文档介绍：企业财务绩效评价
cuichangjiang@
——成本管理会计专题之二
专题纲要
“如果你不能评价,你就无法管理”——Peter F. Drucker
基于财务基础的企业绩效评价
1
基于可持续发展的战略绩效评价
2
企业绩效评价在西方推行较早,先后经历了4个主要阶段。
观察性业绩评价
19世纪以前
工业革命后
统计性业绩评价
20世纪
财务基础业绩评价(RIO、RI、EVA)
20世纪末
战略绩效评价(平衡计分卡)
企业绩效评价的发展历程
国内在90年代以前一直使用经济活动分析的概念,属于基于财务基础的绩效评价方法。
企业财务绩效评价——杜邦财务分析体系
权益报酬率(ROE)
权益乘数
销售利润率
税后净利
销售收入
资产周转率
销售收入
资产总额
资产总额
股东权益
投资报酬率(ROI)
杜邦财务分析体系以利润入手,通过权益报酬率和投资报酬率将企业经营活动、投资活动和筹资活动有机结合,并以此为基础,进行指标分解,揭示了企业获利能力、生产能力和财务杠杆效应。是一种具有较强综合性的评价工具。
在解决企业财务控制和绩效评价方面具有重要意义。
杜邦财务分析体系的评价
优点
会计仅限于对可计量的事项进行记录和报告,并非所有反映企业业绩的事项均纳入了报表范围。
人力资本;
管理组织及效率;
业务流程;
……
杜邦财务分析体系的评价
缺点
利润是企业可操纵的数据。
改变资本结构;
放松赊销条件;
调整生产量;
……
杜邦财务分析体系的评价
缺点
会计政策的选择空间,意味着可能得到不同的财务结果
改变折旧/摊销周期;
改变存货计价方法;
提高/降低坏账损失率;
……
杜邦财务分析体系的评价
缺点
限于财务报表自身的局限性,杜邦财务分析体系只能揭示企业过去做得怎么样,而对企业未来将会怎么样?无能为力,无法满足21世纪企业追求可持续发展的评价要求。
杜邦财务分析体系的评价
结论
财务绩效评价之经济附加值(EVA)
公式释义
EBIT:息税前利润;
At:评价期企业占用的资本;
Kw:企业综合资本成本率(可理解为金融市场的平均收益水平)
EVA=EBIT-AtKw
Text in here
该模型由斯特沃德(Stern Steward)于1991年针对杜邦财务分析体系的缺陷提出。