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一般网上的评论分析大盘,都是主要用技术分析的,但是技术分析也是不一定能很全面的分析形势。但是一切事物都是普遍联系的。股票,外汇,期货,他们之间也有一定的相关联系。例如澳元、美元和黄金价格了相关性,加元兑日元交叉盘和国际原油价格的相关性,欧元兑日元交叉盘与市场投资者风险心里情绪的相关性等。这些有心的朋友可以自行去了解学习,我介绍的是在国内没有特殊大的消息面的基础上,在大局观的基础上,用美元指数的走势加上欧元兑日元的交叉盘体现出来的投资者风险偏好情绪相结合来辅助判断上证指数的趋势走势分析。
首先简要介绍现阶段美元的走强走弱对中国和世界经济的影响。
,以美元计价的大宗商品价格会涨,这会提振A股市场资源类上市公司的买气,强化市场做多的信心。
,人民币升值的预期也会被强化。这会直接导致热钱的涌入。在A股市场尚未完全开放,人民币资本项目无法自由兑换的背景下,一大部分热钱会涌入香港购买H股,H股被推高A股自然水涨船高。与此同时,A股市场在人民币升值预期的推动下,房地产和银行类股的做多意愿也将被大大强化。如此一来,因为资源类股、房地产类股、银行类股合在一起的权重很大,这些股票一涨,A股自然走强。相反,如果美元走强,情况就大不一样了。刚好和上面描述的方向相反。
,就是海外热钱撤离,,使在中国的热钱部分流入美国,从而打压中国资本市场,影响中国经济。
,刺激石油和大宗商品价格反弹甚至会出现新高,各国将再次面临严重的输入型通胀,会再次陷入经济崩溃的边缘。虽然美国出口在美元贬值下能获得一定增长,债务也能减少,但当世界多数国家被美元贬值“逼晕”后,世界需求将迅速下降,供给也将出现萎缩,美国经济也将因此元气大伤。相反,美元适当的走强,石油和大宗商品价格下降,将大大缓解各国通胀压力,欧元区和日本经济将出现回升,新兴经济体的出口也会增加,则美国和世界都将实现双赢。
我们都知道去年(09年)A股的一路上涨归功中国政府的4万亿投资,但是美国维持低利率造成美元的一路贬值从而全球资金流动性增加这个重要的外在推动力也不容小视。
图109年上证指数叠加美元指数日线图走势
如上图(图1),08年底大盘在1664点见底,之后花了几个月筑底成功,当指数突破了144日黄金线,之后回踩确认并且确认有效突破的那天是09年3月4日,当天就是美元指数的阶段性中期顶部,从那天开始,美元走了一波大半年的中期下跌行情。09年A股指数能够翻倍,很大程度上因为美元贬值对刺激各国的经济复苏提供了外在动力。
不仅09年那波牛市美元指数起了重要的外因推动作用,就连上证指数从998点到6124点的那波大牛市,。美元贬值也创造了一个对股市单边上涨有利的外部经济条件。
下图(图2)是美元指数和上证指数0607两年的周K线图。
图206、07年上证指数叠加美元指数的周线图
由于中国的金融逐渐的开放,加上中国持有越来越多的美元国债和美元外汇储备,美元指数的走势对中国的经济影响越来,主要体现在美元指数的走势和A股上证指数走势的显著负相关性。就是美元涨,A股跌,反之亦然。
这个图(图3)是最近一年上证指数和美元指数的走势图。黄色的是美元指数的走势,通常美元的一个局部高点也是上证指数的一个局部低点,当美元有一拨上涨行情,反而上证指数就要下跌,当美元走出下跌的行情中,上证指数就要上涨。虽然不是绝对这样,但是这个概率也相当的大,我也曾经一个星期利用前一晚的美元走势分析明天上证指数的涨跌5天完全正确。由于美元指数是24小时都不停的变化的,就是晚上我们休息的时候也可以关注美元指数的走势波动。而中国的上证指数只是在交易的那4个小时变化。所以,可以通过美元指数前一晚的涨跌先行性指标来提前辅助分析大盘。就是对当日大盘的收盘结果有一个提前的预判。要掌握这种方法前提是要达到一定的k线分析的水平,至少要对一些重要的反转形态比较熟悉。
