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第1题单选题(,共60题,共30分)下列每小题的四个选项中,只有一项是最符合题
意的正确答案,多选、错选或不选均不得分。
()。
【答案】D
【解析】期货交易的对象是交易所统一制定的标准化期货合约,可以说期货不是货,是一种合同,是
一种可以反复交易的标准化合约。
,正确的是()。
,卖出相当于转换因子数量的国债现货
,卖出相当于转换因子数量的国债期货
,买入相当于转换因子数量的国债期货
,买入相当于转换因子数量的国债现货
【答案】C
【解析】卖出基差策略,即卖出可交割国债现货、买入相当于转换因子数量的期货合约,然后择机平
仓获利。
买入基差策略,即买入可交割国债现货,卖出相当于转换因子数量的期货合约,然后择机平仓获利。
,是()。
【答案】D
【解析】远期合约交割价格(DeliveryPrice)是买卖双方在远期合约中约定的未来交付标的资产的价
格,也称为协议价格。
,结算汇差(SS:settlementspread)是指:()。
【答案】C
【解析】SS:结算汇差(SettlementSpread),基准日决定的到期日与结算日的汇差。
,需要进行综合评估才能参与金融期货与期权交易的是()。
【答案】D
【解析】个人投资者在申请开立金融期货交易编码前,需先由期货公司会员对投资者的基础知识、财
务状况、期货投资经历和诚信状况等方面进行综合评估。
个人投资者参与期权交易,应当通过期权经营机构组织的期权投资者适当性综合评估。
()规避现货市场的价格风险。
【答案】D
【解析】期货市场规避风险的功能是通过套期保值实现的。
,下列说法错误的是()。
【答案】A
【解析】期货期权合约到期日一般在相关期货合约交割日期之前一个月的某一时间。故A项错误。期
货期权交易的是未来买卖一定数量期货合约的权利。故B项正确。期货交易是期货期权交易的基础。故C
项正确。期货交易与期货期权交易都可以买空卖空,即都可以进行双向交易。故D项正确。
,经常需要对久期法或基点价值法计算得到的套期保值比率按照
保值债券的特征进行的是()。
【答案】D
【解析】在实际应用中,需要对久期法和基点价值法计算得到的套期保值比率按照被保值债券的特征
进行适当调整。常用的方法就是收益率β系数法。
具体做法是用历史数据,建立被保值债券收益率与最便宜可交割债券收益之间的回归方程。利用回归
分析可以得到系数β的估计值,称为收益率β(YieldBeta),表示被保值债券与CTD券收益率间的相对变
动率,即CTD券收益率变动1%时,被保值债券收益率变动β%。进而,利用收益率β对最优套期保值比
率进行调整,以消除被保值债券因债券的期限、信用风险等因素而造成的与CTD债券收益率之间的差异。
,不属于我国期货交易所的内部风险监控机制是()。
,提高业务能力
【答案】A
【解析】交易所的内部风险监控机制:
,错误的是()。
【答案】D
【解析】中国期货市场监控中心承担如下服务职能:期货市场统一开户;期货保证金安全监控;期货
市场运行监测监控;期货经营机构监测监控;期货及衍生品交易报告库的建设及运营;为期货投资者提供
交易结算信息查询;宏观和产业分析研究;代管期货投资者保障基金;为监管机构和期货交易所等提供信
息服务;期货市场调查;协助风险公司处置。D项属于期货交易所的职能。
,以挪威克朗(NOK)结算,进口商担心3个月后NOK/CNY
升值造成支付的货款增多,因没有NOK/CNY期货合约,可用下列()进行外汇期货交叉套期保值。
,买入NOK/USD期货合约
,买入NOK/EUR期货合约
,卖出NOK/USD期货合约
,卖出NOK/EUR期货合约
【答案】A
【解析】为规避NOK/CNY升值风险,考虑用NOK/USD期货和CNY/USD期货进行外汇交叉套期保
值,卖出CNY/USD期货合约,买入NOK/USD期货合约
,最新价表示()。
【答案】C
【解析】最新价是指某交易日某一期货合约交易期间的即时成交价格。
,由于澳元对人民币汇率出现了大幅下跌,导致公司在澳子公司持有的澳元
资产,出现了巨额汇兑损失。则这种外汇风险是()。
【答案】B
【解析】外汇风险包括会计风险、交易风险和经营风险。
会计风险又称为折算风险,是指经济主体对资产负债表进行会计处理的过程中,在将功能货币(在具
体经济业务中使用的货币)转换成记账货币(编制会计报表所使用的货币)时,因汇率变动而产生账面损
失的可能。(B项符合题意)
经营风险是指意料之外的汇率变动通过影响企业生产销售数量、价格、成本,引起企业未来一定期间
收益或现金流量减少的一种潜在损失。
交易风险是指在运用外币计价收付的交易中,由于外币与本币之间以及外币与外币之间的汇率变动,
使经济主体蒙受损失的可能性。
