文档介绍：该【企业上市的利弊流程方式具体要求及常见法律问题 】是由【niuww】上传分享，文档一共【131】页，该文档可以免费在线阅读，需要了解更多关于【企业上市的利弊流程方式具体要求及常见法律问题 】的内容，可以使用淘豆网的站内搜索功能，选择自己适合的文档，以下文字是截取该文章内的部分文字，如需要获得完整电子版，请下载此文档到您的设备，方便您编辑和打印。企业上市的利弊流程方式具体要求及常见法律问题
第1页/共131页
一、国内资本市场分析及展望
中国“资本化改革”的空间很大
“资本化改革”是过去十几年中国人“钱”越来越多的更重要原因。
美国经济与其他国家的差别不在别的方面,就在于它有着让任何资产、任何未来收入流提前变现的证券化、资本化体系。
美国股市、、,、(2006年数据,目前中国股市总市值与GDP比约等于1),所以中国资本化的空间还很大。
————陈志武《金融的逻辑》
金融创新将推动中国资本市场持续发展:2004年中小板推出;2005年股权分置改革和权证发行;2006年以来众多非公开发行、资产注入和整体上市的案例;2009年创业板推出;2010年股指期货和融资融券推出。制度+人才
中国证监会发行审核节奏加快。
第2页/共131页
一、国内资本市场分析及展望
未来几年中国IPO市场预期
高速成长的企业具备上市条件后,进入证券市场
目前,国内许多高速成长的优质企业,对上市一直处于观望状态,其中一部分是没有下定决心去做,还有的是财务指标暂时不够上市条件。随着证券市场持续火爆体现出的财富效应,以及由于企业利润不断增长,会有更多的企业具备IPO的条件。
大量优质企业经过规范后将在未来几年进行IPO
目前,国内有很多公司在财务指标上满足IPO的条件要求,仅由于曾经存在一些不规范行为或者与上市条件不符的情况,暂时不具备上市条件。随着券商和相关中介的介入,相关问题会逐渐得到解决。
外资企业A股上市的政策已经放开,红筹回归、外国公司国际板上市也将逐步推进。
总结:预计未来几年将继续是A股IPO的高峰期。
第3页/共131页
二、企业上市的利弊
(一)上市的好处
1、低成本融资
企业上市成功,首先可以直接获得一大笔资金(无须付息、无须偿还),是企业摆脱资金困境最有效的手段;其次,上市后可以大大增加金融机构对企业的信任,使企业更容易获得银行贷款。
更为重要的是,企业一旦迈入资本市场,就可以通过增发、配股、非公开发行、发行可转债等一系列方式,持续融资,做大做强。
第4页/共131页
二、企业上市的利弊
案例:苏宁电器
2004年7月在中小板上市时,;上市后,2006年再融资12亿元,,。据此计算,苏宁电器三次再融资金额达到67亿元,是首次融资的17倍。
第5页/共131页
二、企业上市的利弊
时间
融资额
净利润
总市值
2003年
2004年
发行市值15亿
年末市值43亿
2005年
年末市值67亿
2006年
12亿
年末市值327亿
2007年
年末市值1036亿
2008年
年末市值536亿
2009年
年末市值969亿
截至2011年1月13日,,为中小板市值冠军。
苏宁电器历年融资情况表:
第6页/共131页
二、企业上市的利弊
案例:康美药业
康美药业过去的三年创下中国A股一个再融资频率记录,就是2006年、2007年、2008年连续三次再融资,2006年公开增发6000万股,;2007年公开增发7100万股,;2008年再次发行可转债9亿元,;。康美药业四次净募33亿元,而且连续四年每年成功募集一次。
康美药业总市值也从2001年上市时发行市值不足9亿元,。
第7页/共131页
二、企业上市的利弊
2、财富增值、未来收入证券化
企业上市后,企业的价值依据股票挂牌价计算。我国中小板的市盈率最低时都有25倍左右,最高峰达到80多倍,成长性非常好的企业甚至可达上百倍。假设一家高成长企业以市盈率40倍估值,则净利润达到5000万企业价值可达到20亿。
近年来很多企业的上市都造就了一批“亿万富豪”的企业家及一批“千万富豪”的高级管理人员。
第8页/共131页
二、企业上市的利弊
案例:九阳股份
2006年净利润4000多万,2007年净利润暴增至3亿多,公司随即上市,2008年5月上市首日市值即达到120多亿元,除公司几位创业元老财富大幅增值外,16位公司高管及研究骨干人均身价达到9000多万。
第9页/共131页
二、企业上市的利弊
案例:海康威视
海康威视2010年5月中小板上市,第一大股东为中国电子科技集团第五十二研究所,第二大股东龚虹嘉(天使投资人),2001年底投入245万元,目前市值100多亿,投资回报达3000多倍。
核心高管胡扬忠持股的市值超过10亿元,其他10余名高管持股的市值超过亿元。
第10页/共131页