企业并购风险.ppt

文档介绍：2011/06/14
Enterprise merger
Risks
企业并购风险
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Risks in Enterprise merger




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企业并购风险的界定
企业并购风险
广义上是指由于企业并购未来收益的不确定性,造成的未来实际收益与预期收益之间的偏差。
狭义上是指企业在实施并购行为时遭受损失的可能性。
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企业并购风险的形成机理
企业并购风险的形成机理:
企业并购中存在的各种不确定因素
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企业并购所遇风险
企业并购实施前的决策风险
企业并购实施过程中的操作风险
企业并购后整合过程中的“不协同”风险
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案例1 TCL并购
2004年1月,TCL多媒体(TMT)与法国汤姆逊达成协议,并购其彩电业务。7月,双方合资成立TCL汤姆逊公司(TTE)。此次并购,TCL想借汤姆逊的品牌、技术和欧美渠道,规避反倾销和专利费的困扰。但其当初“18个月扭亏”的口号并没有实现,反而连续两年报亏。2006年10月底,除OEM外,TCL不得不将其欧洲彩电业务砍掉。同一年,TCL集团又闪电般地并购了法国阿尔卡特的移动电话业务。结果在合资仅一年后就以失败告终。
(二)企业并购实施过程中的操作风险
1、信息不对称风险

2、资金财务风险

3、政治风险
4、法律风险
1、信息不对称风险
所谓信息不对称风险,指的是企业在并购的过程中对收购方的了解与目标公司的股东和管理层相比可能存在严重的不对等问题给并购带来的不确定因素。
2、资金财务风险
每一项并购活动背后几乎均有巨额的资金支持,企业很难完全利用自有资金来完成并购过程。
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3、政治风险
这种风险,从国家环境角度看主要指战争、内乱等引起投资国政治环境的动荡、权力阶层的更迭、恐怖主义的危险以及出于国家安全的考虑,等等。
4、法律风险
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