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本章内容
(costofcapital)
建设项目目资金筹筹措与资资本成本本
本章要求求
熟悉项目目融资主主体及方方式
熟悉项目目资本金金融通和和项目债债务筹资资
掌握不同同来源渠渠道资金金的资金金成本计计算
掌握加权权平均资资本成本本计算
建设项目目资金筹筹措与资资本成本本
本章重点点
不同类型型建设项项目主要要的资金金筹措渠渠道
股票、债债券筹资资的优缺缺点
项目融资资的概念念
资本成本本的概念念和计算算
本章难点点
不同类型型建设项项目主要要的资金金筹措渠渠道
资本成本本的概念念和计算算
既有法人人融资主主体适用用条件
既有法人人为扩大大生产能能力而兴兴建的扩扩建项目目或原有有生产线线的技术术改造项项目
既有法人人为新增增生产经经营所需需水、电电、汽等等动力供供应及环环境保护护设施而而兴建的的项目
项目与既既有法人人的资产产以及经经营活动动联系密密切
现有法人人具有为为项目进进行融资资和承担担全部融融资责任任的经济济实力
项目盈利利能力较较差,但但项目对对整个企企业的持持续发展展具有重重要作用用,需要要利用既既有法人人的整体体资信获获得债务务资金
既有法人人融资主主体及融融资方式式
【例3-1】】某外地电电气公司司投资5000万元,在在西安建建立一家家电气分分厂,其其中3000万元为自自有资金金,2000万元为贷贷款。
借款2000万元
某电气公公司
5000万元
西安分厂厂
项目
分厂没有有法人地地位,从从物理形形态上看看完全是是“新建建”,但但项目仍仍然属于于既有法法人融资资主体兴兴建的扩扩建项目目。
项目财务务分析应应针对该该公司:按5000万元进行行项目现现金流量量分析,,按3000万元进行行增量资资本金现现金流量量分析,,按2000万元进行行清偿能能力分析析。
既有法人人融资主主体及融融资方式式
既有法人人融资主主体及融融资方式式
既有法人人融资方方式
建设项目目所需资资金来源源于既有有法人内内部融资资、新增增资本金金和新增增债务资资金。新新增债务务资金依依靠既有有法人整整体盈利利能力来来偿还,,以既有有法人整整体资产产和信用用承担债债务担保保。
总投资
新增资本金
企业股东过去投入的资本金
企业过去对外负债的债务资金
企业经营所形成的净现金流量
内部融资
新增负债
可用于拟建项目货币资金
资产变现的资金
资产经营权变现的资金
直接使用非现金资产
新设法人人融资主主体适用用条件
项目发起起人希望望拟建项项目的生生产经营营活动相相对独立立,且拟拟建项目目与既有有法人的的经营活活动联系系不密切切
拟建项目目的投资资规模较较大,既既有法人人财务状状况较差差,不具具有为项项目进行行融资和和承担全全部融资资责任的的经济实实力,需需要新设设法人募募集股本本金
项目自身身具有较较强的盈盈利能力力,依靠靠项目自自身未来来的现金金流量可可以按期期偿还债债务
新设法人人融资主主体及融融资方式式
【例3-2】】某外地电电气公司司借款2500万元,动动用企业业内部资资金投资资500万元,总总计投资资并注册册3000万元在西西安建立立一家电电气子公公司。注注册后子子公司贷贷款2000万元,完完成总计计5000万元的投资项项目。
借款2500万元
某电气公司
3000万元
西安子公司
项目
西安子公司有有法人地位,,所以项目是是新设法人,,西安子公公司作为融资资主体
项目财务分析析针对该子公公司,遵循新新设法人项目目财务评价方方法:按5000万元进行项目目现金流量分分析,按3000万元进行资本本金现金流量量分析,按2000万元进行清偿偿能力分析。。
既有法人融资资主体及融资资方式
借款2000万元
【例3-3】北京某电气公公司与上海另另一家公司商商定按七三比比例投资并注注册3000万元,在西安安建立一家合合资电气公司司。注册后合合资公司贷款款2000万元,完成总总计5000万元投资项目目。两家公司司所投资金中中各含50%借款。
借款1050万元
北京电气公司司
2100万元
项目
西安合资公司司是项目法人人,所以项目目是新设法人人,西安合合资公司作为为融资主体
项目财务分析析针对该合资资公司,遵循循新设法人项项目财务评价价方法:按5000万元进行项目目现金流量分分析,按3000万元进行资本本金现金流量量分析,分别别按2100万元和900万元进行北京京和上海公司司各方的现金金流量分析,,按2000万元进行清清偿能力分分析。
既有法人融融资主体及及融资方式式
900万元
西安公司
借款450万元
上海电气公公司
借款2000万元
既有法人融融资主体及及融资方式式
新设法人融融资方式
由项目发起起人(企业或政府府)发起组建新新的具有独独立法人资资格的项目目公司,由由新组建的的项目公司司承担融资资责任和风风险,依靠靠项目自身身的盈利能能力来偿还还债务,以以项目投资资形成的资资产、未来来收益或权权益作为融融资担保的的基础。
总投资
资本金
债务资金
在项目总投投资中由投投资者认缴缴的出资额额,这部分分资金对项项目的法人人而言非债债务资金,,投资者可可以转让其其出资,但但不能以任任何方式抽抽回。我国国除了主要要由中央和和地方政府府用财政预预算投资建建设的公益益性项目等等部分特色色项目外,,大部分投投资项目都都实行资本本金制度。。
新设法人项项目公司债债务资金的的融资能力力取决于股股东对项目目公司借款款提供多大大程度的担担保。