,其合约价值为()元
【答案】C
【解析】合约价值,是指每手期货合约代表的标的物的价值。如沪深300指数期货的合约价值为“300
元×沪深300指数期货的点数”(其中300元为沪深300指数期货的合约乘数)。
,如果发起方为买方,则:()。
,远期点使用offer方报价
,远期点使用bid方报价
【答案】A
【解析】黄金远期价格采用远期全价的方式,指黄金交易双方约定的在远期起息日买卖黄金的价格。
远期全价的计算公式为:远期全价=即期价格+远期点。如果发起方为卖方,则即期价格和远期点均使用
bid方报价,如果发起方为买方,则即期价格和远期点均使用offer方报价。
()。
【答案】D
【解析】货币互换,是指在约定期限内交换约定数量两种货币的本金,同时定期交换两种货币利息的
交易。货币互换中的双方交换利息的形式,可以是固定利率换浮动利率,也可以是浮动利率换浮动利率,
还可以是固定利率换固定利率。货币互换中本金互换所约定的汇率,通常在期初与期末使用相同的汇率。
,交易者会采用的期现套利策略是()。
,在现货市场上买进商品
,在现货市场上卖出商品
,在现货市场上卖出商品
,在现货市场上买进商品
【答案】A
【解析】当期货价格过高而现货价格过低时,交易者在期货市场上卖出期货合约,在现货市场上买进
商品,这样,现货需求增多,现货价格上升,期货合约供给增多,期货价格下降,期现价差缩小;当期货
价格过低而现货价格过高时,交易者在期货市场上买进期货合约,在现货市场卖出商品,这样,期货需求
增多,期货价格上升,现货供给增多,现货价格下降,使期现价差趋于正常。
,担心股价上涨而影响投资成本,
适合采用()策略。
【答案】D
【解析】买入套期保值,又称多头套期保值。买入套期保值的操作主要适用于以下情形:第一,预计
未来要购买某种商品或资产,购买价格尚未确定时,担心市场价格上涨,使其购入成本提高。第二,目前
尚未持有某种商品或资产,但已按固定价格将该商品或资产卖出(此时处于现货空头头寸),担心市场价
格上涨,影响其销售收益或者采购成本。
,正确的是()。
、支付浮动现金流的一方
【答案】D
【解析】利率互换卖方:收取固定现金流、支付浮动现金流的一方被定义为卖方,是利率看跌者。其
目的是降低融资成本(有借款需求者)、规避利率下跌风险或赚取利率下跌收益。
,A银行和B银行签署了一笔标准货币互换协议。协议开始,A银行按固定利
率收取美元利息,协议结束再按期初汇率交换本金,下列说法正确的是()。
,美元升值对其有利
,美元贬值对其有利
,美元升值对其有利
,美元贬值对其有利
【答案】C
【解析】人民币外汇货币掉期的货币对,以美元、港元、日元、欧元、英镑、澳元等外币为基准货币,
人民币为计价货币。按照本金交换方向,期初收入外币、期末支付外币的一方为买方,即互换多头;期初
支付外币、期末收入外币的一方为卖方,即互换空头。A银行收取美元利息,期初支付美元,期末收入美
元,为卖方,美元升值对其有利。
,三角形价格形态在完结、形成向上有效突破时,成交量()。
【答案】C
【解析】三角形形态在形态完成时,往往伴随着有效突破,成交量相应放大。
,美国堪萨斯期货交易所推出的()期货合约,是世界上第一个股指期货品种。A、
纳斯达克指数
【答案】C
【解析】1982年2月,美国堪萨斯期货交易所(KCBT)开发了价值线综合指数期货合约,股票价格
指数也成为期货交易的对象。
【答案】C
【解析】在我国境内,会员(客户)的保证金可以分为结算准备金和交易保证金。结算准备金是交易
所会员(客户)为了交易结算在交易所(期货公司)专用结算账户预先准备的资金,是未被合约占用的保
证金;而交易保证金是会员(客户)在交易所(期货公司)专用结算账户中确保合约履行的资金,是已被
合约占用的保证金。
,投资额分别为200万元、300万元和500万元,其久期分别为3、4、5,
则债券组合的久期为()。
【答案】B
【解析】债券组合的久期可以通过组合中债券久期的加权平均计算得到,权重等于组合中债券市值所
占比重。因此该债券组合的久期为:(200×3+300×4+500×5)/(200+300+500)=。
()的利率水平来确定的。
【答案】C
【解析】在我国,远期利率协议的参考利率是经中国人民银行授权的全国银行间同业拆借中心等机构
发布的银行间市场具基准有性质的市场利率,或者中国人民银行公布的基准利率,究竟选哪一种由交易双
方共同确定。基准日:也称确定日,确定参考利率的日期。
,套期保值与点价交易结合能够()。
【答案】D
【解析】由于是点价交易与套期保值操作相结合,套期保值头寸了结的时候,对应的基差基本上等于
点价交易时确立的升贴水。这就保证了在套期保值建仓时,就已经知道了平仓时的基差,从而减少了基差
变动的不确定性,降低了基差风险,这种交易方式被称为基差交易。