文档介绍：一:名词解释
所谓公司金融就是指公司在金融市场上从事的各项金融活动,它包括公司融资活动、投资活动和利润分配活动等。
2. 年金是指在某一确定时间里,每期都有一笔相等金额的系列收付款项。
普通年金(后付年金)
预付年金(先付年金)
延期年金(递延年金):最初的现金流量不是发生在现在,而是发生在若干期后。
永续年金:指持续到永远的现金流量。
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每期现金流不是等额的C,而是在C的基础上以一个固定的速度g匀速增长,且持续增长下去,称为永续增长年金现值。
公司发现、分析并确定长期资本投资项目的过程,又称为资本预算。
5. 贴现现金流量法是指考虑货币时间价值的分析方法。主要包括净现值法、盈利指数法和内部收益率法等三种,此外还有折现投资回收期法。
(EAC)是指某项资产或者某项目(NPV)在整个寿命期每年收到或支出的现金流量。
通常,理论界是将资本成本从两个角度定义的。
(1)从筹资人角度而言,资本成本是资本使用者按照市场均衡收益率为获取资本使用权而付出的代价,即向债权人支付的利息和向股东支付的股利。
用公式表示如下:
资本成本(%)= 资本使用费/ 筹资金额
(2)从投资者的角度而言,资本成本是投资者要求获得的预期投资收益率。因此是一种机会成本。
用公式表示如下:
资本成本(%)= 资本使用费/ 投资金额
8. 经营杠杆(营业杠杆):又称营业杠杆或营运杠杆,是指在存在固定成本的情况下,公司息税前利润(EBIT)随销售量(Q)的变化而变化的程度。
9. 财务杠杆是指每股收益变动与息税前利润变动之比。
10. 资本结构
所谓资本结构是指公司各种资本的构成及其比例关系。它分为广义和狭义两层含义:
广义的资本结构是指全部资本的构成及其比例关系。既包括长期资本结构,又包括短期资本结构。
狭义的资本结构——仅指长期资本结构。
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是指当公司的债务总额大于资产价值,公司面临破产时所付出的各种成本费用。
是指由于利益冲突所引起的额外费用。它包括监督成本、守约成本和剩余损失三部分
是指股份公司按照一定的程序购回发行或流通在外的本公司普通股股票的行为。
股利政策是指关于公司管理层对与股利发放有关事项采取的方针政策。
二:简答
风险的种类
1)以公司为投资对象划分
(1)市场风险:一般不能通过分散化投资而降低或消除。
(2)公司特有风险:是指企业由于自身经营及融资状况对投资人形成的风险。包括:
①经营风险②融资风险:
主要影响因素:负债率
2)以有价证券为投资对象
系统风险、非系统风险
2. 风险衡量的起因:
1在确定性的情况下,投资收益率是进行投资决策的最好依据;
2在不确定性的情况下,仅靠期望收益率来进行投资决策是不够的,还需要考虑实际收益率的高低。
3实际收益率围绕预期收益率波动的程度是判断一项资产优劣的的第二个指标,即风险指标。
4风险衡量可以借助于概率和统计的方法。使用方差、标准差、标准差系数、协方差、相关系数等离散指标进行定量的描述和评估
3. 资本定价模型基本假设及主要观点
1、投资决策是针对一个