文档介绍：该【可转债的敏感度测量与风险管理】是由【zhangkuan1438】上传分享，文档一共【18】页，该文档可以免费在线阅读，需要了解更多关于【可转债的敏感度测量与风险管理】的内容，可以使用淘豆网的站内搜索功能，选择自己适合的文档，以下文字是截取该文章内的部分文字，如需要获得完整电子版，请下载此文档到您的设备，方便您编辑和打印。可转债的敏感度测量与风险管理
敏感度方法
敏感度方法,是是利用金融资产产价值对其市场场因子(MarketFactors/Variables)的敏感度来测量量市场风险的方方法
假设我们的金融融资产价值为P,相关的全部市场场因子为x1、x2、……、xn,则资产价值的变变化为全部市场场因子的变化和和敏感度D1,D2,……,Dn的乘积之和
敏感度方法
常见的市场因子子包括:
利率
汇率
基础资产价值
此外,针对可转转债一类的衍生生工具,我们还还要考察其关于于时间、波动率率等因素的敏感感度
这些敏感度指标标通常以希腊字字母来表示,常常被称为GreekLetters(orGreeks)
Delta
定义:Delta是衍生品价格((或包含衍生品品的投资组合价价值)对基础资资产价格变化的的敏感度(一阶阶偏导数)
Delta中性头寸:
1单位衍生品
Δ单位基础资产
Delta
铜都铜业转债
Gamma
定义:Gamma是Delta关于基础资资产价格变动的的敏感度,也就就是衍生品价格格关于基础资产产价格变动的二二阶偏导数
对于衍生品价格格来说,有
Gamma
铜都铜业转债
Theta
定义:Theta是衍生品品价格关于时间间变动的敏感度度,也就是衍生生品价格关于时时间的一阶偏导导数
对于Delta中性的投资组组合,其价值变变动有
Theta
铜都铜业转债
Delta、Gamma和Theta的关关系
由Black-Scholes-Merton微分方程,包含含衍生品的投资资组合价值服从从
考虑
有
对于Δ中性(Δ=0)组合,有