文档介绍：上市公司盈利能力分析——以三一重工股份有限公司为例
摘要: 本文通过详尽的介绍上市公司盈利能力分析的意义、方法以及各项指标的含义,进而对上市公司——三一重工的盈利能力进行了分析,得出结论提出了相关的建议。
关键词: 盈利能力比率分析杜邦分析
Abstract: This article describe analysis of the profitability of panies in the meaning method ,and the meaning of profitability indicators, the profitability of panies-SANY HEAVY INDUSTRY CO., LTD- is analyzed e to the conclusion ,and made some suggestions.
Key Words:Earning capacity Ratio analysis Dupont analysis
前言
本文是基于上市公司的盈利能力分析,选取了我国A股上市公司三一重工为分析对象,对其2007年、2008年、2009年的盈利情况做了一个简单的分析,在这个过程中本文主要使用了比率分析法的原理,对其与盈利有关的各项指标进行了分析探讨,从中我们能够看出比率分析方法在实践中的作用以及意义,对其能否大致反映公司的盈利情况,以及在预测公司未来盈利能力水平方面的作用做一个简单的证明。
一、上市公司盈利能力分析的概念以及基本方法
上市公司盈利能力分析是随着财务报表分析的产生而出现的,早期的财务报表分析主要是为银行服务的信用分析,当时,借贷资本在企业资本中的比例不断增加,银行家需要对贷款人进行信用调查分析,借以判断客户的偿债能力。资本市场形成后发展出盈利分析和市场价值分析,财务报表分析主要为贷款银行服务扩展到为投资人服务。随着社会筹资范围的扩大,非银行的贷款人和股权投资人增加,公众开始进入资本市场和债务市场,因而投资人要求的信息更为广泛。财务报表开始对企业的盈利能力、筹资结构、利润分配、现金流量等进行分析,从而发展出一套比较完善的外部分析体系。而上市公司盈利能力分析也是在这个大环境下得到不断的加强,形成了一个比较重要的体系。
(一) 上市公司盈利能力分析的目的和意义
盈利能力通常是指企业在一定时期内利用各种经济资源赚取利润的能力,是各部门生产经营效果的综合表现。它既能反映企业在一定时期的销售水平、获取现金流水平、降低成本水平,又能反映资产的营运效益、获得报酬回避风险的水平及未来增长潜能。对于上市公司来说,股东报酬的高低、债权人债务的安全程度、经营者的业绩以及公司的健康发展都与公司盈利能力密切相关,上市公司盈利能力分析成为各个利益相关者密切关注的内容。因此,如何正确、公正地评价上市公司的盈利能力是财务分析的重点内容,也是各个利益相关者做出正确财务决策的根本依据。公司维持较好盈利能力水平是实现财务管理根本目标股东财富最大化、企业价值最大化的基本途径和保证。本文主要是以市场投资人的角度来对企业盈利能力进行定量分析,以此获得企业盈利能力的真实水平,为投资人是否对企业进行投资提供较为全面的依据。
(二) 上市公司盈利能力分析的内容
财务报表使用者对企业的经营情况是比较关注的,比如收入、利润等指标完成情况如何,同以前年度同期相比有何等变化等。具体分析,可以从以下几个方面着手:
1、分析企业收入的构成情况
企业的收入主要包括主营业务收入、其他业务收入。其中,主营业务收入是企业最重要的收入指标,对该指标的分析,可以采用本期收入和以前年度同期相比较,一般使用最近三年的数据为好。在主营业务收入分析过程中还要注意各收入项目在收入总量中所占的比重,以便了解企业主营业务在同行业中的地位和发展前景。主营业务收入应占企业总收入的绝对份额,否则,该企业被认为是处于非正常经营状态或主营业务不突出。在本文的分析中我们也将对公司的主营业务进行详细的分析,包括它的构成以及近三年的变化趋势等,以此来得到公司是否是一家主营很突出的企业,并得出是否具有投资价值的结论。
2、分析企业的盈利能力
利润指标是企业最重要的经济效益指标之一,通过对该指标的分析,可以了解企业的盈利水平和企业的发展前景。通过观察营业利润、投资收益、补贴收入及营业外净收入在企业利润总额中所占的份额,还可以评价企业利润来源的稳定性。
3、分析成本费用对企业利润的影响
成本费用是影响企业经营利润的重要因素,在收入固定的条件下,成本费用越低,企业的利润越大,反之亦然。这可通过销售利润率或成本费用利润率来验证。同时需要对成本费用做进一步的分解,以便了解各成本费用项目所占的比重,从而使企业管理者可以有的放矢的压缩有关开支,达到以最小的