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头部基金公司之一,内部管理体系完善
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业务版图全面,公募产品多元发展
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权益基金各有千秋,满足投资者多样需求
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固收团队分工科学,风控能力较强
一、头部基金公司之一,内部管理体系完善
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公司概况及发展历程
头部基金公司之一,业务牌照齐全
汇添富基金成立于2005年2月,,总部设在上海。公司及旗下子公司业务牌照齐全,拥有社保基金、养老保险基金、保险资金、专户、QDII/RQFII/QFII、基金投资顾问等多项业务管理资格。目前汇添富基金股东包括东方证券股份有限公司、上海菁聚金投资管理合伙企业(有限合伙)、上海上报资产管理有限公司、东航金控有限责任公司,%、%、%、%。
作为头部基金公司之一,截至2022年12月31日,汇添富基金旗下共管理公募基金270只,涵盖股票型、混合型、债券型、指数型、FOF、QDII及货币市场基金等各类产品,公募资产管理净值8,(已剔除ETF联接基金市值,下同),全市场排名靠前。
汇添富基金发展历程
资料来源:汇添富基金官网、招商证券;注1:QFII、RQFII等业务为香港子公司开展的业务
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组织结构
治理结构清晰,风险体系相对完善
资料来源:汇添富基金官网、招商证券
◼ 治理结构清晰,风险体系相对完善
汇添富建立了股东会、董事会、监事会和独立董事制度,治理结构清晰。为打造完善的公司治理体系和科学的治理文化,汇添富成为第一家亚洲公司治理协会会员的中国境内基金管理公司和金融机构。
汇添富将经营管理中的主要风险划分为投资风险、合规风险、营运风险和道德风险四大类,其中,投资风险主要包括市场风险、信用风险、流动性风险等。针对上述各类风险,公司建立了一套完整的风险管理体系,建立了董事会、经营管理层、风险管理部门、各职能部门四级风险管理组织架构,并明确了相应的风险管理职能。同时,针对投资风险,汇添富实行事前配置与预警、事中监控和事后评估与反馈的“全程嵌入式风险管理”,实现市场风险、流动性风险、信用风险等风险的识别、衡量和控制,将风险管理嵌入整个投资过程。汇添富基金全程嵌入式的投资风险管理体系
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企业文化
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立志成为选股专家
◼ 公司使命
汇添富以持续稳定地为汇添富的客户添加财富、不断提升员工的专业水准与生活工作质量、不断增加股东投资的价值为使命,强调这三个使命顺序不可更替,互相合成整体,互为支持,互相促进。
◼ 投研文化
汇添富基金立志做中国证券市场的选股专家。通过自下而上选择优质股票,深入把握上市公司质地,挑选被低估的优质股票,可以最大限度帮助客户获取优秀的投资回报,同时可以有效地控制风险。
具体来看:投资理念方面,以深入的企业基本面分析为立足点,挑选高质量的证券,把握市场脉络,做中长期投资布局,以获得持续稳定增长的较高的长期投资收益。投资风格方面,相对均衡配置资产,严格控制风险,深入基本面分析基础上,专注选股。注重团队合作,充分发挥集体智慧。构建原则方面,行业相对均衡,个股适度集中,适时动态调整。行业配置方面,主动管理权益主线包括消费、医疗、科技创新等行业的优质上市公司,更看重上市公司的内生性增长。核心能力方面,关注投资管理能力、产品创新能力、风险管理能力、客户服务能力。
整体来看,汇添富认为主动权益投资能力是公司最核心、最根本的能力,因此在布局上也
有重点倾斜,在本文第二章、第三章中将有所体现。
公司总经理
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核心人物高瞻远瞩,带领公司发展向前
◼ 林利军
