文档介绍：中国铁路物资总公司
发展战略与规划
新华信管理顾问有限公司
二零零四年七月
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第三部分中铁物资核心业务发展战略规划
二、铁路装备业务发展战略目标及措施
三、钢材贸易业务发展战略目标及措施
四、物流业务发展战略目标及措施
五、进出口业务发展战略目标及措施
六、房地产业务发展战略目标及措施
第三部分中铁物资培育业务发展战略规划
一、煤炭贸易业务发展战略目标及措施
二、汽车贸易业务发展战略目标及措施
三、矿业投资业务发展战略目标及措施
四、相关金融业务发展战略目标及措施
(一)中铁物资进入金融业的内外部环境分析
进行产业和金融业的结合是大企业集团寻求持续发展历经的阶段
产融结合
所谓产业资本一般是指工商企业等非金融机构占有和控制的货币及实体资本;金融资本是银行、保险、证券、信托、基金等金融机构占有和控制的货币及虚拟资本;产融结合是指工商企业与金融企业通过资本股权及人事相互参与、融合生长的过程。
产融结合的形式一般有三种形式:通过金融机构和工商企业相互参股;通过工商企业向金融业投资;通过金融机构向工商企业投资。就企业集团具有实质性的产融结合来说,按照企业集团的控制主体可分为两种类型:
“由产而融”、“由融而产”,国内大多数集团公司选择的是前者。
世界著名大公司产融结合的成功案例
美国GE公司是当今世界产融结合的成功典范。GE公司的业务范围横跨20多个行业,金融产业几乎占到集团众多产业的50%。
GE金融产业的前身是GE信用服务部,始于1932年的大萧条时期,主要业务是向资金紧张而希望购买大家电的客户提供贷款或分期付款金融服务,之后演变成金融服务公司。从80年代起,在集团公司新业务的拓展中取得突飞猛进的发展和巨大的成功。
GE集团快速发展所需的现金流主要依靠金融服务公司运用各种金融工具来维持。集团帐面上拥有1170亿美元的短期高风险商业票据大多由金融公司发行。金融公司就是通过不断发行商业票据来维持其现金流的平衡。
GE的金融公司业务范围包括27个。90年代大举进入欧洲,2000年实现盈利10亿美元;1995年在日本的资产仅10亿美元,2000年达到400亿美元,占全球资产的10%。目前金融服务公司资产总额突破4200亿元,达集团资产的85%,净利润达到超过5亿美元,达集团的40%以上。如果做为独立的公司,其总资产名列全美十大商业银行。
GE公司由80年代一间制造业为主的大型企业集团逐步转型为以服务业为主的世界级公司,而推动服务业发展的正是金融服务公司。
由上面的案例可以看出,产融结合是发达国家一些大公司、大集团所经历的主要发展阶段之一,我国大企业集团同样需要经历,有“路径依赖”的发展动因。
产融结合是中国发展大企业集团的需要
近几年,随着国内大集团公司的发展,以产业资本为主体的企业集团纷纷谋求控制金融机构,突出的特征是建立“产融帝国”,搭建一个包括银行、证券、保险在内的比较完整的金融产业框架。国内大企业集团进行产融结合的内外部因素主要表现在以下方面:
大集团公司自身发展壮大的内在动因
产融结合的内在动因是通过控制金融机构建立起自己的融资体系,扩大融资范围与能力,进而扭转因产业高速扩张而带来的资金压力,巩固和强化自己的竞争优势,提高核心竞争力。
产业资本与金融资本在一个企业集团内部进行有机融合,是一种基于公司控制市场的战略构想,可以培育增强企业集团的核心竞争力,有利于企业集团规模与实力迅速发展壮大;GE集团的典范昭示了金融资本在扩大企业集团规模效应方面具有放大效应,是企业集团超常发展的助推器。由于金融资本高风险和高收益的特点,可以带来高于产业资本的利润率,是企业集团获得高速发展所需的规模效益和竞争优势
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国内相关政策法规的完善及市场环境的改善使产融结合的外部条件越来越成熟
我国已经明确提出把发展具有国际竞争力的大型企业集团作为今后企业发展的重点。国内的一些大型企业集团已经开始定位于国际竞争力,纷纷涉足金融产业,把发展金融产业作为迅速壮大的一项战略选择,使企业获得战略竞争力和超额收益,强化核心竞争力。
国内金融市场的逐步放开和金融管制的放松,为企业集团涉足金融业提供了极好的发展机遇。如:中国人民银行1987年首次批准设立10家企业集团的财务公司;2000年,中国人民银行重新修订颁布了《企业集团财务公司管理办法》。制度的变迁是推动我国企业集团产融结合与发展的决定力量
国内产融结合的现状
大型企业集团进入金融行业一般选择以下路径:财务公司、证券公司、基金公司、期货经纪公司、保险公司、信用担保公司以及金融租赁公司。下面重点介绍几个类型的公司。
财务公司
财务公司是我国经济体制改革和金融体制改革的产物,是实施“大公司、大集团”战略的配套政策之一。
按照中国人