文档介绍：第四章融资工具与资本成本
第一节长期融资工具
第二节资本成本
《公司理财》第四章
创业有五桶金!
《公司理财》第四章
典型的融资决策
选择何种债务和股权进行出售
如何确定所要出售的债务和股权的价值
何时出售这些债务和股权
以何种比例出售这些债务和股权
《公司理财》第四章
创造有价值融资机会的方法
前提:市场不是很有效
包装证券,欺诈投资者
降低成本或提高津贴
创新证券:公司从开发和高价发行具有独创性的证券中获取好处
如果资本市场有效呢?
《公司理财》第四章
第一节融资工具
一、权益资本融资
二、长期债务融资
三、租赁融资
《公司理财》第四章
一、普通股融资
《公司理财》第四章
中国股票市场的历史与现状
1990年,上海、深圳证券交易所建立,中国证券市场依赖电子技术迅速形成规模,由地方性市场发展成为全国性的市场。
现有A股上市公司1200多家。
《公司理财》第四章
1992年,境内证券市场全年筹资只有94亿元,到2001年达到2103亿元。11年累计筹资8663亿元。
《公司理财》第四章
普通股的一般权利
股利权:按比例分享股利
投票权
求偿(清算)权:按比例分享剩余财产
优先认股权
《公司理财》第四章
IPO成功的条件
Initial public offering
硬性约束
软性约束
有能力的承销商;
合理的发行价格(依赖盈利能力与未来发展前景)
选择有利的发行时机
《公司理财》第四章