即举债经营会绐企业带来利润上的好处,但只能
普通股股数每股元万股万股在无限的范围内使用,而负债的规模就是指企业应在
。这里将
资金总额万元万元涉及到运用财务杠杆效用分析等方法来分析企业财务
税息前利润万元万元情况以便确定其负债规模,具体方法和运用过程如下:
债券利息万元、财务杠杆的效用分析
,负债所

,从而使资本收益增加。
自有资金利润率.
息率,负债所获收益不够支付固定的债息费用,还需要
方案,这都是财务杠杆作用的结果。至于财务杠杆的效用一部分资本收益来弥补,从而使企业的资本收益减
用本文将在文章后部分进行详细论述。少。这种负债经营可能带来的双重救用则称为财务杠
三增强风险意识,加强内部管理。筹集的资金属杆效甩。它一方面表现为财务杠杆收益,另一方面表现
于有偿使用,所以企业必须承担到期还本付息的经济为财务杠杆损失。我们可以用一公式来衡量分析:
责任。偿债的压力增强了企业的风险意识。一旦负债经/—①,式中:——资本收益率一

一资产收益率;——企业负债债息率;—企业负债
。而在资金供给较充足的情
额;——企业资本额;