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一、分级基金的概念
二、分级基金的几个关键词
三、价格特点
四、价格影响因素
五、操作策略
目录
通过对基金收益分配的安排,将基金份额分成预期收益与风险不同的两类份额,并将其中一类份额或两类份额上市进行交易的结构化证券投资基金
两类份额的特征:一般情况下,一类是预期风险和收益均较低且优先享受收益分配的部分,称为“A类份额”,一类是预期风险和收益均较高且次优先享受收益的部分,称为“B类份额”
分级基金
标题信息
银华中证等权重90指数基金
场内认购自动按照1:1拆分为银华金利和银华鑫利,银华金利约定年收益为一年期存款基准利率(税后)+%,银华鑫利分配满足A后的剩余部分。
分级基金举例
标题信息
分级基金的几种模式
标题信息
募集方式
A份额
B份额
封闭期满
运作机制
配对转换
机制
1、场外、场内认购全部自动拆分
上市交易
上市交易
封闭期满
转为LOF
无
2、场内认购
自动拆分
上市交易
上市交易
定期或
不定期折算
有
3、分开募集、
合并运作
不上市,定期开放申购赎回
上市交易
封闭期满
转为LOF
无
场内认购分拆模式
标题信息
杠杆
配对转换
折算
分级基金的几个关键词
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静态来讲,杠杆比例可理解为B份额通过融资放大自己收益的比,可用(融资额+本金)/本金来计算,即(A+B)/B或者A/B+1。A:B越大,意味着每份B向每份A借的钱越多,杠杆比例越大
银华中证等权重90指数基金场内认购自动按照1:1拆分为银华金利和银华鑫利,银华金利约定年收益为一年期存款基准利率(税后)+%。银华鑫利持有人相当于向银华金利持有人以一年期存款基准利率(税后)+%的年利率借1元钱和它自己拥有的1元钱合并在一起进行指数化投资。A:B=1:1,杠杆比例为(1+1)/1=2;
信诚中证500分级A:B=4:6,则杠杆比例为(4+6)/6=
静态杠杆
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配对转换影响两类份额折溢价 申万菱信深成分级2019年10月22日成立银华深证100分级2019年5月7日成立
标题信息
兴全合润分级2019年4月22日成立建信策略主题分级2019年5月6日成立
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