文档介绍：金融衍生工具
结构:
一、金融衍生工具概述
二、金融衍生工具的种类
一、金融衍生工具概述
(一)定义:
金融衍生工具是相对于原生金融工具而言的,是指一种根据事先约定的事项进行支付的双边合约,其合约价值取决于或派生于原生金融工具的价格及其变化。
这里的原生金融工具一般指外汇汇率、债务或利率、股票或股票指数等。
(二)特征:
(1)杠杆性
交易只需缴存一定比例的押金或保证金,便可得到相关资产的管理权,通常无需支付相关资产的全部价值;
(2)虚拟性
投资于金融衍生工具取得的收益并非来自于相应的原生商品的增值,而是来自于原生商品的价格变化;当原生商品是股票、债券等虚拟资本时,相应的衍生工具则更具有双重虚拟性。
(3)高风险性。
金融衍生工具的杠杆性和虚拟性决定了其高风险性和高投机性。
此外,其高风险性还体现在:金融衍生工具是远期交易;金融衍生工具交易属于表外交易。
(三)金融衍生工具的分类:
(1)根据基础资产不同分类:股票衍生工具、利率衍生工具、货币或汇率衍生工具
(2)按交易形式不同分类:远期、期货、期权、互换
(3)按交易场所不同分类:场内金融衍生工具(期货、期权)、场外金融衍生工具(互换、远期)
以交易的特征为基础,金融衍生工具可分为远期、期货、期权、互换等四类。
远期(forward)
:是指协议双方约定在未来某一到期日按照约定的价格买卖约定数量的相关资产的一种合约。
具体地,远期合约通常在两个金融机构之间或金融机构与其客户之间签署的。
在远期合约中,同意将某一时刻以某一约定价格买入资产的一方被称为多头,远期合约中同意将来在某一时刻以某一约定价格卖出资产的一方被称为空头。
2. 品种:主要有外汇远期(Currency Forward)和利率远期(Interest-Rate Forward)两类
是指交易双方约定在未来某一日期,交换协议期间内一定名义本金基础上分别以合同利率和参考利率计算的利息的一种远期金融合约。用以锁定利率和对冲风险。
远期利率协议的买方支付以合同利率计算的利息,卖方支付以参考利率计算的利息。参考利率包括LIBOR、银行优惠利率、短期国库券利率等不易被操纵的利率。
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跟即期外汇交易相对。是指外汇买卖双方成交后并不立即办理交割,而是预先签订合约,先行约定各种有关条件(如外币的种类、金额、汇率、交割时间和地点),在未来的约定日期办理交割的外汇交易。
目的在于规避汇率风险(对于进出口企业来说)。
出口商,可签订远期外汇卖出合约,避免外汇汇率下降的风险。
进口商,可签订远期外汇买入合约,避免外汇汇率上升的风险。