文档介绍：2004年会计资格考试试题—中级财务管理
    一、计算题
1、已知:某公司2003年12月31日的长期负债及所有者权益总额为18000万元,其中,发行在外的普通股8000万股(每股面值一元),公司债券2000万元(按面值发行,票面年利率为8%,每年年末付息,三年后到期)。资本公积4000万元,其余均为留存收益。2004年1月1日,该公司拟投资一个新的建设项目需追加筹资2000万元。现在有A、B两个筹资方案:A、发行普通股,预计每股发行价格为5元;B、按面值发行票面年利率为8%的公司债券(每年年末付息)。假定该建设项目投产后,2004年度公司可实现息税前利润4000万元。公司适用的所得税税率为33%。
要求:(1)计算A方案的下列指标。①增发普通股的股份数。②2004年公司的全年债券利息。(2)计算B方案下2004年公司的全年债券利息。(3)①计算A、B两方案的每股利润无差别点。②为该公司做出筹资决策。
增发普通股的股份数=2000/5=400万股
2004年公司的全年债券利息=2000*8%=160万元
计算B方案下2004年公司的全年债券利息=2000*8%+2000*%=320万元
计算A、B两方案的每股利润无差别点:
(EBIT-2000**%-2000*8%)(1-33%)/8000=(EBIT-2000*8%)(1-33%)/(8000+400)
EBIT=3520万元
为该公司做出筹资决策,因为预计可实现息税前利润4000万元大于无差别点息税前利润3520万元,所以进行发行债券筹资较为有利。
2、某企业拟进行一项固定资产投资,该项目的现金流量表(部分)如下:
项目  建设期  经营期  合计  
    0  1  2  3  4  5  6      
净现金流量  -1000  -1000  100  1000  (B)  1000  1000  2900  
累计净现金流量  -1000  -2000  -1900  (A)  900  1900  2900  -  
折现净现金流量  -1000  -  89        705    
要求:(1)在答题纸上计算上表中用英文字母表示的项目的数值。(2)计算或确定下列指标:①静态投资回收期;②净现值;③原始投资现值;④净现值率;⑤获利指数。(3)评价该项目的财务可行性。
(1)在答题纸上计算上表中用英文字母表示的项目的数值
A=1000+(-1900)=-900
B=900-(-900)=1800
(2)计算或确定下列指标:
静态投资回收期=3+900/1800=
净现值=
原始投资现值=-1000-=-
净现值率==
获利指数=1+=
评价该项目的财务可行性:因为该项目净现值大于零,净现值率大于零,获利指数大于1,所以该投资项目可行
3、已知:某公司2004年第1~3月实际销售额分别为38000万元、36000万元和41000万元,预计4月份销售额为40000万元。每月销售收入中有70%能于当月收现,2