2009年股票投资策略.doc

文档介绍：2009年股票投资策略
沪深股市在2009年首个交易日双双强势上涨,这会否预示着今年大盘走势有望好转?我们认为,开门红走势并不意味着A股2009年会就此走强,投资者还需从四个角度来分析市场的变化。第一,重视板块和个股的选择。从宏观经济角度观察,2009年依然是非常困难的一年,各项经济指标继续恶化的趋势明显。作为经济先行指标的资本市场,我们认为已经基本反映和预见了宏观经济下滑的状况和趋势,除非经济出现意外的损失,新的经济指标不会对大盘形成大的影响,也就是说,在既有经济环境的条件下市场向下的空间十分有限,整个2009年将是一个以宽幅震荡为主的调整年。随着国家刺激经济调控政策的不断推出,受益行业将持续涌现,加上一些重大政策如医改、税收等的推出,个别行业将会有极大的表现空间。第二,重点关注抗周期行业。本周一国务院提出十大行业的提振计划,这从侧面也显示出这些行业目前面临困境---钢铁、汽车、造船、石化等需求大幅萎缩,纺织、轻工、电子受出口影响深远,其他行业也普遍处于下滑状态。此外,金融等高杠杆行业势必也会面对业绩下滑、坏账增加的危险。因此,2009年投资者需重点关注一些能够有限抗击周期的行业。我们认为,首先可关注新能源、新材料行业。这两类行业正处于行业发展周期的高速成长期和开发期,行业和科学技术的进步以及国家的政策推动高度相关,一些中小公司有希望成长为未来的大公司和大集团。其次,节能环保以及水资源等公司具有长远的前景。改革开放30年以来,在珠三角、长三角等经济较发达的地区,环保已经成为经济发展的重要考虑,相关的投资将逐步转强。再次,高科技的互联网以及软件公司等行业拥有长期投资价值,中国的软件和互联网行业的发展尚处于较低阶段,有较大的上升空间。
第三,紧扣国家政策变化。宏观经济的下行客观上促使了一些长期讨论的政策有望加快实施。我们预计,医疗、住房及社