文档介绍：该【第六章项目融资模式概述32 】是由【zhangkuan1438】上传分享，文档一共【32】页，该文档可以免费在线阅读，需要了解更多关于【第六章项目融资模式概述32 】的内容，可以使用淘豆网的站内搜索功能，选择自己适合的文档，以下文字是截取该文章内的部分文字，如需要获得完整电子版，请下载此文档到您的设备，方便您编辑和打印。第六章项目融资模式概述
融资模式设计原则
项目直接融资模式
杠杆租赁融资模式
生产支付融资模式
以“设施使用协议”为基础的融资模式
PFI融资模式*
1)有限追索索
追索形式和程程度,取决于于贷款银行对对项目的风险险评价及项目目融资结构的的设计,具体体取决于项目目所处行业的的风险系数、、投资规模、、投资结构、、项目开发阶阶段、项目经经济强度、市市场安排以及及项目投资者者的组成、财财务状况、生生产技术管理理、市场销售售能力等因素素。
为了限制融资资对项目投资资者的追索责责任,需考虑虑:第一,项项目的经济强强度在正常情情况下是否足足以支持融资资的债务偿还还;第二,项项目融资是否否能够找到强强有力的来自自投资者以外外的信用支持持;第三,对对于融资结构构的设计能否否作出适当的的技术性处理理。
2)项目风风险分担
保证投资者者不承担项项目的全部部风险责任任是项目融融资模式设设计的第二二基本原则则,关键是是如何在投投资者、贷贷款银行及及其他与项项目有关的的第三方之之间有效地地划分、分分担项目的的风险。
3)实现投投资者对项项目百分之之百融资的的要求
任何项目的的投资都需需要项目投投资者注入入一定的股股本资金作作为项目开开发的支持持。这种股股本资金的的注入方式式可比传统统的公司融融资更为灵灵活。投资资者的股本本资金可以以考虑以担担保存款、、信用证担担保等非传传统形式出出现。这时时需要在设设计项目融融资结构过过程中充分分考虑如何何最大限度度地控制项项目的现金金流量。
4)近期融融资和远期期融资结合合
大型工程的的项目融资资一般都是是10年左左右中长期期贷款,也也有投资者者的融资是是一种短期期战略。如如果项目融融资的各种种基本因素素朝着有利利于投资者者的方向发发生变化时时,就会希希望重新安安排投资结结构,放松松或取消银银行对投资资者的种种种限制,降降低融资成成本,这就就是在项目目融资中经经常会遇到到“重新融融资问题””。
5)实现投投资者非公公司负债型型融资的要要求
通常项目是是以项目负负债的形式式融资。例例如,在项项目融资中中可以把一一项贷款或或一项为贷贷款提供的的担保设计计成为“商商业交易””的形式,,按照商业业交易来处处理,既实实现了融资资的安排,,也可不把把这种贷款款或担保列列入投资者者的资产负负债表,这这样就可以以不影响提提供贷款或或担保人的的信用地位位。
另一种做法法是采取““BOT””项目融资资模式,政政府以“特特许权合约约”为手段段,利用私私人资本和和项目融资资兴建基础础设施,一一方面达列列了改善本本国基础设设施状况的的目的,又又减少了政政府(城市市投公司600649)的直直接债务。。
6)最大限限度地降低低融资成本本
项目融资所所涉及的投投资数额大大,资本密密集程度高高,运作的的周期也长长,为降低低项目的融融资成本::第一,完完善项目投投资结构设设计,增强强项目的经经济强度,,降低风险险以获取较较低的债务务资金成本本;第二,,合理选择择融资渠道道,优化资资金结构和和融资渠道道配置;第第三,充分分利用各种种税收优惠惠,如加速速折旧、税税务亏损结结转、利息息冲抵所得得税、减免免预提税、、费用抵税税等。
有的融资模模式甚至是是专门为了了充分吸收收税务亏损损而设计,,如杠杆租租赁融资模模式。
7)实现融融资结构最最优化
融资结构是是指融通资资金的诸要要素,如资资金来源、、融资方式式、融资期期限、利率率等组合和和构成。原原则是:以以融资需要要的资金成成本和筹资资效率为标标准,力求求融资组成成要素的合合理化、多多元化,即即筹资人应应避免依赖赖于单一融融资方式、、单一资金金来源、一一种货币资资金、一种种利率和一一种期限的的资金,注注意内部筹筹资与外部部筹资、直直接融资与与间接融资资相结合,,以提高筹筹资的效率率与效益,,降低筹资资成本,减减少筹资风风险。包括括:
(1)融资资方式种类类结构优化化--融资资模式各有有优点和不不足,筹资资人必须适适当选择,,如股权融融资和债务务融资的适适当组合等等,以确立立最合适的的融资的模模式,使资资金来源多多元化,使使资本结构构优化。
(2)融资资成本的优优化
(3)融资资期限结构构优化--要保持一一个相对平平衡的债务务期限结构构,尽可能能使债务与与清偿能力力相适应,,体现均衡衡性。
由项目投资资者直接安安排项目的的融资,并并直接承担担融资安排排中相应的的责任和义义务,是结结构最简单单的一种项项目融资模模式。
这种模式适适用于投资资者本身公公司财务结结构不是很很复杂的情情况,采取取这种融资资模式不仅仅有利于投投资者税务务结构的安安排,而且且对于那些些资信状况况良好的投投资者,直直接安排融融资还可以以获得相对对成本较低低的贷款。。
问题是项目目贷款很难难安排成为为非公司负负债型的融融资。
直接安排项项目融资的的模式,在在非公司型型合资结构构中比较常常用。
1)是在项项目投资者者的要求下下,资产出租人人以租赁费优优先获得权权的转让和和租赁资产产的抵押向向贷款人取取得贷款,,购买项目目资产,然然后租赁给给资产承租人人(项目投资资者),资资产承租人人在项目营营运期间,,利用营运运收入支付付租赁费,,资产出租租人通过杠杆租赁经经理人收取、分配配租赁费,,进行债务务偿还。
杠杆租赁融融资结构中中各参与者者之间的关关系