文档介绍：美元反转的条件与主要决定因素分析论文
.. 摘要:2002年以来美元开始持续下跌。以一篮子货币加权计算,美元汇率从2001年以来贬值了37%。2007年9月之后,受到次贷危机的影响,美元更是出现急剧下跌的态势,对16种主要货币的汇率全线下滑。在经过持续低迷之后,近期美元出现强劲反弹,特别是八月初欧央行议息会议召开之后,美元兑欧元汇率升至5个月来的新高。本文对引致美元汇率近期出现变化的原因以及支持美元能够真正走强的条件进行了探讨..,并指出美国经济未来经济走势仍是影响美元强弱的最主要因素。
一、美元近期走出强劲反弹走势
受美国经济政策的影响,自2001年以来,美元指数下跌一度超过45%以上,经过持续数年的低迷之后,美元指数近期出现上涨,7月中旬以来,由于美元出现强劲反弹,美元兑欧元稳步上涨9%,升至5个月的新高,并于8月19日创出08年以来新高——。
随着美元的走强,全球大宗商品价格应声而落,贵金属进入中期调整,8月最初的两周,黄金下跌了近10%,白银下跌近20%,石油及工业金属价格也跟随下挫,油价自7月中旬的高点下跌幅度超过20%。
由导致美元强劲反弹的原因分析,技术因素是刺激美元近期走强的原因之一。
受美联储货币政策及次贷危机的影响,美元从2001年开始一路贬值,从美元贬值的时间推移和技术点位看,按7年一周期的美元汇率趋势判断,目前美元反转具有支撑和调整需求,从技术面分析,美元存在转强的支撑。
另外,欧洲、日本等发达经济体黯淡的经济前景也是美元近期转强的重要基础性因素之一。
8月13日,日本统计局公布的08年2季度的日本GDP环比增速为-%,再度出现负增长的情形,%以上负增长还是在01年,日本经济领先指数已经降至90左右,即为01年经济陷入衰退时的水平。日本央行在8月份对外发布的经济评估中,10年来首次承认其经济下降,呈现负增长,未来利率难有根本性改变,并且这种状况要持续到2009年;同期,欧元区统计局公布08年2季度欧元15国的GDP环比增速为-%,欧元区经济遭遇93年以来首次季度负增长。除了欧元区和日本之外,以英国、加拿大为代表的发达经济体也开始走下坡路。%,08年上半年的经济增长为2000年以来的最差水平。作为经济的先行指标,英国GFK消费者信心指数在08年7月份降至-39,这一数值创下了93年以来的新低,远低于00年以来-3左右的平均水平,意味着英国经济仍在急速下坠;加拿大经济早在07年12月即出现显著下滑,今年1季度GDP为-%,最新5月份的GDP为-%,联系到其经济领先指标在6月份的再次降低,意味着加拿大GDP在2季度很可能仍是负增长,按照连续两个季度负增长即为衰退的定义,加拿大极有可能率先步入衰退。综合观察,08年2季度、日本、欧元区出现负增长,而加拿大、英国的GDP增速也在0左右,并且从先行指标来看,各国经济信心指数均大幅下滑。欧洲、日本经济疲软的预期使更多的目光聚焦在美国经济的前景上,与欧日英加相比,美国经济增长似乎没有变得更糟,受次贷危机影响,%的负增长,但美国商务部8月28日公布的初步修正数据显示,%,%(%),增速