文档介绍：该【第七章公司并购业务】是由【zhangkuan1436】上传分享，文档一共【32】页，该文档可以免费在线阅读，需要了解更多关于【第七章公司并购业务】的内容，可以使用淘豆网的站内搜索功能，选择自己适合的文档，以下文字是截取该文章内的部分文字，如需要获得完整电子版，请下载此文档到您的设备，方便您编辑和打印。第七章公司并购业务
第一节公司兼并与收购的概念及其类型
第二节企业并购的动因与效应
第三节公司并购的程序
第四节投资银行在公司并购中的作用
第五节收购与反收购策略
一、公司并购的的特定涵义
二、企业并购的的分类
第一节公司兼兼并与收购的概概念及其类型
一、公司并购的的特定涵义
(一)兼并
指两家或更多独独立的企业合并并组成立一家企企业,通常是一一家优势公司吸吸收一家中多家家公司。
吸收合并。
新设合并。诞生生一家新企业时时,所有原企业业消亡
(二)收购
指一家公司在证证券市场上,用用现金、债券或或股票购买另一一家公司的股票票或资产,以获获得对该公司控控制权的行为。。
(三)兼并与与收购的区别别
兼并获得全部部业务与资产产,产承担全全部债务和责责任
兼并以现金购购买和债务转转移为主要交交易条件,而而收购则以占占有股份为主主
要依据
被收购企业一一家是上市公公司,兼并不不限于此
兼并后资产一一般需要重新新组合、调整整
二、企业并购购的分类
(一)按照企企业成长方式式分
(二)按照委委托方式划分分
(三)按照并并购动机划分分,善意并购购与敌意并购购
(四)根据并并购方式划分分
(一)按照企企业成长方式式分
横向并购、纵纵向并购、混混合并购
横向并购:同同行企业之间间的并购。扩扩大生产规模模,或减少竞竞争对手,或或节约重复基基础设施。
纵向并购:生生产或经营上上互为上下游游关系的企业业之间的并购购。前向并购购:与最终用用户的并购,,如纺织公司司与印染公司司结合。后向向并购:向供供应商的并购购,如钢铁公公司与铁矿公公司结盟。
混合并购:产产品扩张型、、市场扩张型型、纯混合型型
(二)按照委委托方式划分分
直接并购、间间接并购
直接并购:收购方直接向向目标公司提提出所有权要要求,分向前前与向后两种种。向前直接接并购指目标标公司被买方方并购后,目目标公司消亡亡。向后直接接并购则是买买方消亡。
间接并购:收收购方设立一一个控股公司司或子公司,,以其名义收收购。分为三三角并购或反反三角并购。。三角并购中中的收购公司司一般空壳的的股份有限公公司。通过董董事会就可以以决定子公司司的收购事宜宜,避免直接接收购中的股股东表决。
(三)按照并并购动机划分分
善意并购与敌敌意并购
善意并购:收收购者事先与与目标公司经经营者商议好好,目标公司司经营者主动动提供必要的的资料,并劝劝股东接受公公开收购要约约,出售股票票。
敌意并购:收收购受到目标标公司经营者者的抵制,收收购者强行收收购,或者收收购者未与被被收购者商议议,突然公开开出价收购。。敌意收购价价一般比市价价高出20%-40%。
收购公司要制制定严格的收收购实施计划划,并严格保保密。收购计计划书说明如如何进行改组组,如何管理理公司,职工工如何安置,,原经营者如如何安排等,,收购成功的的可能性会大大增。
敌意收购难以以得到目标公公司内部运营营资料、财务务善的资料,,风险较大。。经营业绩不不佳的公司和和资产价值超超过账面价值值的公司容易易成为敌意收收购目标。
(四)根据并并购方式划分分
协议收购和要要约收购
协议收购:收收购人通过与与目标公司的的管理层或者者目标公司的的股东,达成成书面转让股股份的协议。。
要约收购:收收购方通过向向收购公司的的管理层和股股东发出购买买所持公司股股份的局面意意思表示,并并按照依法公公告的收购条条件、收购期期限、收购价价格进行的收收购。预先不不需要征得目目标公司管理理层的同意。。
一、企业并购购的主体分析析
(一)股东──追求收益益最大化
(二)经理──谋求管理层利利益最大化
(三)政府──在垄断与竞争争中寻求平衡衡点
二、并购──企业成长长的动因
(一)企业外外部发展优势势论
(二)规模经经济论
(三)交易费费用论
(四)多样化化经营
三、并购的直直接效应
(一)价值低低估效应
(二)合理避避税效应
(三)股价涨涨升效应
(四)宣传广广告效应
第二节企业业兼并的动因因与效应
一、企业并购购的主体分析析
(一)股东──追求收益益最大化
股票价值是衡衡量公司业绩绩好坏的评价价指数。资金金流入股票价价格较高企业业的倾向,有有利于股东股股本增值和经经济资源的有有效利用
(二)经理──谋求管理层利利益最大化
公司经理在很很大程度上控控制着公司的的经营决策权权,尤其在股股份分散的大大型上市公司司中。经理的的主要目标是是获得公司的的快速发展,,而非利益最最大化。公司司的发展可以以使公司经理理获得更高的的工资和地位位,更大的权权力和职业保保障。
(三)政府──在垄断与竞争争中寻求平衡衡点
市场集中度指指某一特定市市场中,少数数几个最大企企业(前四或或前八)所占占市场总销售售额的比重。。