文档介绍：简述:离岸市场的特点
1 境外金融市场的交易主体主要是非居民
2 资金来源与所在国的非居民或国外的外币资金
3境外金融市场是无形市场,通常没有固定的交易场所,而是通过所在地金融机构之间进行交易而存在于某一城市或某一地区。
4 境外金融市场基本上不受市场所在国和货币发行国的金融管制,资金出入境自由,通常还可享受税收上的优惠待遇,是完全国际化的市场,并已成为国际金融市场的核心。
有形市场和无形市场的区别
固定、、(有形)与(无形)、、交易时间、交易方式交易主体范围以及监管制度。
市场
有形市场
无形市场
交易场所
有,证券交易所,期货交易所
银行,证券公司的柜台
竞价方式
连续公开竞价
由金融中介机构根据供求关系自行确定,报出买入价格和卖出价格。表示愿意以报出的价格买卖金融工具,交易者在认为价格合理的条件下与金融机构直接进行交易而达成的。
经纪人
金融中介机构(做市商)
成本低,交易时间长,交易方式灵活,交易主体范围广
监管制度
具有严密的交易程序和严格监管
简述:同业拆借市场的特征
1 同业拆借市场融通资金的期限较短
2 同业拆借的金额较大,交易具有批发性。市场对交易数额一般没有限制,通常单笔成交额都很大
3 同业拆借基本都是信用拆借,交易具有无担保性
4 同业拆借市场的利率由双方议定,随行就市,变动频繁。同业拆借的资金视为借款而非存款,免缴存款准备金和存款保险费,资金成本比一般存款低,对银行和存款机构具有吸引力。
5 同业拆借市场是无形的,高效率的市场。
回购协议市场(简答,论述)
正回购协议(repurchase agreement),是指证券资产的卖方在卖出一定数量的资产证券的同时,与买方签订的,在未来某一特定日期按照约定价格购回所卖证券资产的协议。
逆回购协议(reverse repurchase agreement),是指证券资产的买方在买入一定数量的资产证券的同时,与卖方签订的,在未来某一特点日期按照约定价格出售所买证券资产的协议
逆回购协议与回购协议实际上属于同一次交易的两个方面。一笔回购交易涉及两个交易主体和两次交易的契约行为。
回购交易的实质是一种以证券资产作抵押的短期资金融通方式。
回购协议是基于某种金融工具德交易而产生的协议,它本身并不能单独进行交易,它的存在以其他金融工具为前提,因此是一种金融衍生工具。
回购协议市场的风险分析(论述)
(一)封闭式回购风险分析
u封闭式回购的信用风险是指当正回购方(融资方)在回购协议到期时不能如约地将所质押的证券赎回,由于违约给逆回购方(融券方)造成损失的风险。
u封闭式回购的清算风险主要是因为回购协议中所交易的证券资产,其支付一般不采用实物支付(债券现券)的形式,而是采用虚拟的标准券
(二)开放式回购风险分析
u信用风险
u清算风险
u与卖空机制相联系的风险:
1、提前卖出质押证券的价格风险。
2、循环再回购交易的交易链断裂危险
3、利用卖空交易,操纵市场的投机风险
简述:与定期存款相比,CDS的特点
(1)定期存款记名、不可流通转让;而大额定期存单则是不记名的、可以流通转让。
(2)定期存款金额不固定,可大可小;而可转让定期存单金额较大
(3)定期存款可以提前支取,提前支取时要损失一部分利息;可转让