文档介绍：物价季节性反弹通胀压力短期难现
投资仍将是我国经济增长的重要引擎。但是,需要注意的是投资对经济带来的一些风险,提高投资的效率和改善投资的结构是未来经济发展的关键。
12月以来,农产品与生猪价格持续反弹,但国际大宗商品价格窄幅震荡,物价大概率在年底前呈现季节性反弹格局。不过,考虑到需求短期内难以大幅反弹,2013年物价的反弹力度不会过于强劲,稳增长仍是政策首要考量因素,分析人士认为,在明年年中前,通胀因素不会成为制约A股表现的主要压力。
年底农产品价格或小幅反弹
根据农业部公布的数据,全国农产品批发价格总指数在经历了9、10月份的持续下行之后,于11月见底回升,12月份继续反弹之旅。截至12月20日,,%,预计年底前农产品价格或继续小幅反弹。
生猪价格方面,由于节日效应显现,近期猪肉价格持续反弹。全均价为
,最低地区为广西,,两地区差异非常明显,全国大部分地区生猪行情震荡调整。
从物价角度来看,因为今年较低的基数,而且猪周期导致猪肉价格开始上涨的拉动,明年CPI或将逐步上升。尽管蔬菜、粮价等农产品价格变化幅度大而成为短期CPI变化的重要影响因素,但权重相对较高的猪肉价格对CPI的趋势一直起着较为决定性的作用。猪周期大概3到4年,2009年末开始的那轮上涨距今已近3年时间,明年可能又是一个周期的上涨始发点。在未来几个月,猪肉价格可能仍会继续下降,但随着养殖户降低供给,供求关系将会发生根本性的变化,明年猪价很可能启动一轮新的上涨。
国际大宗商品价格方面,12月以来CRB现货价格指数和期货指数延续震荡格局,现货指数与期货指数出现分歧。具体来看,12月以来CRB现货指数震荡攀升,,;,,期现走势的差异显示出投资者对未来大宗商品价格走势偏悲观。
明年年中前通胀难卷土重来
从12月份的物价走势来看,由于季节性因素,农产品价格和猪肉价格出现一定程度的反弹,而大宗商品价格仍维持窄幅波动。目前机构普遍预期1