文档介绍：行业及产业

交通基础设施/港口瓶颈现象局部再现,下半年仍将维持高景气
——港口行业上半年点评
2004 年 8 月 12 日行业研究/行业点评
投资要点:
相关研究:
《港口行业一季度点评》
港口行业上半年继续保持良好发展态势,全国主要港口货物吞吐量同
2004 年 5 月 14 日比增长 %;集装箱吞吐量同比增长 %,行业运行仍维持相当高
的景气度。
《港口行业年度报告》
2003 年 12 月 31 日
上半年港口货物吞吐量呈现加速增长的态势,%的增速创近年来新
高。总吞吐量中权重所占比重较大的煤炭、石油制品以及金属矿石这
《港口行业三季度点评》类大宗原材料货物港口吞吐量快速增长,是拉动港口货物吞吐量加速
2003 年 10 月 28 日
增长的主要动力。

《港口行业二季度点评》
上半年内河港口增长明显加速,不仅增速明显提高,个别月份增长速
2003 年 8 月 5 日度还快于沿海港口。增速较快的主要是东部沿海地区的内河港口,内

地港口增速仍在较低水平,从货种来看增长主要动力还是来自于能源
《港口行业一季度点评》
和原材料大宗货物。
2003 年 4 月 17 日

虽然去年集装箱吞吐量基数较高、今年年初出口退税率整体下调三个

百分点。但在对外贸易继续高速增长的带动下,主要港口集装箱吞吐

量增长保持平稳增长的态势,吞吐量同比增长 %,增速超过我们先
前的预期。

分析师
上半年能源、原材料等重点物资运输增长迅猛,进口原油、铁矿石接
苏竞卸能力和煤炭装卸泊位能力不足,部分港口出现了多年来少有的压船
(8621)63295888×423 压港现象,港口重点物资接卸、疏运瓶颈再现且短期内难以根本缓解。
sujing@

主要港口生产形势良好,秦皇岛、舟山、营口等港口在煤炭、铁矿石
以及原油等大宗货物吞吐量快速增长带动下,吞吐量增长居前。宁波、
大连集装箱吞吐量增速领先,深圳、上海两大港口维持平稳增长态势。

联系人
下半年港口行业运行继续处于一个相当有利的外部环境中,全国主要
邹毅港口货物吞吐量仍将保持在 20%以上的较高增速。全年集装箱吞吐量增
(8621) 63295888×417
幅将超过我们去年年底预计的 20%,主要港口全年增速将在 25%左右。
zouyi@

地址:上海市南京东路 99 号
综合考虑公司基本面、成长前景和目前股价等因素,维持对深赤湾、
电话:(8621)63295888 上港集箱的“增持”评级。
上海申银万国证券研究所有限公司

申银万国证券研究所行业点评
1、行业整体维持高位运行态势
今年上半年稳快速增长,港口行业依旧保持良好运
三项主要指标显示行业景气行态势。全国主要港口累计完成货物吞吐量亿吨,同比增长 %;外贸
度依旧维持在较高水平货物吞吐量亿吨,同比增长 %;集装箱吞吐量 2766 万 TEU,同比增长
%。
图 1: 我国主要港口上半年吞吐量增长状况
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