文档介绍：市场竞争与公司产出
——我国市场竞争状况与公司产出之间关系研究
沈远鹏
中文摘要
始于上世纪70年代末的市场经济改革使得中国各个行业的市场竞争状况都发生了巨大变化,这场变化令无数曾己辉煌的公司从人们的视野中消失,也令无数默默无闻的公司成就为市场大鳄。市场竞争状况对公司经营业绩的影响究竟如何,中外经济学界有着不同看法。
本文以国外权威杂志所发表的一篇关于市场竞争状况与公司经营业绩之间关系的统计检验文章为契机,在该文提出的检验模型基础上结合中国现阶段实际情况提出了一简化的非时间序列模型,选取中国部分上市公司为样本进行统计检验,以考查中国市场竞争状况对中国上市公司经营业绩的影响。
关键词:市场竞争、经营业绩、统计检验
Abstract
The petition environment in China has so much changed since the Reform at 1970’s. Many panies have disappeared and some panies have grown to market leaders in the Reform. However, there are some argues that petition can pany performance.
This article uses a model to give the empirical evidence on the relationship between petition pany performance. The model here is based on a time-series model from an article of Journal of Political Economics, and the results reported here are based on an analysis of some panies in China.
Key Words: petition, company performance, statistical regression analysis.
引言
如我们所知,根据市场竞争程度的不同,经济学家将市场分为了四种类型的市场:完全竞争市场、垄断竞争市场、寡头垄断市场和完全垄断市场。处在不同市场中的公司经营状况会由于所面临的市场竞争状况不同而表现出差异。经济学界对此有不同看法,但一般认为市场竞争有利于提高公司的经营业绩,改善其经营状况。
本文引用了Stephen J. petition and Corporate Performance (Journal of Political Economics, 1996, Vol 104, ),该文以大约670家英国上市公司数据为样本,通过统计分析,得出结论:以公司所面临的竞争者数量增加或公司所获得的超额利润减少为表征的市场竞争显著地提高了公司产出的增长率[1]。文章的理论模型是以Cobb-Douglas生产函数为基础,假定规模报酬不变,并加入市场竞争环境因素变量所构建的对数线性模型[1](时间序列模型):
其中,i是公司下标,t是时期下标,是对数化的公司产出,为对数化公司前一年产出,是对数化的公司职工数,表征公司的劳动力投入,是对数化的资本存量,表征公司的资本投入,是用来表征模型中的经济周期因素,是用来表征市场竞争对公司经营业绩的影响因素,其用公司所占市场份额来表示,同时,为了消除“因果倒置”的矛盾,其采用的是公司前两年的市场份额数据,即:,表征市场竞争对公司业绩增长的影响因素,其主要通过对公司管理者的市场竞争调查(0—1变量)、公司所获得的超额利润、公司所在行业的平均规模、公司所面临的市场的集中度、以及进口产品对公司经营的影响等来表示。
样本数据取自英国的上市公司,其选取标准是:第一,能收回对该公司的问卷调查;第二,能获取该公司的至少连续6年的相关数据;第三,该公司的数据相互之间无相关性。
作者的检验结果表明市场竞争状况对公司产出增长率有着显著的影响。超额利润的获利能力对公司产出有着非常明显的负相关关系,也就是说,较高超额利润的公司的劳动生产率较低;同时,所在市场集中度较低的公司有着较高的产出增长率。因此,作者由此得到了下列经验结果:首先,拥有较高市场份额的垄断实力导致了低效率的产出水平;然后更重要的是,由于有新的厂商加入或者现有厂商所能获得的超额利润下降所导致的竞争加剧总是带来更高的生产率[1]。
我们希望在上述文章所用模型的基础上进行修改提出一相对简化的模型,利用中国上市公司的相关数据对其进行统计检验,并根据检验结果对中国公司所面临的市场竞争状况与公司经营业绩之间的关系