文档介绍：?2005年投资分析报告
自从2001年股指出现较大幅度调整之后,2004年仍然没有能够摆脱震荡整理的箱体运行走势,只不过市场的重心继续有所下移。由于众多引起股价结构性调整的原因并没有得到根本性的消除,预计2005年股指仍然将维持箱体震荡的运行格局,只不过市场的重心很有可能被继续降低。
一、宏观面的分析。
首先,解决股权分置的问题也就是解决非流通股流通问题是2001年之后股指出现调整的主因。证监会主席同志近期就公开表示要:在保持市场融资总规模和投资需求相适应的基础上,积极支持业绩优良、具有良好投资价值的蓝筹企业发行上市,逐步优化我国上市公司的规模结构。积极推动解决股权分置问题,完善有利于健全公司治理的上市公司股权结构。解决股权分置问题,国务院《若干意见》已经提出了明确的原则,即"尊重市场规律,有利于市场的稳定和发展,切实保护投资者特别是公众投资者的合法权益"。解决股权分置问题要在这一原则的指导下,积极稳妥地推进。应该说到目前为止还没有找到合适的解决方法,随着时间的推移解决股权分置的问题也就越来越强烈,这其中有着许多不确定因素将会引起股价继续进行着结构性调整。而近几年来股价结构性调整所导致的市场运行情况也就是箱体震荡。
其次,虽然 QDII到目前为止还没有正式实施,但是有关于社保基金率先获准投资香港市场的消息不绝于耳,看来QDII的正式实施未期也不会特别遥远。如果QDII一旦实施,,。一旦QDII正式推出的话,就会对原本已经脆弱的A股、B股市场造成新的压力,资金抽血在所难免。目前内地市场谈QDII"色变",很重要的因素在于人们心中有两大疑虑。其一,目前整体估值偏高的A股,是否会在QDII引入后出现暴跌;其二,基金、券商、保险公司等境内机构投资者是否有能力应对国际市场的激烈竞争。QDII确实可能会在一段时间内对境内股票市场造成冲击,然而这不能成为阻碍最终在国际市场投资的充分理由。