文档介绍：第一部分
私募股权融资基础
融资伴随企业成长过程
种子期
创立期
成长期
成熟期
早期成长
快速成长
研究、开发
技术、资金
产品/服务商品化
技术、市场
市场开拓、产品创新、品牌
管理(增长转型期问题)
可持续发展
◆在企业的成长过程中,资金从头到尾一直是困扰企业的重大
问题, 融资工作伴随企业的整个成长过程。
检验已否作好融资准备?
检讨公司是否已到一个需要融资的阶段,融资的目的为何?
业务扩充,需要外来资金
优化股东结构
引入战略投资者
上市前的策略引资
需要多少钱?资金性质,融资代价?
资金使用计划,业务发展规划
资金性质,期限,利息,出让股权,后续融资等
创业者是否已有心理准备?
外来投资者对公司在战略方向、控股权、董事会、日常运作等方面的冲击。
融资的客观条件是否成熟?
项目融资的启动前要有很多的准备工夫,正式启动时间,需要在公司已充分准备的状况下才进行,若公司准备未及,因人力物力投入融资,可能两头漏空。
公司的产品、业务、营收、未来规划、组织及领导班子,是否已经到位或已有充分准备,并可能令潜在投资者满意
企业融资的战略意义
项目融资是企业发展的一个重要台阶
一方面对项目的产业、产品发展、经营现状、未来财务规划及融资需求,作一个清晰、有条理而有说服力的整理。
但更重要的,是藉此机会,有系统的检讨、策划及作必要的重整,使公司能更有效及顺利的发展,并获得外来资本的青睐。
融资前可能需要的重整:
外部环境是否已大不相同,公司的战略方向应否调整?
公司的核心竞争力在哪?够专注吗(是否有太多的产品及业务)?
公司的营运模式应否作相对调整?
公司的营收机制及财务模式有效吗?
应否再引入具互补能力的领导团队,扩大管理层
对未来的财务预测合理吗?
未来的三五年,公司要长成什么样的企业?
中小企业融资体系
私募
公募
间接债务
直接债务
非
风
险
资
本
风
险
资
本
主
板
市
场
二
板
市
场
OTC
市
场
商
业
票
据
发
行
债
券
发
行
商
业
信
贷
银
行
贷
款
机非
构银
贷行
款金
融
融
资
租
赁
不同阶段企业的融资策略
Break Even
Angels, FFF
Seed Capital
VCs,PEs Acquisition/Mergers & Strategic Alliances
Emerging pany
Secondary Offerings
pany
Public Market
Early Stage
Later Stage
Mezzanine
3rd
2nd
1st
TIME
e
Valley of Death
IPO
不同阶段企业的股权融资
投资于早期企业的投资称为天使投资
投资于扩张期、成长期的投资称为创业投资(VC)
投资于企业上市前的投资称为股权投资(PE)
以上统称为私募股权投资。
定义:向具有高成长性的非上市企业进行股权投资,并提供创业管理和其他增值服务,以期在被投资企业相对成熟后通过退出实现资本增值的资本运作过程。投资者的兴趣不在于拥有和经营被投资企业,而在于最后退出并实现投资收益。
私募股权投资的概念
股权基金投资阶段
PIPE资本(Private Investment in Public Equity)
节省大量注册登记费用,降低整个募集费用
1
融资金不需要偿还,由投资方承担投资风险
2
有效解决企业和投资者风险收益方面的分歧
3
不必公开信息披露,保护募集人的商业机密
4
减小企业财务凤险,提高企业的再融资能力
5
私募股权融资优势