图3最近一年上证指数和美元指数叠加的日线图
注:美元指数是以可自由兑换的六国货币(欧元,日圆,英镑,加元,瑞士法郎和澳元)为基准,通过某种加权运算得出的反映美元走势的一种指数。指数升,说明美元在兑大多数货币升值,指数跌,说明美元兑大多数货币贬值。
接下来介绍的就是如何洞悉风险偏好变化。
地缘政治和经济增长是长期影响风险偏好的主要因素,也是对外汇汇率影响最大的驱动因素。我们可以从某些汇率的变化来反过来洞悉风险偏好的变化。
套利交易和避险交易是主流资金主要的交易策略,当政治经济稳定,风险喜好情绪上升,当政治和经济危机时,风险厌恶情绪上升。货币利率水平会体现收益的潜在风险性。当利息高,还贷的潜在风险高,反之亦然。美国次贷危机全面爆发的时候,主流资金追逐低利息货币(例如日元,日元几乎零利息)。风险厌恶情绪会对低利息货币有利,低利息货币会走强。而追逐低利息货币资金来源很大部分是从之前要偿付高利息的货币流出的,这样高利息货币就会相对走弱。
根据这个原理,从高息货币兑低息货币的交叉盘的走势就可以观察全球投资者的风险偏好水平。
在全球最主流的货币中,%,%,%,美元,瑞郎,%,%(几乎没有).欧元和澳元是高息货币,美瑞加日是低息货币。从中得出,典型的高息货币兑低息货币的交叉盘就是欧日和澳日了。欧元作为美元唯一的对手,非美货币全球流通量最多。所以以欧元兑日元的交叉盘体现的风险情绪偏好影响最大。
美国爆发次贷危机的时候是08年8月这段时间风险厌恶情绪剧烈增加,相应的欧元兑日元的指数下跌,就是日元兑欧元大幅升值。(图4)是08年8月美国次贷危机爆发后欧元对日元的走势。从170的高位迅速跌到110。风险厌恶情绪剧烈升温。
图408年欧元兑日元交叉盘的周线图
图5最近1年欧日和上证指数日线图
同样,中国金融逐渐开放,逐渐与全球经济连接在一起,很容易受到全球经济的影响,在最近一年里面,如(图5)欧元兑日元这个风险情绪的指向标与A股上证指数走得很吻合,很显著的正相关性。白色的是欧日走势,几乎和上证指数重合的,在关键的变向时间点位方向是吻合的。风险喜好情绪上升,就伴随着经济稳定,股市就上涨,当风险厌恶情绪上升,伴随着经济不稳定,股市就会下跌。我们可以运用这个风险偏好情绪指标来更加了解市场投资者的普遍心理状况,从而更加清晰的了解整个市场。一般散户知道的信息和机构知道的信息不对等,但是信息都是反映在走势上的,只要提前看见了欧日走势突然猛跌,就肯定知道出现了某个巨大的利空消息了,就会提前防备。欧元兑日元也是24小时可以观察的,通过观察欧元兑日元的走势。提前预判潜在的利好利空的消息。
对于中国股市的性质,都是慢慢的上涨,然而下跌得很快,一般散户往往措手不及,而且散户经常成为反向指标,在和机构博弈当中屡屡失败。要在股市里面长期生存,就一定要提前抄底逃顶,抄底重要,但是逃顶更加重要,成功逃顶不仅可以保护自己的利润果实,更加可以使自己的本金免遭灾难,从而在股市中立于不败之地。运用美元指数的反向指标
和欧元兑日元的交叉盘指标可以提前预测股市短期往哪走的大概率事件,并且时刻关注着市场人心的变化,其实市场最重要的就是信心,如果没有了信心,就会很容易崩盘,然而欧元兑日元这个风险情绪偏好就能够很好的反映投资者的信心状况,并且把信心量化了。有了这两个工具相辅结合分析宏观和微观的形势,配合原来最主流的技术分析,当多重指标共振的时候,得出来的判断的成功率就会比单纯技术分析高很多。
有兴趣关注这方面知识朋友可以去下载一个可以看全球金融市场走势的软件,例如英国贵丰,博易大师。可以看到全球股票,外汇,期货走势资料的。由于中国的金融市场正在逐渐开放,以后肯定会涉及到全球交易量最大的外汇投资,所以,有远见的人一定要提前掌握这方面的知识,不要等到开放了,自己的钱被外国人洗劫再来学习就晚了。