文档介绍：2005年深圳注协CPA财务成本管理辅导笔记
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第一章财务管理总论
本章共分四节,第一节财务管理的目标,主要阐述了企业目标与财务管理目标的关系,并就财务管理目标的三个观点分析了其优缺点,分析了影响财务管理目标实现的五个因素;分析了股东、经营者和债权人目标的冲突方式与协调方法;第二节财务管理的内容,重点论述了现金流转不平衡的原因及对企业经营的影响,阐述了财务管理的三大内容、财务管理的三大职能;第三节财务管理的原则,分析了财务管理应遵循的三大类共十二条原则,第四节财务管理环境,主要介绍了财务管理的法律环境、金融市场环境和经济环境。
第一节财务管理的目标
一、企业财务管理的目标
财务管理的目标要服从整个企业管理的目标
(一)、企业的目标
1、生存 2、发展 3、获利
(二)、企业目标对财务管理的要求 
1、企业目标及其对财务管理的要求
(1)、生存:力求保持以收抵支和偿还到期债务的能力,减少破产的风险
(2)、发展:筹集企业发展所需的资金
(3)、获利:通过合理、有效地使用资金使企业获利
企业的三大目标
企业目标的要求
企业目标对财务管理的要求
生存
以收抵支
力求以收抵支
到期偿债
偿还到期债务
发展
扩大收入
筹集企业发展所需的资金
获利
资产获得超过其投资的回报
合理有效地使用资金
 二、财务管理目标的三种观点及其理由和不足
财务目标的三种主要的观点:
利润最大化
三个缺点:
(1)、没有考虑利润的取得时间(时间价值)
(2)、没有考虑所获利润和投入资本额的关系(投入产出)
(3)、没有考虑获取利润和所承担风险的关系(风险)
2、每股盈余最大化(权益资本净利率最大化)(考虑投入产出)
两个缺点:没考虑每股盈余取得的时间性;
没考虑每股盈余的风险性。
3、股东财富最大化(企业价值最大)
优点:考虑时间、风险因素和投入产出的比较
股价是最具代表性的指标:股价的高低,反映了资本和获利之间的关系;它受预期每股盈余的影响,反映了每股盈余大小和取得的时间;它受企业风险大小的影响,可以反映每股盈余的风险。
缺点:计量困难
二、影响财务管理目标实现的因素。
股价的高低反映了财务管理目标的实现程度。
从公司管理当局的可控制的因素,股价的高低取决于企业的报酬率和风险,而企业的报酬率和风险取决于企业的投资项目、资本结构和股利政策。
、投资报酬率,在风险相同的情况下,投资报酬率可以体现股东的财富,股东财富的大小要看投资报酬率,而不是盈利总额。
、风险和冒险可望得到额外报酬相称时,方案才是可取的。
、投资项目是决定报酬率和风险的首要因素,企业的投资计划会改变其报酬率和风险,并影响股票的价格。其投资项目的关键是各个投资项目的风险不同。
、资本结构,其不当是影响公司破产的一个重要因素。
、股利政策。
上述五个因素并非并列的,报酬率和风险属于影响财务管理目标的第一层次的因素;企业投资项目、资本结构、股利政策是通过影响报酬率或风险而影响财务管理目标的,因而它们是第二层次的因素。
三、股东、经营者和债权人的冲突与协调
股东、经营者、债权人之间构成了企业最重要的财务关系。此外还包括企业和社会之间的责任关系。 
1、股东和经营者的矛盾与协调
经营者的目标:增加报酬
增加闲暇时间
避免风险
经营者背离股东目标的表现:
道德风险,经营者为了自己的目标不尽最大努力去实现企业财务管理的目标;
逆向选择,即为了实现经营者的目标背离股东目标而使股东财富受损,自己从中渔利。 
矛盾解决方法:监督与激励。 
并不是监督与激励力度越大越好,因为监督也好,激励也好,股东都要为此付出代价。当监督成本、激励成本与偏离股东目标的损失之和为最小时,是最佳办法。
 
2、股东和债权人的矛盾与协调
矛盾表现:一是股东不经债权人同意,投资于比债权人预期风险更高的项目;二是股东为了提高公司的利润,不征得债权人同意而迫使公司管理当局发行新债,致使旧债券的价值下降,使旧债权人蒙受损失。 
协调方法:一是债权人寻求立法保护;二是在借款合同中加入限制性条款;三是出现发现公司有剥夺其财产意图时,拒绝进一步合作,不再提供新的借款或提前收回借款。
关系人
目标
与股东冲突的表现
协调方法
经营者
报酬、闲暇、风险
道德风险、逆向选择
监督、激励
债权人
到期收回本金、利息
违约投资高风险项目
发新债使旧债券贬值
契约限制终