文档介绍：关于企业法中上市公司收购的相关分析
教学站: 河北师范大学
学号: 201305030610006
姓名: 卢津津
摘要
公司收购作为一种重要的并购活动受到企业家的广泛青睐,尤其在西方国家一直是实现企业外部扩张的重要方式,但我国上市公司收购立法却有些滞后,《上市公司收购管理办法》已经2006年5月17日中国证券监督管理委员会第180次主席办公会议审议通过,自2006年9月1日起施行,充分表现了国家对此的重视。本文将从上市公司收购的法律性质和收购的基本原理为出发点,结合国情以及国内外的实践经验对上市公司收购的法律问题进行分析,在不同层面存在了一些缺陷和不足,并由此提出完善上市公司收购的法律问题的几点建议。
关键词:公司法律问题;上市公司收购;协议收购;信息披露
在证券市场上,公司之间的收购兼并以争夺控股权的方式展开,即一上市公司直接或间接地持有另一个上市公司发行在外的普通股达到一定的数额,经过一定的程序以达到收购兼并的目的,这是各国证券市场发展过程的必然现象,它有利于优化资源配置,调整产业结构,提高上市公司的管理水平,从宏观上实现了优胜劣汰。在我国随着证券市场的产生和发展,上市公司的收购活动也不断的发展。一方面促进了产权市场的证券化,推动了上市公司的产权重组;另一方面也对证券公司的法律监管和《证券法》、《上市公司收购管理办法》等相关法律研究提出了新的要求。由于上市公司收购活动涉及到多方面的利益关系,需要订有详尽的收购法律法规,不仅可以维护公司收购市场的公开、公平、公正,防止公司收购中出现的欺诈、操作市场的现象,而且能调整各种利益关系,稳定本国股市,保障收购活动的有序进行。
一、上市公司收购的法律性质
上市公司收购就其性质而言,实际上是一种股份买卖,是当事人(即收购者与目标公司股东)通过对目标公司股份的买卖而使目标公司控制权发生移转的一种买卖行为,因此,买卖法的一般规则应同样适用于上市公司收购。如该种股份买卖合同的达成同样要经过要约和承诺两个阶段,卖方对所出售的股份与一般买卖合同中的卖方一样也要承担瑕疵担保责任等,但上市公司收购中的股份买卖是一种特殊的买卖,这主要表现为上市公司收购的标的是一种特殊的财产----股份。上市公司收购的标的既不是作为法律人格的公司,也不是公司自身所拥有的具体形态的财产,而是抽象的表示公司资本份额的股份。这是由上市公司收购的目的和股份的性质所决定的。上市公司收购直接的和根本的目的是要获取目标公司的控制权,进而通过运作被收购的公司来获取收益,这一目的只能通过收购目标公司股东持有的公司股份的方法来实现。对于这一点,可以从股份的性质来解释。
第一,股份从性质上来讲是股东持有的公司资本的份额,股东对自己的股份享有所有权,基于这种所有权,股东对公司享有一系列权利,总称为股权,它包括共益权和自益权两大类。通过前者,股东可以控制公司;通过后者,其可以获取收益。因此,只要取得了股份的所有权,上市公司收购的目的就可以达到。
第二,上市公司的股份作为股东自己的财产,可以依法自由转让,无需经过被收购公司的同意,这就使得收购者在不经目标公司同意的情况下取得其股份成为可能。由上可见,上市公司收购的目的和股份的性质决定了上市公司收购只能是一种股份买卖。
二、上市公司收购的基本原则
(一)股东平等待遇原则
1. 全体持有人规则。