资金链断裂成因的理论分析框架.ppt

文档介绍：资金链断裂成因的理论分析框架
中国社会科学院研究员
张金昌 directeur@
资金链断裂现象
大企业资金链断裂
投资链:业务中断
借贷链:与银行的关系
贸易链:与业务伙伴的关系
经营链:企业内部支付困难
小企业资金链断裂
投资不足:投资链
经营资金不足:经营链
资金链问题
种种迹象均可从财务报表上反映出来
静态来看,主要反映在资产负债表上
动态来看,业务不能持续开展,主要反映在利润表
一个时点揭示一个状态,两个时点的差异就是经营情况
利润表可以用两个时点的资产负债表变化来揭示
资金链问题的聚焦
静态时点:资产负债表
动态变化:两个资产负债表之间的变化
资金链断裂的本质
资金缺口足够大
大到企业无力支付现金以维持正常生存的地步
有资金缺口才有资金链断裂的可能
如何判断是否存在资金缺口,存在什么样性质的缺口?
一个时点的资金缺口
企业在某个时点的财务状况是由该时点的资产负债表数据揭示的
资金供应小于资金需求=资金缺口
资金供应等于资金需求=资金平衡
资金供应大于资金需求=资金剩余或富裕
企业资金供求的种类
企业资金的供应
所有者权益资金
非流动负债资金(长期负债资金)
流动负债资金
经营性负债资金
银行借款
企业资金的需求
非流动资产投资(固定资产、无形资产等)
经营性资产投资(应收账款、存货等)
日常支付现金
资产负债表重新分类
经营性负债
非流动资产
经营性资产
非流动负债
+
所有者权益
现金支付需求
短期借款
资产:资金需求
负债和权益:资金供应
长期资金供应和需求之差
流动资产
非流动资产
流动负债
非流动负债
+
所有者权益
营运资本:长期资金是否存在缺口
长期资金供应-长期资金需求=营运资本
大于0:不存在缺口
小于0:存在缺口