林利军是汇添富创始团队成员之一,曾任公司总裁、总经理。哈佛大学工商管理硕士,曾在美国道富资产管理公司工作。回国创立汇添富基金,其担任汇添富领军人物时期,积极主张“做中国证券市场的选股专家”,将权益投资能力视为公司最核心、最根本的竞争力,强调“把事情做到极致”,带领着汇添富从熊市成立的小公司逐步成长为市场头部基金公司,这也成为后续汇添富的发展道路指明了方向。
◼ 张晖
张晖作为汇添富创始团队成员之一,曾任申银万国研究所分析师、富国基金研究主管及基金经理。在林利军离职创业后,接棒汇添富总经理。在此之前,张晖担任公司投资总监,主要负责投研相关事务,在其主导下,汇添富搭建了垂直一体化的投研组织架构。
张晖担任总经理后,带领着汇添富在主动权益投资这条路上继续深耕。同时,张晖还将公司治理机制进一步完善,实施两次股权激励计划,让员工与公司共成长。
但随着竞争愈加激烈,仅靠主动权益投资会使得公司发展受限。因此,在公司主动权益投资体系逐步完善后,张晖也积极布局其他产品线,如创建被动投资的“指能添富”品牌等。
资料来源1:《汇添富启示录:选股型财富管理机构的崛起》——汇添富基金官网
资料来源2:《选好公司,更做好公司【大型现场:总经理带你走进汇添富】》——汇添富基金官方公众号
投研体系
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垂直一体化,创造投资优势
◼ 垂直一体化的投研体系
汇添富较为关注自身的主动权益投资能力,而想要创造主动权益的优势,就需要有相应的投研体系支撑。
汇添富打造了一个垂直一体化的投资研究体系。即横向来看,研究团队是统一管理的,但纵向来看,团队内部形成了多个优势行业、成长和价值风格小组,各小组垂直管理,从行业总监、到基金经理、再到研究员,内部充分讨论和分享、整个投研团队高效协同,把一些长期持续增长的行业,如医药、消费、TMT等,做成主动权益特色,并在此基础上构筑起横跨海内外和一二级市场的完整产品线,形成其核心竞争力。
具体来说,比如医药行业,汇添富整个医药团队人数超10人,既有资深的行业总监、基金经理、研究员,也有校招进来的新人,形成了完整的人才梯队。管理的产品既有投资A股市场的医药行业基金,也有可以投资海外的全球医疗基金,还有医药专户和股权投资产品等,无论是产品的数量还是规模均位于业内前列水平。
公募基金行业发展过程中的一大难题是核心投研人员的流失率,而汇添富形成了垂直一体化的投研体系后的另一大好处是,如果有人跳槽,对公司来说影响非常小。因为是靠团队而不是靠个人的,重要行业都有垂直管理的小组,而且每年还会通过校招持续滚动培养新人,新人在行业小组中成长速度非常快,稳定性也非常强。
人才培养与考核机制
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内部培养优秀人才,立足价值投资
◼ 坚持以内部培养为主
汇添富大部分的投资团队都是自主培养、高度稳定,能更好理解、认同和执行汇添富的投资理念。汇添富始终坚持内部培养为主的模式,成立至今已经从零培养出十多位价值观正确、风格稳定的基金经理,如劳杰男、杨瑨等。
汇添富基金认为自身真正核心的优势是发现人、培养人的能力。汇添富的人才培养理念与“一切从长期出发”的经营理念是一脉相承的,公司愿意给人才充分的成长时间,不会急功近利地要求新进的研究员2-3年就出业绩。
汇添富公司内部氛围很好,基金经理之间的关系也很好,在长期共同成长中形成了深厚的友谊,投研团队稳定。同时,汇添富也会在全市场积极发现优秀人才并纳入,如谢昌旭、王志华等多位经验丰富的基金经理。
◼ 强调价值投资,关注中长期业绩
汇添富非常重视投研建设,投资理念深入骨髓,投研体系非常完善。偏向于立足价值投资,从企业长期创造价值的角度去寻找标的,而不是追逐短期的热点。因此,在考核方面也赋予中长期业绩更高的权重。
同时,汇添富强调基金经理风格稳定,严格按照产品定位考核。如对于行业主题基金,考核基准则定位对应的指数或全市场同赛道基金;而对于全市场基金,则考核其相对于全市场基金的表现。
二、业务版图全面,公募产品多元发展
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业务版图全面
业务布局
◼ 业务版图全面,能够给客户提供多元服务
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