文档介绍：年的夏季, 对东
南亚诸国来说, 简直是一
段梦魇般的日子。就在昨
天, 人们还带着对繁荣的
满足和对美好未来的憧憬
进入梦乡, 然而, 一觉醒
来, 才发觉自己的钱袋瘪
了大半, 人们顿时陷入一
片慌乱和恐惧。东南亚货
币危机爆发了。十多年来,
人们为之惊叹、为之骄傲、
也引发诸多诘难和疑问的
东南亚经济奇迹从此步入
艰难的时期。
一切恍如隔世, 一切
都始料不及⋯⋯
第一章东南亚货币危机
年的夏季,对东南亚诸国来说,简直是一段梦魇般
的日子。就在昨天,人们还带着对繁荣的满足和对美好未来
的憧憬进入梦乡;然而,一觉醒来,才发觉自己的钱袋瘪了大
半,人们顿时陷入一片慌乱和恐惧。东南亚货币危机爆发
了。十多年来,人们为之惊叹、为之骄傲、也引发诸多诘难和
疑问的东南亚经济奇迹从此步入艰难的时期。
一切恍如隔世,一切都始料不及⋯⋯
一、东南亚货币危机: 发端与发展
( 一)泰铢危机
东南亚货币危机,发端于号称“亚洲小虎”的泰国。
从年月起,由国际外汇投机者造市,谣传泰铢将
被强制贬值,外汇交易者大量抛售泰铢,泰国中央银行为捍
卫泰铢地位,耗用了亿美元的外汇储备才平息了此次风
波。然而至月初,国际金融市场上关于泰铢贬值的谣言不
断升级, 月日及随后几天内泰铢对美元汇率大幅度波
动,一度下跌至美元兑泰铢的低点。泰国中央银行联
合新加坡和香港金融当局同时干预亚洲地区市场,支持泰铢
汇率,并大幅度调高利率,曾一度将隔夜拆息由厘左右调
升至厘,又严禁泰国国内银行拆借泰铢给离岸投
机者,临时分割离岸与在岸市场,三管齐下,终于使泰铢汇率
稳定,使投机者损失惨重。月,由于财长辞职的谣传成为现
实,重新引发投机商对泰铢贬值的期望,再次大规模抛售泰
铢,泰铢汇率猛跌到美元兑泰铢左右,泰国股市急挫
,跌至点,创下年来的最低点。
在付出了亿美元外汇储备的沉重代价后,泰国中央银
行于月日宣布对泰铢实行管理式自由浮动汇率制,放弃
实行年之久的泰铢对一揽子货币的固定汇率制,当天泰铢
贬值。至此,泰国中央银行维护泰铢汇率稳定的努力失
败。
(二)多米诺骨牌效应
由泰铢贬值而产生的多米诺骨牌效应迅速波及到东南亚
各国货币市场,菲律宾、印度尼西亚、马来西亚、缅甸等国的
货币受其冲击,均出现不同程度的贬值。月日,菲律宾中
央银行宣布实行浮动汇率制,当日菲律宾比索对美元跌幅达
,创年来的最高跌幅。马来西亚林吉特、印度尼西亚
盾等货币月以来也大幅下挫。引人注目的是,连外汇储备
居世界第五的香港,其外汇市场也出现了活跃的投机势力,
一些大投机商开始大手买进港币期货,以期出现抛控港币的
机会。一向币值坚挺、外汇储备强大的新加坡也深受其害。
此外,一些中东欧国家和拉美国家也受到冲击。马其顿
代纳尔月日日跌,波兰兹罗提跌,捷
克鲁纳跌。拉美的巴西和阿根廷也感受到强烈的震荡,
股市普遍出现下跌,拉美最大的股票交易所圣保罗股票
交易所指数下跌,并且风传巴西货币雷亚尔也会出现贬
值。
( 三)解救危机
为解救危机,东南亚国家和国际社会紧急动员,首先是
采取了一些应急措施,如提高利率、紧急国际贷款、实行浮动
汇率制、联合打击国际投机势力等等,一些中、长期的经济政
策和制度安排也加快酝酿并陆续出台。月日,泰国政府再
次宣布暂时关闭家金融公司,使被勒令暂停业务的金融公
司达家月日,泰国与国际货币基金组织以及周边国
家和地区达成协议,国际货币基金组织等将向泰国提供
亿美元的紧急贷款,帮助泰国重振经济。马来西亚政府月
初利用提高利率和动用外汇储备来捍卫马币,未能奏效,反
而损失近亿马币的外汇储备; 月日,中央银行开始限
制外国客户的外汇掉期交易,打击外汇投机炒作; 月日,
宣布设立一项亿马元的救市基金; 月日,副总理兼
财政部长宣布政府将出台数项旨在减少经常项目赤字的重要
举措。月中旬印尼宣布削减主要利率⋯⋯
( 四)风波再起
随着各国自救和国际援助措施的陆续出台,一时间市场
形势有恢复稳定迹象,连国际货币基金组织的专家也表示了
谨慎乐观的态度,甚至有人认为危机已到此为止,就连被指
为罪魁祸首的大投机商索罗斯也公开预测东南亚汇市很快会
恢复稳定,认为东南亚货币已经超跌,他还买进了一些印尼
盾。但是,大幅贬值毕竟使投资者信心不足,纷纷寻求美元保
值,放弃东南亚货币。月日(星期五),泰铢、印尼盾均跌
至历史新低,泰铢兑美元,汇价由前日的跌至,印
尼盾由跌至,连固若金汤的