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组建基础设施建设发展基金的可行性分析.pdf

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组建基础设施建设发展基金的可行性分析.pdf

上传人:秋江孤影 2023/3/27 文件大小:166 KB

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组建基础设施建设发展基金的可行性分析.pdf

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文档介绍:该【组建基础设施建设发展基金的可行性分析 】是由【秋江孤影】上传分享,文档一共【3】页,该文档可以免费在线阅读,需要了解更多关于【组建基础设施建设发展基金的可行性分析 】的内容,可以使用淘豆网的站内搜索功能,选择自己适合的文档,以下文字是截取该文章内的部分文字,如需要获得完整电子版,请下载此文档到您的设备,方便您编辑和打印。组建基础设施建设发展基金的可行性分析
在我国,长期以来由于投资不足,基础设施已成为经济持续快速增长的“瓶颈”,
造成经济波动和资源配置的低效率。虽然“九五”期间经过大规模的建设,基础设
施总量和水平上一个新台阶,但是,这一改善具有明显的弥补欠账的性质。当前,
电力、交通、通信等领域出现的供需平衡是一种暂时的低水平平衡。水利、城市基
础设施的状况还严重地滞后于经济发展的需。要更何况,信息社会和知识经济时代
的到来,信息基础设施的建设更是刻不容缓。特别是随着我国西部大开发这一宏伟
工程的启动,基础设施建设的投资力度更需加大。但是,长期以来我国基础设施建
设资金来源有限,财政收入有限,财政举债也有限;基础设施产业自身又缺乏积累
机制和积累。因此,许多文章提出多种融资渠道方式来解决基础设施建设所需资金,
其中之一即是组建基础设施建设发展基金。但是他们大都对其必要性加以阐述,并
未对其可行性进行研究,本文拟从资金来源、已有基金的利益、国家政策等三方面
对此进行初步探讨。
一、从资金来源方面来看:从国际上看,各国的基础设计建设发展的资金
者是广开渠道,吸引各方面的资金进行投资。结合我国经济现状,基础设施建设发
展基金主要有以下资金来源:

%%,
名义利率只有原来最高时的四分之一,且国家从1999年11月1日起对利息征收20%
的所得税,利率下降幅度不可谓不大,但城乡居民储蓄存款不降反升,2000年底超
过7万亿元。尤其是近年来,居民储蓄存款余额每年增加约1万亿左右,以每年高
达30%-40%的速度大幅增长。这一方面表明中国居民有支出预期增加的倾向和勤俭
——文章来源网络,仅供个人学****参考
节约的美德;另一方面也表明中国的金融体系还不能提供更多的投资工具供居民进
行选择。随着居民个人资产的增加以及现代金融投资意识的深入人心,广大居民的
投资需求会越来越大,在追求资金安全性的同时,也开始追求资金的收益性,基础
设施建设发展基金正好满足其投资需求,它的风险性小于股票、期权等投资工具,
收益性又大于银行储蓄并且也较稳定。

保险公司资金实力雄厚,1998年保险业务收入为1274亿元,1999年10月,
我国允许保险资金通过购买证券投资基金间接进入证券市场。截至2000年6月底,
20家保险公司获准入市,,仅占20
%。另一方面,%,
超过保险公司以往5%-8%的资金运用回报率。保险公司在初尝甜头的同时,也感到
了间接入市模式和基金品种的单一带来的局限。因此,必须为保险资金开辟新的投
资渠道,基础设施建设发展基金的建立,将为保险资源提供一个新的盈利机会。
同样地,随着中国养老保障制度的改革,养老基金积累制逐步完善和发展,
养老基金的结余数额将越来越大。这部分养老基金增值保值的本质要求基在运行中
寻求多元化投资,可以说,基础设施建设发展基金较长的投资期限,较高的投资收
益,较稳定的投资回报对养老基金是最适合的。

我国企业方面的存款已达3万多亿,而且每月还在增加,另外,由于一些
企业经营较好,经济效益高,有大量的资金需要作长期投资打算,因此可成为基础
设施建设发展基金的资金供应者。

虽然国家财政收入占国内生产总值的比重逐年下降,但政府资金的绝对数
——文章来源网络,仅供个人学****参考
量仍较大,除去一部分科研经费外,还是有一部分可以成为基础设计建设发展基金
来源的。

近年来,中国是世界上利用外资最多的发展中国家,每年利用外资的总额
超过450亿美元,这也是基础设施建设发展基金主要的资来源。一方面,外国投资
者可以享受政府的政策优惠,乐于投资,另一方面,此种方式可以不增加外债,不
用担心被外方控制所投资项目的企业,中方乐于接受投资。
二、从已有基金的收益来看:
由于基础设施具有投资周期长、投资强度高、一次性投资需求量巨大、资
金回收期长、风险程度较高、利润率一般较低等特征。因此需要解决基础设施建设
发展基金的效益性与流动性矛盾,借鉴美国产业投资基金的作法与我国1995年制定
的《设立境外中国产业投资基金管理办法》的规定,根据我国基础设施建设发展的
实际情况,将筹集到的资金的大部分用于基础设施的建设和发展,其余用于证券市
场中股票、债券、其他基金的投资,这样可以一部分地解决基金收益性和流动性之
间的矛盾。通过对上市较早的五只基金(基金金泰、基金开元、基金安信、基金兴
华、基金裕阳)的业绩与同期沪深指数平均数(考察期为1998年9月30日至1999
年12月30)相比较可以看出:%,;
%,%。因此投资于基金的收
益比一般投资者投资于股票、债券的收益高。并且随着我国资本市场的发展,以及
人们对基金的认识的深入,基金的特有优势将突出地表现出来。另外,基础设施建
设发展基金的规模较大,以现阶段我国证券投资基金的规模水平,可以将一定比例
的资金投资于另一投资基金,成为基控股股东,因此,经营基础设施建设发展基金
的基金管理公司就成为控股公司。由财务成本管理知识可知:控股公司在资金上具
——文章来源网络,仅供个人学****参考