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1引言无论是投资者、中介机构还是上市公司自身,大都会习以为常地设计一套综合指标评价体系。而这种体系的构建依赖于分析者的偏好和经验,指标选取和权重设置带有较强主观性,且难以解决评价指标之间存在的相关性问题。本文运用的因子分析办法就能较好地解决上述问题,它把众多指标综合为少数几个根本不相关的综合因子,以实现“用变量子集来解释整个问题〞的目的。防止了运用单指标的片面性,也克服了运用其他多指标法所存在的人为赋权等缺陷问题。
2选定财务指标
为充沛反映电子信息类上市公司的财务状况,从规模能力,盈利能力,成长能力三个方面选择了7个财务指标。
3因子分析法在财务绩效评价中的具体运用
以2008年12月31日20家电子信息类上市公司年报中的数据为根底,求证如下:
KMO和Bartlett球型检验值的大小是衡量样本数据是否适合进行因子分析的2个主要指标。在进行因子分析之前,要进行KMO统计量和Bartlett球型检验。KMO统计量取值在0~1之间,其值越大,因子分析的效果越好。一般认为,;~;~;~;~;,即样本数据不适合进行因子分析。Bartlett球型检验是针对整个相关矩阵进行的检验,其零若为:相关矩阵是单位阵。该检验统计量服从x2分布,如果检验结果不能拒绝单位阵的零若,即P>(P这里指显著性),那么应慎用因子分析。KMO和Bartlett球型检验结果(表2)说明:,虽然该值较小,但可以尝试进行因子分析。Bartlett球型检验结果为P=,
运用主成分分析法,(表3)。以主成分的特征值大于1作为提取公共因子的规范,那么可提取2个公共因子。%,表明提取的公共因子包含了原始变量的绝大局部信息,完全满足作因子分析的要求。
从下面的碎石图可以看到,纵坐标为特征值,横坐标为成分数。前两个因子特征值大,途中折线陡峭,从三个因子以后,折线较平缓,因此,选择两个因子。这和表3得出的结论完全一致,也就是从另一个侧面表明了,只需要提取两个公因子。
,这是进行因子分析得到的最终结果,通过该系数矩阵就可以将所有的公因子表示为各个变量的线性组合。根据表4可以得到两个公式如下
F1=-+-++++
F2=+++--+
用以上公式计算得出电子信息类上市公司财务绩效的综合得分,根据得分及排序结果,就可以进行进一步的横向比拟与分析评价。
4结论
所选的7个财务指标从盈利、规模、成长三个方面较全面地反映了企业的财务状况,由上表7可以看出三安光电、大族激光和生益科技的得分远远高于其他企业,具有较强的竞争力。总的来说,最近三年电子信息类上市公司的开展速度较快,不论其盈利能力还是企业的规模增长都有很大的提高。
通过因子分析法进行系统的分析,我们可以实现对上市公司财务状况的综合评价,结果是随着数学变换过程自动生成的,具有较强的客观性。通过分析我们可以分明地得出电子信息类上市公司的排名和存在的优劣势,对企业以后改良有着重要的作用,同时为经营管理者提供了重要的参考依据。
参考文献:
【1】刘芊,[J].科技信息(学术版),2008(36)
[2][J].武汉理工大学学报,2008(8)