文档介绍：家族控股类上市公司系列报道:太太药业
    如果说前段时间上市的天通、榕泰、康美等股票对投资者而言还比较陌生、大多数人不知其主业是什么的话,那么6月8日上市的太太药业大可以沾沾自喜一番了——不知“太太”为何物的人大概很少。而上市后的太太药业市场认可程度却不高,股价表现不尽如人意,联系到该公司家族经营的特点,太太受到的关注因而更多。
市场为何不认可
太太药业4月30日以上网定价发行方式共发行人民币普通股(A股)7000万股,。6月8日股票上市后,股价以45元开盘,,,成交量达410037手。此后的几天至今,股价一直无力上攻,日K线的长阴居多。太太一反新股上市冲高的惯例,自然吓退了不少投资者。
太太药业原是一家民营制药企业,成立于1992年。经过近十年的发展,公司已从单一的中药保健品企业转型为集中成药、保健品及化学品原料和制剂的开发、生产和销售于一体的现代化综合性制药集团。公司生产的“太太口服液”、“静心口服液”分别占据了国内美容保健口服液和更年期保健品市场的半壁江山,西药则包括意可贴、舒安西林、海舒必、安西林胶囊等,其中多项产品被评为国家级新药。
太太药业主承销商——国信证券负责人齐展先生说,从目前的市场状况来看,股价的低迷与投资者的认可程度有很大关系,目前二级市场的定价是明显偏低的。这源于投资者的两大顾虑。其一,多数投资者认为太太药业以保健品为主业,而保健品行业在成长期和成熟期有暴利,但生命周期短,长期前景不好。虽说从太太药业的名字能看出其主业有意向药品行业进军,但至今没有拿出叫得响的产品。其二,太太药业是典型的家族企业,存在个人股一股独大的现象,投资者由此对公司的经营管理产生了疑问。其实,在太太药业的招股说明书中就已经清楚地表明“太太”要保健品、药品齐头并进的意向。在募集的17亿元资金的投向上,招股说明书中所列的11大项目中,有9项是药品的研发中心和生产线的建设,只有1项是口服液生产线扩产项目,另一项是设立公司生物工程研究所。公司董秘邱庆丰说,太太药业终究不会离开制药行业,公司上市募集的资金也会按招股说明书的计划使用,但不能排除因市场环境变化而发生的资金投向改变,提高资金的使用效率是公司的一贯原则。
家族控股≠家族管理?
其实,投资者的顾虑是有道理的。从现有的资料来看,太太药业是新近上市的几只家族控股类企业中家族控股比例最大的一家。公司在招股说明书中也作了特别风险提示:“本公司的终极所有者为朱保国及其直系亲属,发行前本公司从控制权上分析系家族公司,这将给公司经营及少数权益股东带来一定的风险。”太太药业总股本27108万股,%股权,%股权。而这5家发起人上市前本是同一个家族企业,第一大股东、%的深圳百业源的终极股东即38岁的董事长朱保国,占90%;其妻、31岁的副董事长刘广霞占10%;第二大股东、%的香港鸿信行的终极股东为朱保国之母刘苗,%%;%的并列大股东,或是朱保国、刘广霞开的“夫妻店”,或是朱保国之弟朱保安和刘广霞的叔嫂合资公司,总的来说,%。如此大的比重,难免让投资者不放心。对此,