文档介绍：郑重申明
本案例的目的只是为了帮助MBA学生了解财务学相关理论、知识和方法。不能被认为是对公司相关决策的评价。本案例所有数据均取自公司公开披露的信息。同时,本案例的编写完全是为了教学目的,绝无任何商业上的用途。所有使用该案例的MBA学生均必须遵守这一申明。
第八章资本成本与资本结构 Chapter 8 Cost of Capital & Capital Structure 福建南纸股份有限公司
福建南纸股份有限公司主要以新闻纸、纸制品、纸浆和林产品化工等产品的生产和开发为主营业务。经营范围还包括电器机械、工业生产资料、建筑材料等产品的生产和销售。公司前身为南平造纸厂。1998年5月4日发行公众股(A股)7000万股,,由长城证券主承销,最大股东为福建省轻纺工业总公司,%的股份。1999年8月20日起,公司发行23000万元企业债券。债券期限为三年,%,债券信用等级为AA级,由中国科技国际信托投资公司主承销。
第八章资本成本与资本结构 Chapter 8 Cost of Capital & Capital Structure 福建南纸股份有限公司
第八章资本成本与资本结构 Chapter 8 Cost of Capital & Capital Structure 福建南纸股份有限公司
2000年末,公司相关的权益和债务的基本情况如下:
企业债:1,655万元,面值1000元,%,每年
付息一次,期限为3年,债券已发行1年。
普通股:7,000万股,面值1元,,2000年
分配方案为每10股派1元。
%,,公司所得税率为15%。
第八章资本成本与资本结构 Chapter 8 Cost of Capital & Capital Structure 福建南纸主要财务指标
每股
净利润
净资产收益率
累计
未分配利润
净
利润
总
资产
股东
权益
股利
%
6237
7361
209914
73871
7000
(万元)
第八章资本成本与资本结构 Chapter 8 Cost of Capital & Capital Structure 福建南纸股份有限公司
2000年初始,公司为实现稳产、优质、低耗的目标,利用生产优质新闻纸的优势,计划募集资金用于(1)公司第二造纸车间3#、4#纸机技改项目;(2)建设75万亩速生丰产造纸原料林基地项目;(3)公司废纸脱墨浆系统增加150吨/日生产能力技改项目等三个项目。总金额约计23174万元。
第八章资本成本与资本结构 Chapter 8 Cost of Capital & Capital Structure 福建南纸三个新投资项目
第八章资本成本与资本结构 Chapter 8 Cost of Capital & Capital Structure 福建南纸股份有限公司
配售新股,,每股发行费用
,公司力图按照2000年资产负债水平
下的可持续增长率保持股利增长率及股利分配方
案。
第八章资本成本与资本结构 Chapter 8 Cost of Capital & Capital Structure 普通股资本成本(Cost mon Stock)
其中:P0=普通股股票的发行价格,D1=预计每股股利,
g=预计增长率, F=每股发行费用,
Kc=普通股资本成本