文档介绍：个股综合分析
汤臣倍健创立于1995年10月,2002年系统地将膳食营养补充剂引入中国非直销领域,并迅速成长为中国膳食营养补充剂领导品牌和标杆企业,也是中国保健行业第一家AAA信用等级企业。 
公司为境内公开发行A股股票并在深圳证券交易所上市的股份有限公司,证券类别是:深交所创业板A股票,A股代码是300146。从主业性质上,分属食品医药保健板块,于2010年12月25 日在深圳证券交易所创业板上市,首次公开发行1368万股,首次公开发行后总股本5468万元。,。 
汤臣倍健生物科技股份有限公司致力于开发、研制、生产及销售高品质营养补充剂和功能性健康食品。目前,汤臣倍健拥有全面、科学的膳食营养补充体系,包括:维生素、矿物质、天然草本提取物及其它功能性营养补充食品。
(基本面分析)
综合分析——杜邦分析
2013年
2013年的杜邦体系分析:
传统的杜邦分析体系公式:净资产收益率=总资产周转率×销售净利率×权益乘数
由公式可知,影响净资产收益率的主要因素有三:总资产周转率、销售净利率、权益乘数,下面是利用连环替代法分别对以上三种因素对净资产收益率的影响程度所作出的分析(以2012年为基期):
2012年:
%=%×%×
2013年:
%=%×%×
与12年相比,13年的净资产收益率大幅度上升。影响净资产收益率变动的有利因素是总资产周转率和财务杠杆、营业净利率的全面上升。
对三种因素对权益净利率影响程度的定量分析:
(1)营业净利率变动的影响:
按2013年营业净利率计算2012年净资产收益率=%
%-%=%
(2)总资产周转次数变动的影响:
按本年营业净利率、总资产周转率计算的上年权益净利率= %
总资产周转率变动的影响=%-%=%
(3)财务杠杆变动的影响
%-%=%
需要说明:利用连环替代法进行因素分析时,各因素替代顺序不同,所得到的其对所分析项目的影响程度也不同。对杜邦分析体系中权益净利率进行因素分析是通常的替代顺序是:营业净利率、总资产周转次数、权益乘数。
经分析可知, 最主要的有利因素是总资产周转率的提高,%;其次是营业净利率的提高,%;再次是权益乘数提高,%。
从公司2010-2013以来的数据看,净资产收益率与总资产净利率的波动基本是同步的;总资产周转率较高,说明公司总资产周转快,销售能力逐年提高。相反,营业净利率历年来处于一个较平缓稳定的状态。公司需要优化成本,提高净利润,来达到企业财富最大化的目标。
为了便于进行比较分析,根据汤臣倍健2013年、2012年报的数据计算了2年的有关财务比率如下表所示。
项目
财务比率
汤臣倍健
2013年
2012年
短期偿债能力
流动比率
速动比率
现金比率
长期偿债能力
资产负债率
产权比率
利息支付倍数
-1,
-
盈利能力
毛利率
销售净利润率
总资产收益率(净利润)
净资产收益率(净利润)
营运能力
应收账款周转率
应收账款周转天数
存货周转率
存货周转天数
营业周期
流动资产周转率
总资产周转率
现金流量
经营现金净流量对销售收入比率
资产的经营现金流量回报率
经营现金净流量与净利润的比率
经营现金净流量对负债比率
现金流量比率
短期偿债能力分析
从相关指标中看出,流动比率、速动比率和现金比率都是出于安全区域里。可以说明公这两年来的短期偿债很强,短期偿债能力出于领先水平。应注意的是,