文档介绍：QE3对中国经济及房地产市场的影响
QE3是什么?
继2008年的第一轮量化宽松货币政策(QE1)和2010年的第二轮量化宽松货币政策(QE2)推出以来,美联储大肆购买市场上的国库债券、抵押贷款担保债券(MBS)等,大量注入美金流动性,用以促进美国经济复苏,增加美国本土就业率。而美元供给的一次又一次泛滥,冲破其供需平衡点,对与其贸易紧密的发展中国家带来汇率波动、资产泡沫等冲击。
时隔两年之后,为刺激经济和持续高位的失业率,在美联储在主席伯南克的督促下,再次开动印钞机按钮,第三次踏上了货币量化宽松之路。于当地时间2012年9月13日,美国联邦储备委员会宣布了第三轮量化宽松货币政策(QE3),以进一步支持经济复苏和劳工市场。QE3所执行的债券采购规模为每个月直接从市场上购买400亿美元抵押贷款担保债券,同时美联储承诺“只要就业市场前景没有出现显著改善,就不会停止采购,而且可能进一步增加债券的采购额”。根据这一承诺,分析师推测购债行动可能会持续数年时间,
,此举不仅对美国经济乃至世界经济都将带来一定的影响。
中国经济的影响
该措施9月13日一出台,道琼斯指数、纽约原油期货主力合约、主力黄金合约、欧洲三大股指、日经225指数和恒生指数等全球各大指数立刻“涨”声一片。中国大陆的深沪两指,也在连跌之后迎来高开高走。QE3以其宽松积极的姿态给全球低迷的资本市场打了一剂强心针,提振了大家重振经济的信心,然而其附在“贸易伙伴”身上的弊端也毫无遮掩地显现了出来。
QE3对美国的经济刺激主要体现在以下三点:
美国人主要的资金包括养老金都在股市和金融衍生品里,货币增大将导致通货膨胀、股市大涨,美国的股市一直是世界龙头,所以经济衰退了,股市指数还能保住,而事实上,确实QE3为美国带来股市新高,过多的货币流向市场,成为拉动美国经济的推手
美国发了大量国债卖给其他主权国,作为债务人,美金泛滥造成的美金贬值导致债务缩水,相当于美国的“资产负债表”减少大量负债。
根据购买力平价经济学原理(Purchasing Power Parity),美金供给增加导致美元贬值,引起美国产品“相对于国外产品”变的更加便宜,有利于出口业和制造业重返美国。所以,QE3的实施给美国的就业和出口提供了机会也减轻了政府的公众管理压力。
随着全球经济一体化,QE3不但产生对美国经济刺激的影响,同时对其贸易来往最密切的中国也产生相呼应的巨大影响:
中国股市2008年到2010年产生巨大涨幅,很大诱因来自境外“热钱”,而随着“热钱”流出,中国股市泄洪至2011年的2200点,而随着QE3引起的美国股市上涨,境外投资者持续将投资由中国转移至美国,很可能导致股市很快失守2000点甚至更低;
截止2012年上半年,中国所持有的美国国债总计11699亿美元,是美国境外最大债权人,而美元的弱势走势、通货膨胀、商品价格上涨,不但会使得中国的名义资产大打折扣,更会使得中国的实际购买力大大缩水;
美金的贬值使得人民币相对于美金升值,而中国一直以制造业立足于世界经济,锐减的“中国制造”出口额使得中国贸易顺差减少,大量沿海制造工厂倒闭、撤离。而事实证明,2008至2011,中国的贸易顺差从历史高位2900亿美元下降至6年新低1500亿美元,QE1